Xcel Energy在得州申请大负荷电价：数据中心须签15年长约、缴纳退出费

电价方案写明谁来买单

9月28日，Xcel Energy向得克萨斯州公用事业委员会提出申请，请求批准一项大负荷电价方案↗（large-load tariff）。方案要求数据中心及其他超大用户为各自项目所需的输电设施、变电站、并网升级和新增发电容量付费¹²。这些条款读起来更像是贷款协议中的约束性条款：用电承诺期通常不低于15年；项目延期或缩减规模时须提供财务担保；用电量爬坡期间照付最低月度费用；客户提前退出则须缴纳退出费，以收回专属于该项目的基础设施投入²。Xcel Energy称，公司已在其他州推进大负荷电价方案，下一步预计在新墨西哥州提交申请¹。“这些项目可以为我们所服务的社区带来经济机遇，但关键是，增长要以正确的方式推进。”Xcel Energy↗负责得克萨斯州和新墨西哥州业务的代理总裁布拉德·鲍德里奇（Brad Baldridge）表示¹。

催生这份方案的政治角力

这份申请回应的是一场正在进行的政治争斗，争的是AI的电力成本究竟由谁买单。在明尼苏达州，州总检察长基思·埃利森办公室认为，谷歌派恩岛数据中心协议↗可能给Xcel Energy的其他用户带来约10亿美元净成本，而Xcel Energy自己的测算是项目净收益将超过11亿美元；目前该项目因等待环境审查而搁置³⁴。在科罗拉多州，Xcel Energy自己今年4月提出的大负荷电价方案面向50兆瓦以上负荷，覆盖到2031年预计新增的约2吉瓦数据中心用电需求；公司估算显示，仅电杆与线路一项，投入就可能超过10亿美元⁵。另外，自10月6日起，科罗拉多州家庭每月燃气费上涨5.16美元，依据是监管机构将公司最初申请的1.9亿美元削减至1.23亿美元后达成的和解⁶。

俄亥俄州早已做过这场实验

这样的模板确实已经存在。2025年，俄亥俄州批准了美国电力公司（AEP）的数据中心电价方案↗：符合条件的设施须在最长12年的期限内，为合同容量的至少85%付费，并须提供担保品、支付退出费⁷。AEP俄亥俄公司今年2月表示，公司手上覆盖至2035年的数据中心合同共计17861兆瓦，较历史最高负荷高出约70%⁷。据俄亥俄州消费者监察办公室（Ohio Consumers' Counsel）称，亚马逊、谷歌、微软和Meta曾力阻这份具有约束力的电价方案，转而支持更宽松的替代方案；9月30日，四家公司签署自愿承诺，将全额承担自身能源成本↗⁸⁴。承诺是自愿的，电价方案不是。

资本已经押上

Xcel Energy花钱的架势，像极了一家笃定这场争斗终将偏向自己的公司：2023年以来，季度资本开支大约翻了一番，经营现金流却原地踏步，这轮扩建于是越来越多地靠债务和股权融资输血，而非电表上的电费⁹。

第三步棋悄然落下

10月6日，Xcel Energy还同意退出密歇根州↗：6000户燃气用户售予SEMCO，9000户电力用户售予Upper Peninsula Power，横跨两个县、合计15000户用户；交易预计2027年完成，财务条款未予披露¹⁰¹¹。小块传统服务区域出局，合同锁定的AI负荷进场——把这一周的事串起来看，本质是一场资本再配置。

三家监管机构，三种裁决

这一命题如今系于三家监管机构之手：得州公用事业委员会将裁决大负荷电价方案，科罗拉多州公用事业委员会将在年底前就4月方案作出裁决，明尼苏达州公用事业委员会则将裁定谷歌协议¹⁵³。一旦获批，Xcel的数据中心项目储备将以“合同已签”而非“争议未决”的状态落地；目前尚无记录表明CenterPoint或DTE会走同样的路。每一家接入队列中排着数据中心的公用事业公司，都面临同一道岔路：用合同锁定负荷，还是为账单对簿公堂。