एक्सेल की बिलिंग गड़बड़ी और डेटा सेंटर खर्च वाला रेट केस — दोनों फाइलें एक ही कमीशन के पास
एक्सेल एनर्जी आज मिनेसोटा पब्लिक यूटिलिटीज कमीशन (पीयूसी) में अपना जवाब दाखिल कर रही है। वही कमीशन एक तरफ यह भी तय कर रहा है कि इक्विटी पर 9.6 प्रतिशत रिटर्न कायम रखना है या नहीं — यह रिटर्न कंपनी को सालाना 34 से 35 मिलियन डॉलर दिलाता है। सेंट पॉल की मेयर और राज्य के महान्यायवक्ता बाहरी ऑडिट की मांग कर रहे हैं, जबकि एक्सेल का कहना है कि ऑडिट कराने जैसी कोई व्यवस्थागत गड़बड़ी है ही नहीं।
Vincent Jiang · 4 min read
पूरे साल में एक सोलर छत को जीरो भुगतान
सेंट पॉल की वेस्ट सेवेंथ स्ट्रीट पर बनी एक प्रिंटिंग दुकान की छत के सोलर पैनल ग्रिड को अतिरिक्त बिजली देते आ रहे हैं, पर इस साल दुकान को इसका कोई भुगतान नहीं मिला है — हालांकि एक्सेल एनर्जी कई महीने पहले ही मान चुकी है कि दुकान भुगतान की पात्र है 1। “बिलिंग की गलतियों ने कमर्शियल सोलर निवेश की आर्थिक व्यवहार्यता को पूरी तरह ध्वस्त कर दिया है,” दुकान के मालिक टॉड टर्फलर ने इस महीने राज्य के रेगुलेटरों से कहा 1।
एक्सेल आज मिनेसोटा पब्लिक यूटिलिटीज कमीशन के सामने अपना ताजा बचाव पेश कर रही है 2। सेंट पॉल की मेयर काओली हर (22 सितंबर) और महान्यायवक्ता कीथ एलिसन (24 सितंबर) — दोनों ने कमीशन से मांग की है कि कंपनी की बिलिंग किसी स्वतंत्र तीसरे पक्ष से जांची जाए 2। एक्सेल, प्रवक्ता मेगन बोल्ड्ट के जरिए, इनकार करती है: “हमें ऐसी कोई व्यवस्थागत समस्या नहीं दिखती जिस पर तीसरे पक्ष की जांच जरूरी हो” 1।
रिटर्न की बागडोर भी उन्हीं रेगुलेटर्स के हाथ में
ऑडिट का आदेश जो कमीशन दे सकता है, उसी के पास एक्सेल के मिनेसोटा रेट केस (दरें तय करने की सुनवाई) का सबसे बड़ी रकम वाला आंकड़ा भी है। कमीशन के 31 जुलाई के आदेश से इक्विटी पर मंजूर रिटर्न 9.25 प्रतिशत से बढ़कर 9.60 प्रतिशत हो गया — उपभोक्ता हितैषियों के हिसाब से यह रकम सालाना 34 से 35 मिलियन डॉलर है 3। यह पूरा चक्र बिल के जरिए चलता है: एक्सेल अपने बनाए निवेश की वसूली ग्राहकों से करती है और उसके ऊपर मंजूर रिटर्न भी वसूलती है। रिटर्न जितना ऊंचा, उन्हीं दरों से मुनाफा उतना ज्यादा 3।
एलिसन और सिटिजन्स यूटिलिटी बोर्ड ने 20 अगस्त को पुनर्विचार की याचिका दाखिल की थी; कमीशन को 19 अक्टूबर तक जवाब देना है। कमीशन के अध्यक्ष ने 9.6 प्रतिशत रिटर्न कायम रखने के पक्ष में पहले ही अपनी फाइलिंग कर दी है — और यह उस वक्त, जब जनता की ओर से 8,600 से ज्यादा टिप्पणियां आ चुकी हैं, जिनमें से ज्यादातर इसके खिलाफ हैं 34।
मेज पर रखे सबूत
रोजविल शहर की एक प्रॉपर्टी का बिल आठ महीने तक नहीं बना; फिर एकमुश्त 15,000 डॉलर का बिल आ गया 1। सेंट पॉल स्थित एक सुविधा के खाते में 20,000 डॉलर से ज्यादा का क्रेडिट अटका है, जिसे एक्सेल सिर्फ अप्रैल के बिलिंग चक्र में लौटाता है; वहीं रोजविल के एक स्ट्रीट लाइट खाते पर तीन दिन में पांच इनवॉइस बन गए 2। शिकायतों का आंकड़ा 2019 में करीब 200 था; 2025 में यह लगभग 1,200 पहुंच गया। एक्सेल की अपनी फाइलिंग इन समस्याओं के लिए मीटर इन्वेंटरी की अदला-बदली, आइट्रॉन का बिलिंग अपग्रेड और स्टाफ टर्नओवर (staff turnover) को जिम्मेदार ठहराती है 2।
आठ लगातार तिमाहियों से पूंजीगत खर्च परिचालन नकद प्रवाह से बड़ा
- पूंजीगत खर्च
- परिचालन नकद प्रवाह
Data
| पूंजीगत खर्च | परिचालन नकद प्रवाह | |
|---|---|---|
| तीसरी तिमाही '24 | $1.78B | $1.74B |
| चौथी तिमाही '24 | $2.22B | $0.66B |
| पहली तिमाही '25 | $1.99B | $1.03B |
| दूसरी तिमाही '25 | $2.43B | $1.08B |
| तीसरी तिमाही '25 | $3.06B | $1.77B |
| चौथी तिमाही '25 | $3.44B | $0.21B |
| पहली तिमाही '26 | $3.02B | $1.7B |
| दूसरी तिमाही '26 | $2.95B | $1.1B |
बिलिंग की ये गड़बड़ियां जिस खर्च पर सवार हैं, वही खर्च दरअसल एक्सेल का बिजनेस मॉडल है: दर्ज आठों तिमाहियों में — 2024 की तीसरी तिमाही से 2026 की दूसरी तिमाही तक — पूंजीगत खर्च परिचालन नकद प्रवाह से ज्यादा रहा 5।
कोलोराडो में सौदे का हिसाब
कोलोराडो के कमीशन ने 23 सितंबर को अपनी ही समीक्षा की सुनवाई की: 2024, 2025 और 2026 की पहली छमाही के हर महीने बिजली कटौतियां औसत से ऊपर रहीं। जून तक प्रति ग्राहक 89 कटौती-मिनट (outage-minutes) दर्ज हुए, जबकि 2015 से 2023 का सालाना औसत 95 मिनट था 6। इस सौदे पर अध्यक्ष एरिक ब्लैंक का फैसला: यूटिलिटी कंपनी ने "2021 से 2025 के बीच अपना पूंजीगत खर्च तिगुना कर दिया, अपनी कमाई सैकड़ों मिलियन डॉलर बढ़ाई, और फिर भी सबसे बुनियादी कस्टमर सर्विस देने में संघर्ष करती दिख रही है" 6। वहां एक्सेल का जवाब है: 2030 तक कोलोराडो में 17.6 अरब डॉलर का अतिरिक्त पूंजी निवेश 6।
बचाव, और आगे का कैलेंडर
एक्सेल के आंकड़े सुधरते भी हैं: समीक्षा लंबित आवासीय मामले करीब 90 फीसदी घट गए हैं 2, और रद्द इनवॉइस जुलाई के 7,098 से घटकर अगस्त में 4,812 रह गए — दो साल का निचला स्तर 1। एलिसन का दफ्तर जवाब देता है कि बिलिंग त्रुटि क्या मानी जाए, यह एक्सेल "चुनिंदा तरीके से" तय कर रहा है और इस तरह त्रुटियों की "कम गिनती" कर रहा है; दफ्तर ने कमीशन से मांग की है कि यूटिलिटी कंपनी को कहा जाए कि वह बताए कि अपनी रिपोर्टिंग में उसने कौन सी त्रुटियां बाहर रखीं 1। दूसरी तिमाही की कॉल में एक्सेल ने 2026 के लिए 4.04 से 4.16 डॉलर प्रति शेयर की गाइडेंस पुनः दोहराई — 70 अरब डॉलर की योजना पर, जिसमें 20 गीगावाट से ऊपर का डेटा सेंटर पाइपलाइन शामिल है 7। इसी महीने कंपनी ने 185 मील लंबी, 4,000 मेगावाट तक बिजली ढो सकने वाली लाइन और 420 मेगावाट के गैस पीकर प्लांट (gas peaker) का निर्माण शुरू किया है; दोनों 2028 तक तैयार होने हैं 8।
खुले दरवाजे शेयरधारक के लिए किस कीमत के हैं
एक्सेल एनर्जी (XEL) के शेयरधारकों के लिए हर खुला दरवाजा एक ही हिसाब को छूता है: 35 बेसिस पॉइंट का इजाफा सालाना 34 से 35 मिलियन डॉलर का है 3; पुनर्विचार मंजूर हुआ, तो आगे की सुनवाइयों के बाद दर आदेश दोबारा खुल जाएगा 3; और मैनेजमेंट खुद लंबित टैरिफ और मंजूरियों को एग्जीक्यूशन रिस्क (execution risk) मानता है 7। गुरुवार को कमीशन इस रिटर्न पर बैठक करेगा 4; 19 अक्टूबर को यह खिड़की बंद हो जाएगी 3; कोलोराडो एक ऐसे टैरिफ पर फैसला सकता है, जो तय करेगा कि 2031 तक की 2 गीगावाट की नई डेटा सेंटर मांग का खर्च कौन उठाएगा, साथ ही साल के आखिर तक 1 अरब डॉलर से अधिक की बिजली लाइनों पर भी 9। निर्माण ही बुल केस (bull case) है। और ऑडिट ट्रेल (audit trail) वह बिलिंग सिस्टम है, जो एक स्ट्रीट लाइट खाता तक बंद नहीं कर पाता।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
