محكمة تايوانية تحجب «كوين بايس» و«كالشي» بشبهة المراهنة على الانتخابات من دون اتهامات أو جدول زمني

مستخدمو تايوان فقدوا منصة التداول بأكملها بسبب المحكمة لا بسبب الانهيار

في 14 أكتوبر، اكتشف عدد من مستخدمي كوين بايس (Coinbase)▼−5.81% — كوين بايس (Coinbase), down 5.81 percent today في تايوان أن موقع coinbase.com يحوّلهم إلى صفحة حجب تشير إلى حكم قضائي. وكان السبب قانونياً لا تقنياً: أمر قضائي من محكمة تايبيه الجديدة↗ خوّل جهاز تنظيم الاتصالات وسجل الإنترنت في الجزيرة قطع الوصول المحلي إلى كوين بايس وكالشي (Kalshi)، منصة أسواق التنبؤ، بشبهة المراهنة غير القانونية على الانتخابات↗ ¹²³. وبحسب التقارير، ظل التطبيق على الهواتف يعمل في وقت حُجب فيه الموقع الإلكتروني ³. وقالت كوين بايس إنها تدرس الأمر من دون أن تحدد جدولاً زمنياً لاستعادة الوصول، فيما قالت كالشي إنها لا تسمح بالتداول في تايوان ¹². ولم تُوجَّه أي اتهامات جنائية، كما لم تُحدَّد أي رهانات بعينها في التقارير المتاحة ¹.

الحجب يصطدم بالقصة المفضلة لدى وول ستريت عن كوين بايس

التوقيت هو جوهر الأمر. فأطروحة نمو كوين بايس تقوم على «بورصة كل شيء»: أسهم، وعقود آجلة دائمة، وأسواق تنبؤ تشغّلها كالشي، وهي تشكيلة أطلقتها الشركة في جميع الولايات الأمريكية الخمسين في يناير 2026 ¹⁷. وقبيل نتائج الربع الثالث، رفع بنكان سعرهما المستهدف للسهم على أساس هذه القصة: سيتي جروب▲+0.78% — سيتي جروب, up 0.78 percent today رفعت مستهدف سهم كوين بايس (COIN) إلى 230 دولاراً مع تصنيف «شراء» في 15 أكتوبر↗، ومورغان ستانلي▼−0.77% — مورغان ستانلي, down 0.77 percent today رفعته إلى 258 دولاراً قبل أسبوع↗ ⁴⁵. وفي اليوم نفسه الذي فقدت فيه تايوان الوصول، 14 أكتوبر، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على خيارات سيبو (Cboe) الثنائية على أكثر من 100 مؤشر لأداء الشركات↗ تخص 23 شركة، بينها حجم التداول لدى كوين بايس نفسها ⁶.

الشبهة هي الدليل الوحيد حتى الآن

برّر مكتب التحقيقات الجنائية في تايوان الأمر القضائي بحماية نزاهة الانتخابات ومنع «التدخل الخارجي» قبيل الانتخابات المحلية المقررة في 28 نوفمبر، من دون أن يسمّي النشاط الذي استدعى صدور الأمر ¹². وهذا ما ينبغي ألا يحدث، لكنه يحدث: بورصة مدرجة في سوق الأوراق المالية خسرت نطاقاً قضائياً بأكمله بين عشية وضحاها بدافع الشبهة وحدها. ولدى السلطات حوافز قوية على إبقاء الحجب قائماً. فالقمار الانتخابي كان أكبر فئة من جرائم الانتخابات في الدورة الماضية، بواقع 1,222 قضية مراهنة مشتبه بها من أصل 2,607 قضايا جنائية مرتبطة بالانتخابات، شملت 1,103 أشخاص ¹. وبموجب المادة 103-1، تصل عقوبة المراهن إلى ستة أشهر سجناً، وعقوبة المشغّل إلى خمس سنوات ¹. أما الشريك الذي يقف خلف أسواق التنبؤ لدى كوين بايس فيخسر هذه المعركة أصلاً في جبهات أخرى: فشلت كالشي في يوليو في إيقاف قيود ولاية نيويورك، وفي أغسطس في إيقاف إجراءات إنفاذ قانوني في نيفادا ¹.

الرواية المقابلة: لا أحد يستطيع تقدير حجم الضرر

لا يورد أي مصدر ما تجنيه كوين بايس في تايوان، ومن ثم لا يمكن قياس الضرر المباشر على الإيرادات استناداً إلى المعلومات المتاحة، وينبغي التعامل مع أي تقدير هنا بوصفه مجرد تخمين. فتصريح كالشي بأنها لم تسمح قط بالتداول في تايوان يوحي بأن الحجب قد يكون احترازياً لا دليلاً على وقوع مراهنات محظورة، فيما يبقى نشاط الشركة في السوق الأمريكية سليماً وقد نال حديثاً مباركة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ²⁶. غير أن الرئيس التنفيذي لكالشي نفسه، طارق منصور، حذّر في 14 أكتوبر من أن التحديات على مستوى الولايات قد تدفع أسواق التنبؤ إلى الخارج↗؛ فمعركة هذه الفئة مع الجهات التنظيمية لم تعد شأناً أمريكياً بعد الآن ⁹. وتايوان قدّمت للتو النسخة الخارجية من هذه المعركة: فالشبهة وحدها تكفي لإيقاف تشغيل نطاق قضائي بأكمله.

ما يستحق المتابعة: الاقتراع وغرفة المقاصة

لم تُفصح تايوان بعد عمّا إذا كان الحجب سيبقى سارياً بعد اقتراع 28 نوفمبر ¹. وفي الولايات المتحدة، صدرت الموافقة على عقود سيبو، لكن لن يمكن تداولها قبل أن تحصل غرفة المقاصة التابعة لها، Cboe Clear U.S.، على تسجيلها ⁶. وستعلن كوين بايس نتائج الربع الثالث على خلفية ربعٍ هبطت فيه الإيرادات أصلاً بنسبة 18.5% على أساس سنوي إلى 1.22 مليار دولار ⁵. فمحكمة محلية واحدة أغلقت الباب الرئيسي لبورصة عالمية على جزيرة كاملة، من دون أن توجّه تهمة واحدة. وما إذا كان هذا الباب سيُفتح من جديد في 29 نوفمبر هو أوضح اختبار لمدى صمود بورصة كل شيء في حقيقة الأمر.