Fünf Deals in sechs Tagen, keiner ein Auftrag: AeroVironment und das Durchschnittskursziel von 216 Dollar

AeroVironment▼−3.09% — AeroVironment, down 3.09 percent today (Nasdaq: AVAV, kurz AV) beendete am 14. Oktober 2026 eine sechstägige Serie von Ankündigungen mit einer Lizenz, seine Einweg-Angriffsdrohnen vom Typ Switchblade direkt an australische Kunden zu verkaufen↗ – außerhalb des US-Verkaufskanals von Regierung zu Regierung ¹. Die anderen vier sind Absichtserklärungen: lokale Produktion mit dem australischen Munitionskonzern NIOA, eine Werferstudie mit dem taiwanischen Hersteller unbemannter Boote Thunder Tiger, Unterstützung für die Drohne JUMP 20 mit dem spanischen Unternehmen Alpha Unmanned Systems sowie eine Konnektivitätsvereinbarung mit dem an der australischen Börse ASX notierten Unternehmen Elsight ².

Keine der fünf Vereinbarungen nennt einen Vertragswert, eine Produktionsmenge, einen Zeitplan oder eine konkrete Variante ². Die Aktie schloss bei 120,60 Dollar – seit Januar rund halbiert ². Was diesen Kurs vom Kursziel der Analysten trennt, ist eine Exportpipeline, die bislang nur auf dem Papier existiert.

Jede Vereinbarung braucht noch Genehmigungen und einen endgültigen Vertrag

Die Absichtserklärung mit NIOA, unterzeichnet auf der Verteidigungsmesse LAND FORCES in Perth↗, erkundet Möglichkeiten für Gefechtsköpfe aus australischer Fertigung, Integration und Einsatzunterstützung. Der Wortlaut selbst knüpft jeden Transfer an Genehmigungen der USA und Australiens sowie an gesonderte endgültige Verträge ³. Die Absichtserklärung mit Thunder Tiger↗ sieht vor, dass die beiden Unternehmen einen Werfer untersuchen, der mehrere Switchblade auf einem unbemannten Überwasserfahrzeug mitführen könnte ⁴.

Ein struktureller Wandel, vier Rahmen

Alpha deckt Wartung, Schulung und Einsatzunterstützung für die Drohne JUMP 20 ab, zunächst in Spanien ⁵. Elsight liefert robuste Datenlinks für die Mayhem 10, eine Drohne, die darauf ausgelegt ist, ein Zielgebiet zu umkreisen und es anzugreifen ⁶. Die Lizenz für Direktverkäufe ist der einzige strukturelle Wandel dieser Woche: Australische Käufer können nun unmittelbar mit AV selbst Verträge schließen – das verkürzt die Abläufe und verlagert die Kontrolle über die Konfiguration an den Kunden ¹. Mit den Worten von Sean Colvin, dem Asien-Pazifik-Direktor von AV: Ein souveräner Bedarf ohne reaktionsschnellen Beschaffungsweg bleibt eine Abhängigkeit ¹.

Die finanzierten Aufträge sind älter und kleiner

Taiwans bislang einziger angekündigter Switchblade-Kauf ist eine Freigabe vom Juni 2024 im Wert von 60,2 Millionen Dollar↗; sie umfasst 720 Switchblade 300 ⁷. Australien hat 2024 Switchblade 300 bestellt; der Wert dieser Bestellung ist nicht offengelegt ¹. Das wirklich neue Geld Taiwans – rund eine Milliarde Dollar bis 2027 – geht in eigene unbemannte Rümpfe, und in der Werferstudie müsste sich die Munition von AV erst einen Platz an Bord dieser Fahrzeuge verdienen ⁷.

Der gebuchte Bestand ist real: ein vertraglich gesicherter Auftragsbestand von 1,5 Milliarden Dollar ⁸. Doch der Schritt, der den Umsatz verdoppelt hat, war ein Zukauf: AV übernahm im Mai 2025 für 4,1 Milliarden Dollar das Rüstungsunternehmen BlueHalo – ein Deal, der AV vom Drohnenspezialisten zu einem Rüstungskonzern mit mehreren Einsatzdomänen machte ⁹. Im zuletzt berichteten Quartal wuchs der Umsatz gegenüber dem Vorjahr kaum ¹⁰, und der Kursrückgang spiegelt eine branchenweite Neubewertung angesichts der Sorgen um den US-Haushalt wider, die die Drohnenaktien insgesamt getroffen hat ⁸.

Was den Umsatz bremst, sind Freigaben und finanzierte Nachfrage

Die Technologie ist längst gebaut und wurde öffentlich vorgeführt. Die Ukraine setzt die Systeme des Unternehmens seit Jahren gegen Russland ein ⁸, und auf derselben Messe in Washington, auf der auch die Absichtserklärung unterzeichnet wurde, zeigte Thunder Tiger ein Boot vom Typ SeaShark 600 mit einem Vierfachwerfer für Switchblade↗ ¹¹. Zwischen dieser Hardware und dem Umsatz stehen Lizenzierung und Finanzierung: Jede Koproduktion braucht weiterhin US-Exportfreigaben, und China hat AeroVironment im März 2025 auf seine Exportkontrollliste gesetzt ⁷.

Auch der Verbündete, den AV am dringendsten braucht, sichert sich ab. Auf derselben Messe in Perth unterzeichnete NIOA eine parallele Absichtserklärung mit dem europäischen Lenkflugkörperhersteller MBDA↗ über die Erkundung einer Fertigung der Einweg-Angriffsmunition Deluge in Australien – ein Geschoss mit bis zu 500 Kilometern Reichweite ¹². Zwei Lieferanten sind für Canberra solide Souveränität – und sie deckeln die Exklusivität von AV, bevor auch nur ein einziger Schuss koproduziert wird.

Echte Nachfrage – aber hinter keiner Unterschrift steht eine Stückzahl

Keine der Unterschriften dieser Woche trägt eine Stückzahl. Die Nachfrage dahinter ist aber echt: Die australische Armee erklärt, sie werde autonome Systeme künftig in größerem Maßstab einsetzen, und Taiwan hat Geld für eigene Angriffsboote zugesagt ¹⁷. Der Wert geht an den, der Rahmen in finanzierte Mengen verwandelt – und das hat diese Woche niemand getan.

Die Wegmarken sind ein endgültiger NIOA-Vertrag, ein finanzierter australischer Bedarf und ein scharfer Werferabschuss vor Taiwan. Bis eine davon eintritt, preist das Durchschnittskursziel eine Option ein.