CFO da Affirm vendeu 96% das próprias ações a US$ 80; Wall Street recomenda compra a US$ 70
O diretor financeiro da Affirm reduziu sua posição em 96% ao vender a US$ 80,02, enquanto 24 dos 32 analistas mantinham recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 97,81. O acordo com o Sam's Club, o balanço de 5 de novembro e o vencimento de um título em 15 de novembro decidem agora a disputa.
Vincent Jiang · 3 min read
Em 9 de outubro, o diretor financeiro da Affirm−3.02% — Affirm, down 3.02 percent today, Robert O'Hare, vendeu 65.591 ações a um preço médio de US$ 80,02 — operação de US$ 5,25 milhões que reduziu sua posição em 96%, para 2.734 ações 1. Nove dias depois, o papel fechou a US$ 70,08, e o preço-alvo médio de Wall Street está em US$ 97,81, cerca de 40% acima 1. Um dos dois grupos está errando o preço da Affirm, e as próximas três semanas dirão qual.
Altistas têm um acordo; vendedores tinham um preço
A tese de Wall Street ganhou um novo argumento em 22 de outubro, quando a Affirm, fintech de crédito do tipo "compre agora, pague depois", tornou-se a fornecedora exclusiva de pagamento parcelado do Sam's Club para pedidos online, com planos de alcançar as lojas do clube 56. Dos 32 analistas que cobrem o papel, 24 atribuem recomendação de compra 1.
A complicação está do outro lado da conta: insiders venderam 280.118 ações, equivalentes a US$ 22,22 milhões, nos últimos 90 dias 1. A insider Katherine Adkins vendeu 41.664 ações a US$ 75,53 em 3 de setembro, em mais um plano pré-acertado nos termos da regra 10b5-1 — o modelo automático que negocia segundo um calendário, não segundo uma previsão 1. Todos os preços divulgados ficam acima do fechamento de sexta-feira, de US$ 70,08 1.
Duas vendas identificadas somam US$ 8,4 milhões dos US$ 22,2 milhões vendidos por insiders em 90 dias
Data
| Value | |
|---|---|
| CFO O'Hare, 9 out | 5.25M |
| Adkins, 3 set | 3.15M |
| Vendas totais de insiders, 90 dias | 22.22M |
O crescimento é real — e a conta dos juros também
O último balanço, divulgado em 27 de agosto, teve dois gumes: a receita cresceu 33,1% na comparação anual, para US$ 1,07 bilhão, mas ficou abaixo do consenso de US$ 1,11 bilhão; o lucro por ação de US$ 4,62, por sua vez, esmagou a estimativa de US$ 0,35 1.
A qualidade da carteira resistiu: a inadimplência acima de 30 dias ficou em 2,8% no último ano fiscal 3. Mas a Affirm financia seus empréstimos com estruturas de warehouse, securitizações e venda de empréstimos; seus custos de funding, portanto, se reprecificam junto com o mercado de bonds 3. A inflação de setembro veio mais forte que o esperado — 3,7% no índice geral de preços ao consumidor — e empurrou o rendimento do Treasury de 10 anos para 5,2% e derrubou a ação 11,5% num único pregão 3.
A receita segue subindo, mas o crescimento se acomodou perto de 33%
Data
| Receita trimestral (US$ bi) | |
|---|---|
| mar/24 | 0.58B |
| jun/24 | 0.66B |
| set/24 | 0.7B |
| dez/24 | 0.87B |
| mar/25 | 0.78B |
| jun/25 | 0.88B |
| set/25 | 0.93B |
| dez/25 | 1.12B |
| mar/26 | 1.04B |
| jun/26 | 1.17B |
O risco está no calendário, não no negócio
A previsão do Fed nos dados de mercado desta semana precifica uma pausa agora, com um aumento de juros em dezembro ainda na mesa 4, e o TheInvestFeed destaca a sensibilidade da Affirm caso o Federal Reserve mantenha a postura hawkish com a inflação ainda elevada 3.
E então as datas se empilham. A Affirm divulga os resultados do primeiro trimestre fiscal em 5 de novembro, após o fechamento do mercado, com o CFO O'Hare na teleconferência 7. Dez dias depois, em 15 de novembro, vence uma nota de cupom zero com US$ 221,32 milhões em circulação — dinheiro barato que terá de ser refinanciado às taxas de hoje 2.
O que o comprador do consenso assina embaixo
Quem compra o consenso de US$ 97,81 assume tudo isso até o balanço 1. Se os volumes de fim de ano e a inadimplência seguirem sob controle durante a aceleração do negócio com a Sam's Club, os altistas ganham seu re-rating 5; se os juros continuarem pressionados, os analistas técnicos enxergam US$ 60 — mais uma queda de 14% — como o próximo suporte 3. Os vendedores embolsaram entre US$ 75 e US$ 80 e não esperaram pela resposta 1.
Fontes: 1. MarketBeat, BG Investment Services LLC adquire novas posições na Affirm Holdings, Inc. $AFRM, 25 de outubro de 2026 — https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-bg-investment-services-llc-acquires-new-holdings-in-affirm-holdings-inc-afrm-2026-10-25/ 2. TradingView, Perfil do bond AFRM5507481: cupom e resgate, acessado em 25 de outubro de 2026 — https://www.tradingview.com/symbols/FINRA-AFRM5507481/profile/ 3. TheInvestFeed, Ação da Affirm cai 11,5% com inflação quente elevando os rendimentos; foco no suporte de US$ 60, coletado em 18 de outubro de 2026 — https://theinvestfeed.com/article/affirm-stock-drops-11-5-as-hot-cpi-lifts-yields-60-support-in-focus 4. Investing.com, Formulário 4 da Circle Internet Group−1.41% — Circle Internet Group, down 1.41 percent today Inc com dados de mercado e prévia do Federal Reserve: uma pausa antes de um aumento de juros em dezembro, 24 de outubro de 2026 — https://au.investing.com/news/stock-market-news/form-4-circle-internet-group-inc-jeremy-foxgeen-cfo-for-21-october-93CH-4712415 5. Yahoo Finance / Simply Wall St, O que a Affirm Holdings (AFRM) ganha com seu acordo exclusivo de pagamento parcelado?, 23 de outubro de 2026 — https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/does-affirm-holdings-afrm-gain-021441856.html 6. MarketScreener, Affirm passa a ser o fornecedor exclusivo de pagamento parcelado da Sam's Club, 22 de outubro de 2026 — https://www.marketscreener.com/news/affirm-to-announce-first-quarter-fiscal-year-2027-results-on-november-5-2026-ce785dd8da8ef62d 7. MarketScreener / Business Wire, Affirm divulgará os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 em 5 de novembro de 2026, 5 de outubro de 2026 — https://www.marketscreener.com/news/affirm-to-announce-first-quarter-fiscal-year-2027-results-on-november-5-2026-ce785dd8da8ef62d 8. Números trimestrais da Affirm Holdings em documentos enviados à SEC, obtidos via company_series em 25 de outubro de 2026 — https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001820953
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