म्यूज़ की चोट से एयरबीएनबी 6.2% गिरा; चेस्की ने एजेंट और उन होटलों का वादा किया जिनसे उन्होंने पल्ला झाड़ रखा था
मेटा का म्यूज़ (Muse) अब यात्रा बुकिंग खुद पूरी करता है और इस 'सुविधा' का शुल्क व्यापारियों से वसूलने की योजना बना रहा है। एयरबीएनबी का जवाब स्किफ्ट ग्लोबल फोरम के मंच से साफ शब्दों में मिला: 2027 में अपना इन-हाउस एआई एजेंट (AI agent), साथ ही वे होटल चेन और उड़ानें जिन्हें कंपनी 18 साल तक मना करती रही।
Vincent Jiang · 3 min read
एक ऐप ने एक ही दिन में एयरबीएनबी के शेयर 6.2% गिरा दिए
23 सितंबर 2026 को ही, जिस दिन मेटा के म्यूज़ ने एयरबीएनबी के शेयर में 6.2% की गिरावट डाली थी — एक साल में 5% से बड़ी दर्ज हुई सिर्फ सात दैनिक चालों में से एक — ब्रायन चेस्की न्यूयॉर्क के एक स्टेज पर खड़े होकर अपने जवाब की तारीख तय कर दी। 13 उन्होंने कहा, "अगले साल हम अपना एजेंट लॉन्च करेंगे," और भरोसा दिलाया कि वह "चैटबॉट से कहीं ज्यादा समृद्ध" होगा। 3 इसी ट्रेडिंग सत्र में एक्सपीडिया के शेयर करीब 7% और बुकिंग के शेयर करीब 5% गिरे, जबकि मेटा का शेयर 2% बढ़ गया। 9
पहली ही ट्रेडिंग में म्यूज़ ने बुकिंग कंपनियों के शेयर 5 से 7% गिराए, मेटा को 2% का फायदा
Data
| Value | |
|---|---|
| एक्सपीडिया | -7% |
| एयरबीएनबी | -6.2% |
| बुकिंग | -5% |
| मेटा | +2% |
बातचीत जिसके पास, फीस उसी की
म्यूज़ लगातार तीन हफ्तों से ऐप स्टोर के डाउनलोड चार्ट पर नंबर एक है, और यह बुकिंग के लिए यूजर को किसी दूसरे ऐप पर वापस नहीं भेजता — पूरी बुकिंग खुद कर देता है। 28 विश्लेषक मंदीप सिंह और विलियम टॉन्ग ने इस डर को अंकों में बदलकर रखा: यात्रा, राइड-शेयरिंग और डिलीवरी में एजेंट अगर 5 से 10% बुकिंग अपनी ओर खींच लें, तो कुल मिलाकर 5 अरब डॉलर से ज्यादा का राजस्व डूब जाएगा। 2 उसी हफ्ते मार्क जुकरबर्ग ने पूरा मॉडल साफ शब्दों में रख दिया: म्यूज़ मुफ्त रहेगा, लेकिन "समय के साथ हम लेन-देन पर एक छोटा-सा शुल्क लेकर मुनाफा कमाएंगे" — यह शुल्क व्यापारी चुकाएंगे। 5
तीन जवाब थे — एयरबीएनबी ने चुना सबसे धीमा रास्ता
एक्सपीडिया पाइप बन गया: वह म्यूज़ के अंदर होटल बुक करेगा, मर्चेंट ऑफ रिकॉर्ड बना रहेगा और पेमेंट एजेंट के अंदर ही पूरा होने देगा। 6 उबर ने डिमांड लूप चुना: होटल बुकिंग जानबूझकर न लाभ-न घाटे (ब्रेक-ईवन) पर चलाई जाती है और मार्जिन 5 करोड़ से ज्यादा उबर वन सदस्यों को 10 से 20% की छूट के रूप में लौटा दिया जाता है — और ये सदस्य गैर-सदस्यों के मुकाबले तीन गुना ज्यादा खर्च करते हैं। 7 उबर की होटल बुकिंग का 80% हिस्सा अभी सदस्यों से ही आता है। 8 एयरबीएनबी ने चुना — खुद बनाना, और इंतज़ार करना।
बिकवाली के पीछे का गणित
सब्र की दलील एयरबीएनबी की दूसरी तिमाही थी: 14.8 करोड़ नाइट्स पर 3.61 अरब डॉलर का राजस्व, 16.5% की बढ़ोतरी के साथ; ऑपरेटिंग मार्जिन 21% और फ्री कैश फ्लो मार्जिन 34.7%। 1 मगर गिरावट के पक्ष की दलील सिर्फ एक लाइन लंबी है। इनमें से 10% नाइट्स का मतलब है हर तिमाही करीब 1.5 करोड़ नाइट्स — पूरे एक साल में एयरबीएनबी ने जितनी 1.4 करोड़ नाइट्स जोड़ी थीं, उससे भी ज्यादा। 1 152.29 डॉलर के भाव पर यह स्टॉक अपने अगस्त के उच्चतम स्तर से पहले ही 20.1% नीचे आ चुकी है। 1
लगातार बारह तिमाहियों तक राजस्व में साल-दर-साल बढ़ोतरी; एक ऐप ने स्टॉक से 6.2% उड़ा दिए
Data
| राजस्व | |
|---|---|
| तिमाही 3 '23 | $3.4B |
| तिमाही 4 '23 | $2.22B |
| तिमाही 1 '24 | $2.14B |
| तिमाही 2 '24 | $2.75B |
| तिमाही 3 '24 | $3.73B |
| तिमाही 4 '24 | $2.48B |
| तिमाही 1 '25 | $2.27B |
| तिमाही 2 '25 | $3.1B |
| तिमाही 3 '25 | $4.1B |
| तिमाही 4 '25 | $2.78B |
| तिमाही 1 '26 | $2.68B |
| तिमाही 2 '26 | $3.61B |
चेस्की वही ओटीए (OTA) बन रहे हैं, जिससे उन्होंने मुंह फेर रखा था
"हम अपनी 'कमोडिटी नहीं' वाली आस्था से थोड़ा आगे निकल आए हैं," चेस्की ने कहा और "किसी न किसी दिन" हिल्टन और मैरियट को भी लिस्ट करने के लिए तैयार बताया। कार रेंटल पहले से शुरू हो चुकी है, फ्लाइट्स "किसी दिन।" 4 एयरबीएनबी को ओटीए कहना उन्हें आज भी "अधूरा" लगता है, भले ही होटल घरों की तुलना में तीन गुना तेज़ बढ़ रहे हैं। 410 इस ब्रांड की कीमत उसी सप्लाई पर टिकी है जिसे कोई दूसरा बुक नहीं कर सकता: "हमारी सप्लाई का भारी बहुमत हमेशा अनोखा रहेगा।" 4
नतीजा तय करेंगी तीन बातें
शक बरतने वालों के पास भी सबूत हैं: आज एजेंट कोई कमीशन नहीं लेते, एयरबीएनबी की कोई खास लिस्टिंग कहीं और बुक नहीं की जा सकती, जबकि होटल का कमरा होटल से भी बुक हो सकता है। 69 चेस्की ने खुद एआई को "अस्तित्व के लिए खतरा" बताया है और एयरबीएनबी ने इस साल करीब 600 फीचर्स लॉन्च किए हैं, यानी 2025 के लगभग दोगुने। 3 नज़र इन तीन बातों पर रहेगी: म्यूज़ के भीतर एक्सपीडिया की शुरुआत, उबर में वीआरबीओ (Vrbo) की एंट्री 8 और 2027 वाला एजेंट। यात्रा के मुख्य दरवाज़े को इस महीने एक मकान मालिक मिल गया है और किराया है हर बुकिंग पर वसूली जाने वाली छोटी-सी फीस।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
