AI 해저 광섬유, 2029년까지 '3배 증설'…후루카와전공 이익 상향은 주식 매각 덕

AI의 대양 횡단 백본 아래 깔리는 유리는 두 도시에서 만들어진다. 덴마크 코펜하겐 교외 브뢴뷔(Brøndby)와 미국 조지아주 노크로스(Norcross)다. 이 두 공장의 주인인 일본 후루카와전공 그룹의 해저 광섬유 자회사 라이트에라는 2026년 9월 21일 양쪽 공장에 신규 자본을 쏟아붓고 2029년까지 해저 광섬유 생산능력을 3배 가까이 끌어올리겠다고↗ 밝혔다 ¹.

해저 광섬유는 1년 전에 사들인다…3배 증설은 수요 신호다

해저 케이블용 광섬유는 통상 부설 약 1년 전에 구매가 이뤄진다. 라이트에라는 케이블 제조사와 하이퍼스케일러에 직접 연결돼 있어 수주 동향을 남보다 일찍 읽을 수 있다고 설명한다 ¹. 그 확신을 뒷받침할 파이프라인이 같은 주에 등장했다. 메타가 9월 21일 발표한 '페탈(Petal)'이 바로 최초의 페타비트급 대양 횡단 케이블↗이다. 미국에서 프랑스까지 약 7000km 구간으로 2029년 개통이 목표다. 설계·시공은 NEC가 맡고 광섬유는 스미토모전기공업이 공급한다 ²³. 라이트에라는 자체 멀티코어 광섬유(multicore fiber)의 초기 해저 투입 시점을 2029~2030년으로 잡고 있다 ¹. 메타가 낙점한 곳이 누구인지 주목하자. 라이트에라가 아니라 스미토모다.

헤드라인 말고 영업이익을 봐라

후루카와전공은 9월 24일 상반기 이익 전망을 425억 엔에서 580억 엔으로 끌어올렸다↗. 매출액(7200억 엔)과 영업이익(495억 엔)은 움직이지 않았다 ⁴. 상향의 배경은 유가증권 매각↗이다 ⁵. 늘어난 155억 엔 전액이 영업이익 아래 항목에 자리한다.

이익 상향은 '묵은 지분'이 낸 돈

같은 날 후루카와전공이 2024년부터 보유 지분을 꾸준히 줄여 온 알루미늄 제조사 UACJ는 후루카와전공의 자사주 매각에 대한 입장을 공표했다↗. 유동성은 개선되고 사업 운영에는 영향이 없다는 내용이다 ⁶⁷. 후루카와전공은 2025년 12월에도 블록딜로 UACJ 주식 1300만주를 처분했다 ⁸. 이에 앞선 2024년 6월 매각에서는 12억 엔의 특별손실을 떠안은 바 있다 ⁹. 확인된 공시에는 이번 주 매각한 유가증권의 종목명이 나와 있지 않다. 다만 같은 날 공시가 나왔다는 점은 '묵은 지분'을 가리킨다. 매도 주체인 후루카와전공 주가는 3826엔으로 올해 들어 282% 올랐고, 애널리스트 평균 목표주가는 6140엔, 제프리스는 1만500엔이다 ⁴.

증설은 진짜, 비용도 진짜

균형추 역시 실재한다. 후루카와전공은 일본·미국·브라질·인도에 걸쳐 광섬유·케이블 생산능력 확충에 1000억 엔(약 6억3500만 달러)을 투입하기로 했다↗. 물량은 2028 회계연도 하반기부터 나온다 ¹⁰³. 이 회사의 코패키지드 옵틱스(CPO)용 Snap-Beam 커넥터는 광 채널 320개를 한꺼번에 묶는 갱(gang) 방식으로, 9월 22일 ECOC(유럽광통신컨퍼런스) 인프라 혁신상을 받았다↗ ¹¹.

생산능력은 세 배로 늘어도 이익 상향은 다른 데서 왔다

생산능력이 갖춰지는 것도 2029년, 케이블이 깔리는 것도 2029년이다. 영업이익이 움직이기 전까지는 AI 광섬유 특수의 이익을 묵은 상호보유 지분을 한 주씩 팔아서 챙기는 셈이다.