アマゾン、米メリーランドのデータセンター計画を撤回 それでも原発の電力を買い付け

引っ越したが、原発は手放さない

9月30日夜遅く、アマゾンとコンステレーション・エナジーは20年の電力購入契約↗に調印した。メリーランド州唯一の原発カルバート・クリフスから690メガワットを調達し、同サイトでの30億ドル超の投資を下支えする¹²。8月には、アマゾンが住民の反対を受けて隣接地のハイパースケール(超大型)データセンターのキャンパス計画から撤退していた¹³。郡の政治はすでに変わり始めていた。6月の予備選挙でカルバート郡の有権者は、データセンター建設の一時停止(モラトリアム)に反対していた郡政委員3人を全員落選させていた³。

電力は全量、系統へ

この資金が買い取るのは、2030~32年に運転を開始する約190メガワットの出力向上だ。出力1790メガワットの同原発は1980メガワットに引き上げられる²³。アマゾンのフェンス内に流れる電力はない。カルバート・クリフスの発電電力はすべてこれまで通り地域系統に送られ、アマゾンはPJM圏13州での事業を小売供給契約で賄う²。出力向上への出資はアマゾンとして初の契約で、20年にわたる収入の確実性が、運転免許が2034年と2036年に切れる原子炉の更新を下支えする¹³。

価格発見は2月までお預け

この契約構造が動き出したのは、市場が止まったさなかだった。米連邦エネルギー規制委員会(FERC)は9月29日、PJMの信頼性バックストップ入札を2027年2月28日までの5カ月間停止すると決めた↗。供給力が6,800メガワット超不足する地域で、新たな電源の費用を誰が負担するかをめぐる対立が続いていることが背景にある ⁴⁵。FERCのリンゼイ・シー委員は「新たな需要に起因する費用を既存の顧客に負担させ続けるべきではない」と指摘した ⁴。コンステレーション・エナジーの株価は9月30日に4%下落して254.02ドルとなったが、その後、この契約を材料に約2%戻した ⁵⁶⁷。

出力向上は予告どおりの一撃だった

調印の前日、ジェフリーズのアナリスト↗は「既存資産を対象とする契約はまれになる」「原子力の出力向上は成功する確率がより高い」と記した ⁵。アマゾンの契約はまさにそれだ。稼働中の原発に上乗せする形で新たな容量を加える。ビストラがメタと結んだ契約は2,609メガワットのうち2,176メガワットを稼働中の原子炉から調達し、コンステレーション・エナジーがマイクロソフトと結んだ契約はクレーン原発の再稼働待ちだ ⁶。この一連のトレードは、すでに市場で織り込まれていた。

強気派の答え:それでも需要は来る

懐疑派にも根拠はある。モーニングスターのトラビス・ミラー氏は、ハイパースケール事業者はこれまで垂直統合型の電力会社を好んでくると指摘する。データセンター市場の魅力は、投資家が2年前に期待した水準に届いていないという⁵。コンステレーション・エナジーも、カルバート・クリフス原発へのコロケーション(データセンターの隣接立地)は今後も可能だとしつつ、「今のところ何も進んでいない」と説明する³。実際、需要は届き続けている。ボットとエージェントが今やウェブリクエストの約57%を生み出しており、エージェントのトラフィックは1年で1700%超増加した↗⁸⁹。

注目は株価の戻りではなく提出書類

次の注目材料は日程が明確だ。FERCが迅速に対応するとしているPJMのバックストップ入札の修正申請と、2027年2月28日の期限である⁴⁵。出力向上がモデルとして定着するなら、プレミアムを手にするのは出力増の余地を残す稼働中の原発であって、テナントを待つだけの土地ではない。AIブームは今も原子力を必要としている。ただ、原発の隣に住む必要はもうなくなった。