एंथ्रोपिक की लिस्टिंग सबसे जल्द 16 नवंबर को; रॉबिनहुड के सीएफओ का कहना है कि इससे पूरे एआई पोर्टफोलियो की वैल्यूएशन फिर से तय हो सकती है
रॉबिनहुड के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) शिव वर्मा ने कैमरे के सामने एंथ्रोपिक का प्रॉस्पेक्टस पढ़कर दिखाया और कहा कि बाजार इसे कैसे लेता है, इस पर उनके फंड की हर प्राइवेट होल्डिंग की वैल्यूएशन फिर से तय हो सकती है—मर्कर समेत। इस पोर्टफोलियो में निवेश का इकलौता सूचीबद्ध रास्ता रॉबिनहुड वेंचर्स फंड-1 है, और लिस्टिंग सबसे जल्द 16 नवंबर को हो सकती है।
Vincent Jiang · 3 min read
एंथ्रोपिक$350B — एंथ्रोपिक, private, latest valuation $350B की आईपीओ की तारीख अब तय है—और रॉबिनहुड−0.23% — रॉबिनहुड, down 0.23 percent today के सीएफओ कहते हैं कि इससे उनका पूरा एआई पोर्टफोलियो हिलेगा
शिव वर्मा, रॉबिनहुड के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ), ने इस हफ्ते कैमरे के सामने एंथ्रोपिक का आईपीओ प्रॉस्पेक्टस पढ़कर दिखाया और पढ़ते-पढ़ते अपनी होल्डिंग्स के बारे में भी बताया। वे रॉबिनहुड वेंचर्स की कमान संभालते हैं, जिसके फंड के पोर्टफोलियो में ओपनएआई$500B — ओपनएआई, private, latest valuation $500B, डेटाब्रिक्स$216.58B — डेटाब्रिक्स, private, latest valuation $216.58B, एआई हायरिंग और डेटा लेबलिंग प्लेटफॉर्म मर्कर~$2B — मर्कर, private, latest valuation ~$2B और कोडिंग कंपनी कॉग्निशन शामिल हैं। वर्मा ने कहा कि निवेशक एंथ्रोपिक को कैसे लेते हैं, इससे "पोर्टफोलियो में शामिल कंपनियों की वैल्यूएशन पर और उसी के असर से रॉबिनहुड की कुल वैल्यू पर भी बड़ा असर" पड़ सकता है 1।
सीएफओ ने अपना होमवर्क कैमरे के सामने ही किया
26 अक्टूबर को फाइल हुए प्रॉस्पेक्टस में वर्मा को सबसे ज्यादा ग्रोथ और एक ग्राहक-आंकड़े ने पकड़ा: 2026 की पहली छमाही का रेवेन्यू साल-दर-साल 1,300% बढ़ा—"मुझे ऐसी कोई दूसरी कंपनी याद नहीं आती जो इतना अच्छा कर रही हो"—और करीब 250 ऐसे ग्राहक जो सालाना 10 मिलियन डॉलर या उससे ज्यादा खर्च करते हैं। वर्मा को लगता था कि यह तादाद इससे बड़ी होगी, लेकिन उन्होंने इसे इस बात का सबूत माना कि एंथ्रोपिक का भविष्य का बाजार कितना बड़ा है 16। वर्मा को हर पन्ना पढ़ना एक और वजह से भी जरूरी है: उम्मीद है कि लिस्टिंग के दिन रॉबिनहुड के रिटेल निवेशक एंथ्रोपिक के शेयर लेना चाहेंगे 1।
प्राइवेट वैल्यूएशन को तारीख मिल गई
एंथ्रोपिक सबसे जल्द 16 नवंबर से नास्डैक पर टिकर ANT के साथ कारोबार शुरू कर सकती है, और बैंकर्स 1.5 से 2 ट्रिलियन डॉलर की लिस्टिंग वैल्यूएशन का निशाना रखे हुए हैं 16। इससे मर्कर की प्राइवेट वैल्यूएशन को वह चीज मिल गई है जो उसके पास कभी नहीं थी: एक तारीख वाला को-मूवर, यानी ऐसा सूचीबद्ध शेयर जिसके साथ यह वैल्यूएशन साथ-साथ चलती है। रिटेल निवेशक मर्कर के शेयर सीधे नहीं खरीद सकते। वे रॉबिनहुड वेंचर्स फंड-1 (एनवाईएसई: आरवीआई) खरीद सकते हैं। यह क्लोज्ड-एंड फंड 6 मार्च से एनवाईएसई पर कारोबार कर रहा है। इसके पोर्टफोलियो में मर्कर के साथ स्ट्राइप, एलेवनलैब्स~$3.3B — एलेवनलैब्स, private, latest valuation ~$3.3B, डेटाब्रिक्स, रैंप और रेवोलट भी शामिल हैं, और बिना 'एक्रेडिटेड इन्वेस्टर' होने की शर्त के हर निवेशक इसमें निवेश कर सकता है 3।
आरवीआई की अब तक प्रकट हुई हर पोज़िशन 10 से 30 मिलियन डॉलर का टिकट
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| कॉग्निशन, 23 अक्टूबर (estimate) | 10 |
| स्ट्राइप, 9 मार्च | 14.6 |
| एलेवनलैब्स, 12 मार्च | 20 |
| क्रुसो, सितंबर (estimate) | 25 |
| व्हाटनॉट, अगस्त | 30 |
| एरेबोर बैंक, 17 सितंबर | 30 |
टिकट छोटे हैं, असली दांव पूरा फंड है
आरवीआई ने अब तक जितनी भी पोज़िशन ज़ाहिर की हैं, हर एक 10 से 30 मिलियन डॉलर का टिकट रही है—मार्च में स्ट्राइप की 14.6 मिलियन डॉलर से लेकर 23 अक्टूबर को कॉग्निशन में क्लोज़ हुए लगभग 10 मिलियन डॉलर के सौदे तक। कॉग्निशन की यह पोज़िशन पोर्टफोलियो का करीब 1.5% हिस्सा है, सालाना 2% शुल्क के साथ, और इसकी कीमत मोटे तौर पर रन-रेट रेवन्यू के 50 गुना है 234।
इतना छोटा हिस्सा खुद में कोई ट्रेड नहीं बन सकता; यह टिकट दरअसल पूरे पोर्टफोलियो पर लगा है 2। यही बात रॉबिनहुड के अपने सीएफओ ने भी कही, और बाज़ार ने इस हफ्ते सिक्के का दूसरा पहलू भी भाव में उतार दिया। आरवीआई से जुड़े अवास्तविक नुकसान की वजह से रॉबिनहुड की तीसरी तिमाही की कमाई अनुमान से नीचे आई, और 27 अक्टूबर को बाज़ार बंद होने के बाद के कारोबार में शेयर करीब 5% गिरा 5।
आंकड़े दोनों दिशाओं में बोलते हैं
मर्कर का रिकॉर्ड भरोसा रखने वालों की बात को बल देता है। कंपनी ने अक्टूबर 2025 में 10 बिलियन डॉलर के वैल्यूएशन पर 350 मिलियन डॉलर जुटाए थे। रिपोर्ट्स के मुताबिक जुलाई में वह 20 बिलियन डॉलर के वैल्यूएशन पर फंडिंग की बातचीत में थी। जून में उसकी सालाना दर पर सकल आय 2 बिलियन डॉलर पार कर गई 7।
एंथ्रोपिक की एस-1 में पोर्टफोलियो की कंपनियों में सबसे मज़बूत टॉपलाइन है: पहली छमाही की आय 16.3 बिलियन डॉलर, जबकि एक साल पहले इसी दौरान यह 1.1 बिलियन डॉलर थी; नकद 131 बिलियन डॉलर से ज़्यादा; और मई की प्राइवेट वैल्यूएशन 965 बिलियन डॉलर 16। इसी फाइलिंग की अड़चन 80.7 बिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा है, लेकिन इसमें से 72 बिलियन डॉलर से ज़्यादा कन्वर्टिबल नोट्स, डेरिवेटिव्स और सेफ (SAFE) अनुबंधों के गैर-नकद फेयर-वैल्यू बदलाव हैं। एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर असल खर्चा 9 बिलियन डॉलर से थोड़ा कम रहा है 6।
16 नवंबर तक नज़र इन बातों पर
अब से लिस्टिंग तक आरवीआई पर रोज़ नज़र रखिए। मर्कर को अपने पोर्टफोलियो में रखने वाला यह इकलौता सूचीबद्ध साधन है और फंड के अपने सीएफओ ने जिस तारीख का इशारा दिया है, उसी दिन इसकी प्राइवेट वैल्यूएशन फिर से तय होगी 13।
आरवीआई की मर्कर में पोज़िशन कितने की है और उसकी वैल्यूएशन क्या है, यह ज़ाहिर नहीं किया गया है। एंथ्रोपिक का असर नीचे तक असल में पहुंचता है या नहीं—इस पुल-थ्रू (pull-through) की पहली रीडिंग 16 नवंबर के बाद फंड की नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) डिस्क्लोज़र से मिलेगी 5। अगर एंथ्रोपिक 1.5 ट्रिलियन डॉलर या उससे बेहतर वैल्यूएशन पर लिस्टिंग पूरी कर ले, तो भरोसा रखने वालों की दलील खुद-ब-खुद लिख जाएगी। अगर लिस्टिंग नरम कीमत पर आए, तो वही को-मूवर उल्टी दिशा में चलेगा—जैसा तीसरी तिमाही के अवास्तविक नुकसानों ने पहले ही दिखा दिया है 5।
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