Anthropic pode abrir capital já em 16 de novembro, e o CFO da Robinhood diz que a estreia pode reprecificar sua carteira de IA
O diretor financeiro da Robinhood, Shiv Verma, leu o prospecto da Anthropic diante das câmeras e disse que a recepção da oferta pode reprecificar todas as avaliações privadas do fundo, a da Mercor incluída. O Robinhood Ventures Fund I é a única forma listada em bolsa de ter essa carteira, e a estreia pode acontecer já em 16 de novembro.
Vincent Jiang · 3 min read
O IPO da Anthropic$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B agora tem data — e o diretor financeiro da Robinhood−0.23% — Robinhood, down 0.23 percent today diz que ele mexe com toda a sua carteira de IA
O diretor financeiro da Robinhood, Shiv Verma, leu nesta semana, diante das câmeras, o prospecto do IPO da Anthropic — e foi descrevendo suas próprias posições no caminho: é ele quem comanda a Robinhood Ventures, cujo fundo tem em carteira a OpenAI$500B — OpenAI, private, latest valuation $500B, a Databricks$216.58B — Databricks, private, latest valuation $216.58B, a plataforma de contratação e rotulagem de dados com IA Mercor~$2B — Mercor, private, latest valuation ~$2B e a empresa de programação Cognition. Segundo ele, a forma como os investidores receberem a Anthropic "pode impactar fortemente as avaliações das empresas da carteira e, por extensão, o valor global da Robinhood" 1.
O diretor financeiro fez a lição de casa diante das câmeras
O que chamou a atenção de Verma no prospecto, protocolado em 26 de outubro foi o crescimento e um número de clientes: a receita do primeiro semestre de 2026 subiu 1.300% em relação a um ano antes ("não me lembro de ter visto outra empresa indo tão bem"), e cerca de 250 clientes gastam US$ 10 milhões ou mais por ano — uma faixa que ele esperava que fosse maior e que interpretou como prova do tamanho do mercado futuro da Anthropic 16. Verma precisa ler todas as páginas por um segundo motivo: espera-se que a base de varejo da Robinhood queira ações da Anthropic no dia da estreia 1.
As avaliações privadas agora têm uma data de reprecificação
A Anthropic pode começar a ser negociada na Nasdaq sob o ticker ANT já em 16 de novembro, com os bancos mirando uma avaliação de listagem de US$ 1,5 trilhão a US$ 2 trilhões 16. Isso dá à avaliação privada da Mercor algo que ela nunca teve: um ativo listado que se move junto, com data marcada. Investidores de varejo não podem comprar a Mercor diretamente. Podem comprar o Robinhood Ventures Fund I (NYSE: RVI), um fundo fechado negociado na NYSE desde 6 de março que traz a Mercor na carteira ao lado de Stripe, ElevenLabs~$3.3B — ElevenLabs, private, latest valuation ~$3.3B, Databricks, Ramp e Revolut, aberto a investidores sem exigência de credenciamento 3.
Todas as posições do RVI divulgadas até aqui são tickets de US$ 10 a US$ 30 milhões
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Cognition, 23 out (estimate) | 10 |
| Stripe, 9 mar | 14.6 |
| ElevenLabs, 12 mar | 20 |
| Crusoe, set (estimate) | 25 |
| Whatnot, ago | 30 |
| Erebor Bank, 17 set | 30 |
Os tickets são pequenos; a aposta é o fundo
Toda posição divulgada pelo RVI até agora é um ticket de US$ 10 milhões a US$ 30 milhões — dos US$ 14,6 milhões na Stripe, em março, aos cerca de US$ 10 milhões fechados na Cognition em 23 de outubro, o equivalente a cerca de 1,5% da carteira, com taxa de 2% ao ano, a aproximadamente 50 vezes a receita anualizada (run-rate) 234.
Uma participação tão pequena não se sustenta como operação isolada; é uma aposta na carteira inteira 2. O próprio diretor financeiro que responde pela carteira disse tanto — e o mercado precificou o outro lado da aposta nesta semana: o resultado do terceiro trimestre da Robinhood veio abaixo do esperado por causa das perdas não realizadas do RVI, e a ação caiu cerca de 5% após o fechamento em 27 de outubro 5.
O que os números dizem, nos dois sentidos
O histórico da Mercor dá razão aos otimistas. A empresa captou US$ 350 milhões a uma avaliação de US$ 10 bilhões em outubro de 2025, esteve, segundo relatos, em negociações para captar a US$ 20 bilhões em julho, e sua receita bruta anualizada ultrapassou US$ 2 bilhões em junho 7.
O S-1 da Anthropic traz a receita mais forte do grupo: US$ 16,3 bilhões de receita no primeiro semestre, contra US$ 1,1 bilhão um ano antes, mais de US$ 131 bilhões em caixa e uma avaliação privada de US$ 965 bilhões definida em maio 16. A complicação, no mesmo documento, é o prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões — mas mais de US$ 72 bilhões disso são efeitos não caixa de variações a valor justo em notas conversíveis, derivativos e SAFEs, e apenas pouco menos de US$ 9 bilhões foram efetivamente gastos em infraestrutura de IA 6.
O que acompanhar até 16 de novembro
Vale acompanhar o RVI diariamente de agora até a estreia: ele é o único instrumento listado que tem o nome da Mercor na carteira, e suas avaliações serão reprecificadas em uma data sinalizada pelo próprio diretor financeiro do fundo 13.
O tamanho e a avaliação da posição do RVI na Mercor não são divulgados; a primeira leitura sobre se o efeito de arrasto é real virá das divulgações do valor patrimonial (NAV) do fundo após 16 de novembro 5. Se a estreia da Anthropic sair a US$ 1,5 trilhão ou mais, a tese dos otimistas se escreve sozinha; se a precificação vier fraca, o mesmo referencial listado corre em sentido contrário — como as perdas não realizadas do terceiro trimestre já mostraram 5.
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