Aurora承诺2030年运营3万辆无人驾驶卡车，优步已套现11亿美元

如今在跑20辆，2030年承诺3万辆

驾车行驶在达拉斯与休斯敦之间的45号州际公路（I-45）上，可能会超过一辆驾驶座上空无一人的Aurora Innovation半挂卡车；目前约有20辆这样的卡车从事商业货运 ¹。9月23日，Aurora在分析师日上承诺，到2030年投入运营的无人驾驶卡车将超过3万辆 ²。答案第二天一早便揭晓：股价下跌8.78%↗ ³。

2030年的车队，记在别人的资产负债表上

这项计划要成立，前提是有人出钱买车。Aurora为自有自营的“运输即服务”（Transport-as-a-Service）车队设定约500辆的上限；自2027年起，增长转向“司机即服务”（Driver-as-a-Service）模式：卡车归承运商所有，承运商按每英里0.85美元起的价格向Aurora付费，而Aurora自营卡车的费率约为每英里2美元 ⁴。支撑这一转向的旗舰承诺——Hirschbach自2027年起采购500辆卡车——按Aurora自己的披露↗，只是一份不具约束力的谅解备忘录 ²。

进账200万，亏损2.7亿

第二季度，Aurora营收200万美元，净亏损2.7亿美元，账上还剩接近12亿美元的现金和短期投资⁵⁶。公司的全年业绩指引↗为1400万至1600万美元⁶；即便2026年底如愿达到200辆，年化营收也只有约8000万美元⁴，按当前亏损速度，还抵不上一个季度的亏损。Aurora曾表示，在2028年自由现金流转正之前，可能还需要6.5亿至8.5亿美元⁷。

优步是Aurora的最大股东，自6月以来已分三批减持，套现约11亿美元↗；最后一批2940万股于9月15日、即投资者日之前八天完成交割，作价每股6.21美元，此后优步仍持有约1.57亿股⁶⁸。这轮抛售在承诺之前就已开始，而非之后：对这份1500倍的扩张承诺，迄今最清晰的答案，恰恰写在Aurora自家的股东名册上。

看多逻辑是真的，市场也早已交易过

美国银行估算，Aurora的服务价格约为每英里0.85美元，而人类司机的工资福利约为每英里1.30美元；摩根士丹利认为，自动驾驶车队规模化后盈利能力可达7.5倍，给出18美元目标价，Evercore则只有8美元¹⁷。这中间的价差，点出了这笔交易的逻辑：每英里0.85美元的机器司机，给承运商留下约0.45美元的空间，一旦运价开始竞争，这部分利益便归货主；卡车记在承运商的资产负债表上，Aurora无需自己购车，即可赚取软件式的利润率。

按Aurora自己的测算，可为客户节省20%以上的成本，约合每英里0.40美元⁴。这些预测建立在20辆卡车、50万英里无人驾驶行驶里程，以及每年超过22.5万英里的单车利用率之上，而行业平均水平仅为85,991英里²⁶。对于外界质疑，首席执行官克里斯·厄姆森回应称：“我们此前公布过时间表，而且基本上都兑现了”¹。

两个签名说了算

改装商Roush按计划将于10月达到每周20辆的改装速度²；要在年底达到200辆，第四季度还需新增约180辆⁶。接下来，一切都取决于两个签名：一是Hirschbach的谅解备忘录能否转为有约束力的正式订单，二是优步是否会继续持有剩余的1.57亿股⁸。Aurora已将驾驶自动化，却未能将融资自动化。