صفقة بلاكروك البالغة 33 مليار دولار لشراء شركة مرافق تتلقى إجابتين: أوهايو ترسم خطاً أحمر وإنديانا تواصل تحصيل الفواتير
وافقت لجنة المرافق العامة في أوهايو (PUCO) على استحواذ بقيمة 33.4 مليار دولار على شركة إيه إي إس (AES)، مع حظر تمرير تكاليف الاندماج إلى التعرفة، وإلزام المديرين ذوي مصالح في مراكز البيانات بالتنحي عن التصويت في شؤونها. وفي إنديانا، تواصل زيادة التعرفة البالغة 71 مليون دولار تحصيل فواتيرها من 500 ألف عداد، فيما لا تنعقد إعادة النظر التي أثارتها قضية مركز بيانات جوجل والصفقة ذاتها قبل مارس 2027.
Vincent Jiang · 3 min read
نصف مليون عداد... ولا جواب حتى الآن
إنديانا تجبي زيادة الـ71 مليون دولار فيما تنتظر إعادة النظر حتى مارس 2027
- زيادة التعرفة الأساسية لإيه إي إس إنديانا سارية
- Estimate
Data
| زيادة التعرفة الأساسية لإيه إي إس إنديانا سارية | |
|---|---|
| يونيو 2025 | $0M |
| يوليو 2026 | $71M |
| يناير 2027 | $71M |
| مارس 2027 (estimate) | $71M |
بدأت أسر إنديانابوليس في 27 يوليو 2026 سداد المرحلة الأولى من زيادة تعرفة إيه إي إس إنديانا البالغة 71 مليون دولار. وتحل المرحلة الثانية في يناير، بنحو 8.50 دولار شهرياً للأسرة النموذجية. وتُعقد في مطلع مارس 2027 جلسة الاستماع إلى الأدلة التي قد تعيد النظر في القرار بأكمله، فيما يعيش داخل هذه الفجوة الزمنية أكثر من 500 ألف حساب 1.
حساب الـ33.4 مليار دولار
تدفع كلٌّ من غلوبال إنفراستراكتشر بارتنرز التابعة لبلاكروك، وصندوق إي كيو تي إنفراستراكتشر السادس (EQT Infrastructure VI)، و«كالبرز» (CalPERS)، وجهاز قطر للاستثمار، مبلغ 15.00 دولار للسهم الواحد للاستحواذ على إيه إي إس؛ أي نحو 10.7 مليار دولار من حقوق الملكية، و33.4 مليار دولار باحتساب الديون 2. وأقرّ المساهمون الصفقة في 26 يونيو 2026 بنحو 98 في المائة من الأصوات المُدلى بها، ويُتوقع إتمامها في أواخر 2026 أو مطلع 2027 23. ويستهدف الصندوق الذي يقف خلف العرض عوائد سنوية إجمالية تصل إلى 20 في المائة، مقابل نحو 9 في المائة لشركات المرافق العامة على مدى العقد الماضي 4. وفي مسار منفصل، تسعى إيه إي إس أوهايو إلى زيادة تعرفة بقيمة 143 مليون دولار 4.
العرض يستهدف عوائد إجمالية بنسبة 20 في المائة مقابل نحو 9 في المائة للمرافق العامة
- العائد السنوي
- Estimate
Data
| العائد السنوي | |
|---|---|
| هدف صندوق الاستحواذ، العائد الإجمالي (estimate) | 20% |
| شركات المرافق العامة، العقد الماضي | 9% |
| المستنتج من فارق الـ17 سنتاً (estimate) | 1.15% |
جواب أوهايو: الفاتورة ليست «خروجاً»
أجازت لجنة المرافق العامة في أوهايو (PUCO) تغيّر السيطرة في 17 سبتمبر، مع منع تضمين تكاليف الاندماج في تعرفة العملاء، والأمر بتنحي المديرين ذوي مصالح في مراكز البيانات عن التصويت على القرارات المتعلقة بها، واشتراط تقديم تحديثات لمدة ثلاث سنوات 57. وبلغ بند التنحي من الغرابة حداً دفع الصحافة المتخصصة إلى تناوله منفرداً 6. وأشارت اللجنة أيضاً إلى حدود ولايتها: فهي تنظّم سلوك شركة المرافق، لا مَن يملك الشركة الأم 5.
طلبت إيه إي إس من إنديانا 193 مليون دولار وحصلت على 71 مليون دولار؛ وطلبها في أوهايو البالغ 143 مليون دولار ما يزال معلقاً
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| طلب إيه إي إس إنديانا، ملف يونيو 2025 | $193M |
| اعتماد إيه إي إس إنديانا، يونيو 2026 | $71M |
| طلب إيه إي إس أوهايو المعلق (estimate) | $143M |
سلسلة الملكية التي فرضت السؤال
مستأجر، ومحطة، وشبكة
تسعى إيدج كونيكس (EdgeConneX) المدعومة من إي كيو تي إلى إقامة مركزَي بيانات فائقَي الحجم، إلى جانب محطة غاز مخصصة بقدرة 800 ميجاواط في أشفيل بولاية أوهايو. وهذه الطاقة تكفي لتغذية نحو 600 ألف منزل 48. فبشراء الشركة الأم، يجمع الكونسورتيوم في يده المستأجر والمحطة والشبكة معاً. أما في إنديانا فالسؤال أحدّ: فقد أُقِرّت إعادة النظر لسببين اثنين فقط هما مركز بيانات جوجل في مونروفيا وصفقة الاستحواذ، فيما يتهم تحالف عمل المواطنين (Citizens Action Coalition) شركة إيه إي إس بأنها نفّذت اتفاقيات مع جوجل في خضم نظر القضية، من دون أن تصحّح شهادتها المقدَّمة تحت القسم 19.
خط الدفاع: أسهم لا رافعة مالية
يجيب مؤيدو الصفقة بأن الاستحواذ مموَّل بالكامل بالأسهم، ولا يضيف أي ديون جديدة، مع بقاء التصنيفات الائتمانية مؤكدة. ويقولون إن إيه إي إس وقّعت اتفاقيات توريد بقدرة 11.8 غيغاواط مع شركات التقنية، لخدمة 1.1 مليون عميل للمرافق يحتاجون إلى رأس المال 10. أما قرار لجنة المرافق العامة في أوهايو ذاتها فينص على أن شيئاً لن يتغير بسبب الاندماج: لا التعرفات ولا الشروط ولا الموظفون ولا العمليات 57.
اللجنة الفيدرالية لتنظيم الطاقة.. البوابة الأخيرة
شكّك مراقب السوق المستقل لدى «PJM» في أن تحليل القوة السوقية للصفقة يأخذ في الحسبان حيازات «بلاكروك» في شركات المرافق. كما طالب «مشروع أصحاب المصلحة في الأسهم الخاصة»، إلى جانب منظمة «ببلك سيتيزن» (Public Citizen) و«تحالف عمل المواطنين»، اللجنة الفيدرالية لتنظيم الطاقة بمنع عملية البيع أو فرض تفكيك الشركة، وذلك في القضية رقم EC26-99 410. ووقّع 23 حاكماً جمهورياً، بينهم حاكم إنديانا مايك براون، تعهداً بأن تدفع مراكز البيانات التكلفة الكاملة للكهرباء التي تستهلكها 11. ويتداول سهم «إيه إي إس» عند 14.83 دولار مقابل عرض الشراء البالغ 15.00 دولار للسهم 12. فارق الـ17 سنتاً هذا هو الرسم الذي يفرضه السوق على كل ما لم يُحسم مما سبق.
How this brief was made
01Gathered & sourced184 channels · 1,362 articles▾
Agents swept 184 channels and ingested 1,362 articles, then de-duplicated and ranked them for signal.
02Verified & cross-validated12 claims · 12 data feeds▾
Every one of 12 load-bearing claims was checked against primary sources, with 12 live data feeds reconciling the figures and charts.
- 1Hoosier Enquirer, "AES Indiana's $71M rate hike keeps billing Indy while IURC rehearing stalls into 2027", 25 September 2026
- 2AES Corporation press release via StreetInsider/PRNewswire, "AES Stockholders Approve Acquisition by Global Infrastructure Partners and EQT-Led Consortium", 26 June 2026
- 3Reuters, "Utility group AES fields complaints against its $33.4 billion proposed sale", 12 June 2026
- 4Private Equity Stakeholder Project, "PUCO approves BlackRock AES takeover despite rate and profit concerns", 25 September 2026
- 5Daily Energy Insider, "Ohio commission approves AES Ohio merger, bans ratepayer recovery of deal costs", 22 September 2026
- 6RTO Insider, "Ohio Commission Advances AES Acquisition", 20 September 2026
- 7Dayton Daily News via Yahoo Finance, "State regulators approve sale of AES Ohio's parent company", 18 September 2026
- 8Cleveland.com, "Ohio Supreme Court case to decide if residents get any say on data center in their back yards", 29 July 2026
- 9WXIN Fox59 via MSN, "IURC agrees to rehear case on AES Indiana rate increase", 2 September 2026
- 10Forbes, "Opponents Of The AES Deal Are Fighting The Wrong Battle", 2 August 2026
- 11WXIN Fox59 via MSN, "Advocacy groups file federal complaint over BlackRock acquisition of AES", 24 July 2026
- 12AInvest, "AES Is Being Bought for $15 a Share. It Trades at $14.83. Those 17 Cents Are the Whole Deal.", 25 September 2026
03Reviewed & edited1 human editor▾
One editor read the draft against the evidence, tuned the framing, and signed off before it shipped.
Become a contributor
Reporting on the business of AI and want it read? We take pitches from outside contributors who bring primary sources and a number worth arguing about.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
