Ohio marca límites e Indiana sigue facturando: dos respuestas a la compra de la eléctrica AES por 33.000 millones encabezada por BlackRock
La Comisión de Servicios Públicos de Ohio (PUCO) aprobó la compra de AES por 33.400 millones de dólares con la prohibición de trasladar a las tarifas los costes de la operación y la obligación de que los consejeros con intereses en centros de datos se abstengan. En Indiana, la subida de 71 millones sigue facturando a 500.000 contadores mientras la reapertura del caso, impulsada por el centro de datos de Google y por la propia compra, se hace esperar hasta marzo de 2027.
Vincent Jiang · 3 min read
Medio millón de contadores y todavía sin respuesta
Indiana cobra la subida de 71 millones mientras la reapertura del caso espera hasta marzo de 2027
- Subida de la tarifa base de AES Indiana en vigor
- Estimate
Data
| Subida de la tarifa base de AES Indiana en vigor | |
|---|---|
| jun 2025 | $0M |
| jul 2026 | $71M |
| ene 2027 | $71M |
| mar 2027 (estimate) | $71M |
Los hogares de Indianápolis empezaron a pagar el 27 de julio de 2026 la primera fase de la subida de 71 millones de dólares de AES Indiana. La segunda fase, de unos 8,50 dólares al mes para un hogar tipo, llega en enero. La vista probatoria que podría revisar la resolución completa está prevista para principios de marzo de 2027, y más de 500.000 clientes siguen viviendo en ese limbo 1.
La aritmética de los 33.400 millones
Global Infrastructure Partners, de BlackRock, EQT Infrastructure VI, CalPERS y el fondo soberano de Catar (Qatar Investment Authority) pagan 15,00 dólares por cada acción de AES: unos 10.700 millones de dólares en capital y 33.400 millones si se incluye la deuda 2. Los accionistas lo aprobaron el 26 de junio de 2026 con cerca del 98% de los votos emitidos, y el cierre está previsto para finales de 2026 o comienzos de 2027 23. El fondo que respalda la oferta persigue rentabilidades anuales brutas de hasta el 20%, frente a cerca del 9% de las utilities en la última década 4. AES Ohio, por su parte, ha pedido una subida de tarifas de 143 millones de dólares 4.
La oferta persigue una rentabilidad bruta del 20% frente a cerca del 9% de las utilities
- Rentabilidad anual
- Estimate
Data
| Rentabilidad anual | |
|---|---|
| Objetivo del fondo comprador, bruto (estimate) | 20% |
| Utilities, última década | 9% |
| Implícito en la diferencia de 17 centavos (estimate) | 1.15% |
La respuesta de Ohio: la factura no es la salida
La PUCO autorizó el cambio de control el 17 de septiembre y, al mismo tiempo, vetó que los costes de la operación se trasladaran a las tarifas de los clientes, ordenó que los consejeros con intereses en centros de datos se abstuvieran en las votaciones sobre centros de datos y exigió informes de seguimiento durante tres años 57. La cláusula de abstención es tan poco habitual que la prensa especializada la destacó como noticia en sí misma 6. La PUCO también señaló el límite de su alcance: regula la conducta de la utility, no quién es el dueño de la matriz 5.
AES pidió 193 millones a Indiana y consiguió 71; la petición de 143 millones en Ohio sigue abierta
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| AES Indiana, petición de junio de 2025 | $193M |
| AES Indiana, aprobado en junio de 2026 | $71M |
| AES Ohio, petición pendiente (estimate) | $143M |
La cadena que forzó la pregunta
Un inquilino, una central y los cables
EdgeConneX, respaldada por EQT, quiere levantar dos centros de datos de hiperescala y una central de gas dedicada de 800 megavatios en Ashville (Ohio), potencia suficiente para unos 600.000 hogares 48. Si el consorcio compra la matriz, se queda con el inquilino, la central y los cables. El de Indiana es aún más contundente: la reapertura del caso se concedió únicamente por el centro de datos de Google en Monrovia y por la compra, y la Citizens Action Coalition acusa a AES de haber firmado acuerdos con Google en pleno expediente tarifario sin corregir su testimonio bajo juramento 19.
La defensa: capital, no apalancamiento
Los defensores replican que la compra se financia íntegramente con capital, que no añade deuda nueva, que las calificaciones crediticias quedan reafirmadas y que AES ha firmado acuerdos de suministro por 11,8 gigavatios con empresas tecnológicas para 1,1 millones de clientes de utilities que necesitan ese capital 10. La propia resolución de la PUCO dice que por la fusión no cambian ni tarifas, ni condiciones, ni empleados, ni operaciones 57.
La FERC, el último filtro
El Monitor Independiente del Mercado de PJM ha puesto en duda que el análisis de poder de mercado de la operación recoja las participaciones de BlackRock en utilities. PESP, junto con Public Citizen y Citizens Action Coalition, ha pedido a la FERC que bloquee la venta o que fuerce una escisión, en el expediente EC26-99 410. Veintitrés gobernadores republicanos, entre ellos el de Indiana, Mike Braun, han firmado un compromiso para que los centros de datos paguen el coste íntegro de su propia energía 11. La acción cotiza a 14,83 dólares, frente a los 15 de la oferta 12. Esos 17 centavos son el peaje que el mercado cobra por todo lo que queda abierto más arriba.
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- 1Hoosier Enquirer, "AES Indiana's $71M rate hike keeps billing Indy while IURC rehearing stalls into 2027", 25 September 2026
- 2AES Corporation press release via StreetInsider/PRNewswire, "AES Stockholders Approve Acquisition by Global Infrastructure Partners and EQT-Led Consortium", 26 June 2026
- 3Reuters, "Utility group AES fields complaints against its $33.4 billion proposed sale", 12 June 2026
- 4Private Equity Stakeholder Project, "PUCO approves BlackRock AES takeover despite rate and profit concerns", 25 September 2026
- 5Daily Energy Insider, "Ohio commission approves AES Ohio merger, bans ratepayer recovery of deal costs", 22 September 2026
- 6RTO Insider, "Ohio Commission Advances AES Acquisition", 20 September 2026
- 7Dayton Daily News via Yahoo Finance, "State regulators approve sale of AES Ohio's parent company", 18 September 2026
- 8Cleveland.com, "Ohio Supreme Court case to decide if residents get any say on data center in their back yards", 29 July 2026
- 9WXIN Fox59 via MSN, "IURC agrees to rehear case on AES Indiana rate increase", 2 September 2026
- 10Forbes, "Opponents Of The AES Deal Are Fighting The Wrong Battle", 2 August 2026
- 11WXIN Fox59 via MSN, "Advocacy groups file federal complaint over BlackRock acquisition of AES", 24 July 2026
- 12AInvest, "AES Is Being Bought for $15 a Share. It Trades at $14.83. Those 17 Cents Are the Whole Deal.", 25 September 2026
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