Blackstone sacó 1.300 millones de dólares de las torres de back office de la India
Tres semanas después de que Blackstone vendiera un cuarto del mayor REIT de oficinas de la India por unos 1.300 millones de dólares, las torres de Hyderabad recibieron un caso alcista televisado. La nómina de alquileres depende del trabajo de TI offshore que, según los datos de S&P, se contrae.
Vincent Jiang · 3 min read
75.000 escritorios, un propietario confiado
Un reportaje de Bloomberg del 20 de septiembre de 2026 recorrió Sattva Knowledge City, el buque insignia de Knowledge Realty Trust en Hyderabad, donde unas 75.000 personas trabajan para inquilinos como Apple, JPMorgan y Microsoft 1. La mayoría lo hace en centros de capacidades globales, divisiones offshore de empresas extranjeras 1. Su director general, Shirish Godbole, asegura que la demanda está «muy, muy presente, al menos en el futuro previsible» 1.
La caja sonó tres semanas antes de la visita
Knowledge Realty Trust, el mayor REIT de oficinas de la India por valor bruto de activos, salió a bolsa en agosto de 2025 mediante una emisión nueva de 48.000 millones de rupias, con LIC y PIMCO entre los inversores ancla 23. En la oferta, Blackstone poseía el 55% y Sattva Group el resto 2.
El 28 de agosto de 2026 Blackstone puso a la venta hasta un 25,03% con un precio mínimo de 108 rupias, por un valor de hasta 119.900 millones de rupias (1.260 millones de dólares) 4. Las pujas del primer día cubrieron la operación 1,4 veces: la mayor venta de una participación del sector privado en la India, y Blackstone conserva el 21,5% 2. El arco del 55% en la salida a bolsa al 21,5% traslada el riesgo de los escritorios del balance de Blackstone a un registro público que abrió con LIC y PIMCO como anclas 23.
El trabajo que se hace dentro es el que S&P dice que se contrae
El mismo reportaje recoge un hallazgo de S&P: Infosys y Wipro han recortado sus plantillas entre un 5% y un 6% por debajo de los niveles de 2023, con tendencias similares entre sus competidores 1. Ese sector emplea a unas 6 millones de personas y representa en torno al 7% del PIB de la India 1. Los puestos que el corresponsal de Bloomberg califica de «directamente en riesgo por la IA» son back office, centros de llamadas y soporte de TI: exactamente el trabajo que llena las torres 1.
El extremo comprador se publicó aquí el 18 de septiembre de 2026: Anthropic paga hasta 405.000 dólares a un ingeniero para que gestione agentes de IA en su propia operación de ventas 5. Los dos extremos de la operación se mueven en direcciones opuestas. Ninguna fuente registra aún el desplazamiento provocado por la IA en forma de escritorios vacíos, menor ocupación o rentas a la baja; la exposición está en el precio, no en los libros 6.
Data
| Value | |
|---|---|
| Hyderabad, hace una década (est.) | 50M sq ft |
| Hyderabad, hoy | 160M sq ft |
| Bengaluru, hoy | 300M sq ft |
Las cifras del propietario muestran la costura
En el trimestre de junio de 2026, la ocupación comprometida alcanzó el 93%, mientras la ocupación económica se quedó en el 88%, una brecha que la dirección atribuye a dos grandes clientes y espera reducir a alrededor del 3% en el cuarto trimestre 6. La cartera de Bengaluru marcha al 87%, por las vacantes de Outer Ring Road 6. La dirección reporta un «impacto negativo mínimo» de la IA hasta ahora 6.
Las empresas tradicionales de servicios de TI ocupan solo alrededor del 4% de la superficie, y los ocupantes de front office acapararon más de la mitad del arrendamiento bruto del último trimestre 82. Los ingresos crecieron de todos modos un 15% 2.
Los alcistas también tienen pruebas
Hyderabad alojaba unos 515 centros de capacidades que empleaban a más de 300.000 personas a marzo de 2026, en torno al 20% de los GCC de la India en número, según un informe de FICCI-Anarock 7. El arrendamiento de GCC alcanzó 4,5 millones de pies cuadrados en 2025 frente a 1,9 millones en 2021, y ya superó los 3 millones en el primer semestre de este año 7.
Data
| Arrendamiento de GCC, Hyderabad | |
|---|---|
| 2021 | 1.9M sq ft |
| 2025 | 4.5M sq ft |
| S1 2026 | 3M sq ft |
El arco de Godbole va del centro de llamadas al back office y luego al front office a medida que la tecnología se convirtió en el negocio mismo 1. Los bajistas, dijo un directivo de Blackstone, «no aciertan a reconocer» que «estas empresas van a evolucionar», y citó una firma de servicios de TI propiedad de Blackstone que ha pivotado hacia el despliegue de IA 1.
Vigilar el 88
Dos cifras lo deciden: si la brecha entre el 93% y el 88% se cierra según lo previsto 6, y si el arrendamiento de GCC sigue corriendo por delante de los recortes de plantilla en los servicios de TI 71. Los inquilinos tienen la opción de encogerse; los titulares de las participaciones, el arrendamiento 12.
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- 1Bloomberg via Yahoo Finance, Why India's Big Tech Companies Are Betting on Hyderabad, 20 September 2026
- 2The Economic Times, Blackstone's Knowledge Realty Trust OFS subscribed 1.4 times on Day 1, 31 August 2026
- 3Mint, Knowledge Realty Trust REIT IPO Day 3: Issue booked 10.73x, 7 August 2025
- 4Reuters, Blackstone offers to sell up to 25% of India's Knowledge REIT for over $1 billion, 28 August 2026
- 5Business Insider, Anthropic's new $405K role shows where AI hiring is heading next, 17 September 2026
- 6GuruFocus via Yahoo Finance, Knowledge Realty Trust Q1 FY27 Earnings Call Highlights, 28 July 2026
- 7People Matters (PTI), Hyderabad houses 515 Global Capability Centres, to add 50-70 in next 1 year: FICCI-Anarock report, 13 September 2026
- 8Moneycontrol, In good position to secure third-party acquisitions for REIT: Knowledge Realty Trust, 31 July 2025
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