सेंट्रस ने 116 मिलियन डॉलर में खरीद ली वेस्टरमैन, जो उसके लिए सेंट्रीफ्यूज के केसिंग बनाती है
यूरेनियम संवर्धन कंपनी सेंट्रस एनर्जी ने पार्ट्स बनाने वाली वेस्टरमैन होल्डिंग्स को उसके कर्मचारी शेयरधारकों से 16 अक्टूबर को करीब 116 मिलियन डॉलर में खरीद लिया, जिसमें से 95 मिलियन डॉलर नकद चुकाए गए। नकद हिस्से का यह भुगतान ठीक पांच हफ्ते पहले हुई उस बिक्री के बाद आया, जिसमें सेंट्रस ने 500 मिलियन डॉलर के शेयर और वारंट आम निवेशकों को बेचे थे।
Vincent Jiang · 3 min read
ओहायो के पाइकटन में अमेरिका की यूरेनियम संवर्धन क्षमता फिर से खड़ी कर रही सेंट्रस एनर्जी+0.99% — सेंट्रस एनर्जी, up 0.99 percent today (NYSE: LEU) ने 16 अक्टूबर को वेस्टरमैन होल्डिंग्स की खरीद पूरी कर ली और यह जानकारी सोमवार, 19 अक्टूबर को दाखिल अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) की 8-K फाइलिंग के जरिए बाजार को दी 1। सौदे की कीमत करीब 116.0 मिलियन डॉलर रही — इसमें से 95.0 मिलियन डॉलर अपने पास मौजूद नकद और 21.0 मिलियन डॉलर क्लास ए शेयरों के रूप में दिए गए 1। एआई कंपनियां रिएक्टरों का उत्पादन लगातार बुक करती जा रही हैं — गूगल के आयोवा में 25 साल के सौदे से लेकर कॉन्स्टीलेशन से 890 मेगावाट के ठेके तक — और इनके पीछे खड़ी ईंधन श्रृंखला में भी अब एकीकरण शुरू हो गया है 23।
इस सौदे में बिक्रेता वेंचुरा ट्रस्ट थी, जो सिर्फ वेस्टरमैन एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप ट्रस्ट (कर्मचारियों का शेयर स्वामित्व ट्रस्ट, जिसके जरिए कंपनी कर्मचारियों के पास थी) की न्यासी की हैसियत से काम कर रही थी 1। वेस्टरमैन की स्थापना 1909 में हुई थी। ओहायो, ओक्लाहोमा और वायोमिंग में इसके चार प्लांट हैं, जहां करीब 400 कर्मचारी काम करते हैं। कंपनी सेंट्रीफ्यूज के केसिंग, यूरेनियम हेक्साफ्लोराइड (UF6 — संवर्धन प्रक्रिया इसी गैस पर चलती है) के सिलेंडर और तेल-गैस उपकरण बनाती है 1। सेंट्रस उसे अपने सबसे बड़े और सबसे विविध सप्लायरों में से एक मानती है 1।
यह कड़ी डेटा सेंटर से शुरू होती है
एआई के इस विस्तार ने ईंधन की पूरी श्रृंखला कस दी है। जून में रिएक्टर डेवलपर ओक्लो+2.20% — ओक्लो, up 2.20 percent today ने इरादों का पत्र (Letter of Intent) साइन किया, जिसके तहत सेंट्रस 2029 से पाइकटन से हाई-असे लो-एनरिच्ड यूरेनियम (HALEU) की आपूर्ति करेगी — यही वह ईंधन है, जो उन्नत रिएक्टरों को चाहिए — और यह मात्रा मेटा−2.11% — मेटा, down 2.11 percent today के समर्थन वाले ओहायो में प्रस्तावित 1.2 गीगावाट कैंपस के पांच रिएक्टरों के लिए काफी होगी 4।
इस समयसीमा को पूरा करने के लिए सेंट्रस का टेनेसी के ओक रिज स्थित प्लांट हजारों 45 फीट लंबे AC100M सेंट्रीफ्यूज बनाने की तैयारियां तेज कर रहा है। कंपनी के मुताबिक इतने पैमाने के उत्पादन-विस्तार को अमेरिकी ऊर्जा विभाग (Department of Energy) के 900 मिलियन डॉलर के टास्क ऑर्डर का समर्थन हासिल है 4। वेस्टरमैन पहले से ही वे केसिंग बनाती है, जिनके अंदर ये मशीनें चलती हैं 1। अगस्त में वेस्टरमैन ने ओहायो में विस्तार के लिए 51.5 मिलियन डॉलर की प्रतिबद्धता जताई, जिसमें हीब्रन में 45 मिलियन डॉलर का प्लांट शामिल है। राज्य की विकास एजेंसी जॉब्सओहायो के मुताबिक यह प्लांट मुख्य रूप से पाइकटन के विस्तार की जरूरत पूरी करने के लिए ही खड़ा किया गया है 5।
गोला-बारूद शेयरहोल्डरों के पैसे से जुटा
सेंट्रस का कहना है कि सौदा पहले ही साल में एडजस्टेड अर्निंग्स पर शेयर (EPS) में इजाफा करेगा — यह कंपनी का अपना अनुमान है — और अरबों डॉलर के संवर्धन विस्तार को सहारा देगा 1। इसकी नकदी उन्हीं शेयरहोल्डरों से आई है: 9 सितंबर को सेंट्रस ने 500 मिलियन डॉलर की अंडरराइटन शेयर-वारंट बिक्री की कीमत 199.64 डॉलर प्रति यूनिट तय की 6। दो दिन बाद एक 8-K में खुलासा हुआ कि कंपनी 115 से 125 मिलियन डॉलर में एक अनाम घरेलू सप्लायर को खरीदने की बातचीत में काफी आगे थी; उसका 2025 का रेवेन्यू करीब 160 मिलियन डॉलर बताया गया था 7।
तीन साल में सेंट्रस की नकदी दस गुना; इस ढेर से निकली पहली बड़ी चेक वेस्टरमैन के नाम
Data
| नकदी और समतुल्य राशि | |
|---|---|
| तिमाही-3 '23 | $0.18B |
| तिमाही-4 '23 | $0.2B |
| तिमाही-1 '24 | $0.21B |
| तिमाही-2 '24 | $0.23B |
| तिमाही-3 '24 | $0.19B |
| तिमाही-4 '24 | $0.67B |
| तिमाही-1 '25 | $0.65B |
| तिमाही-2 '25 | $0.83B |
| तिमाही-3 '25 | $1.63B |
| तिमाही-4 '25 | $1.96B |
| तिमाही-1 '26 | $1.87B |
| तिमाही-2 '26 | $1.87B |
वेस्टरमैन लगभग निश्चित रूप से वही कंपनी है: सौदे की अंतिम कीमत सितंबर की फाइलिंग में दी गई रेंज के भीतर बैठती है और यह रकम उस कंपनी के रेवेन्यू के एक गुना से भी कम है 71। इसी रकम में से सेंट्रस ने वेस्टरमैन के 31.5 मिलियन डॉलर के सबऑर्डिनेटेड नोट्स (subordinated notes) बंद कर दिए, 12.7 मिलियन डॉलर का टर्म लोन चुकाया और विक्रेता के 10.5 मिलियन डॉलर के सौदा खर्च भी उठाए 1।
वारंटियां छूटीं, बीमा खरीदा, शेयरों का वादा
सौदा पूरा होते ही वारंटियां खत्म हो गईं: धोखाधड़ी के मामलों को छोड़कर सेंट्रस ने सौदे के बाद वारंटियों पर उठाए जा सकने वाले सभी दावे छोड़ दिए हैं और इसकी जगह खरीदार पक्ष की एक बीमा पॉलिसी तथा मुख्य कर्मचारियों को बनाए रखने के समझौते अपने पास रखे हैं 1। ट्रस्ट को मिले 21 मिलियन डॉलर के शेयरों के साथ इन्हें बेचने के लिए शेल्फ रजिस्ट्रेशन कराने का वादा भी जुड़ा है — यानी एक छोटा सा, समय-बद्ध ओवरहेंग (overhang) 1।
एक ही मशीन शॉप, दो नजरिए
बेयरिश नजरिया एक सीधे-सादे फॉर्मूले पर टिका है। वेस्टरमैन का तेल-गैस का काम चक्रीय औद्योगिक फैब्रिकेशन है, और चक्रीय औद्योगिक रेवेन्यू पर कमोडिटी जैसे मल्टीपल ही मिलते हैं; दुर्लभ संवर्धन क्षमता पर दुर्लभता का प्रीमियम। तर्क यह है कि दोनों को मिला दें, तो बाजार को सेंट्रस के एक हिस्से को जॉब शॉप (job shop) की तरह प्राइस करने का बहाना मिल जाता है — और LEU के शेयरधारकों ने जो प्रीमियम चुकाया था, वह पतला पड़ जाता है 1।
बुलिश नजरिया 2029 की कीमत आंकता है अगर केसिंग न बन पाएं: ओक्लो की ईंधन डिलीवरी, अमेरिका की पहली नई बड़े पैमाने की संवर्धन क्षमता और 1.9 अरब डॉलर की नकदी के ढेर के पीछे छिपा शेड्यूल, जिसे खर्च करना पूंजीगत खर्च ने अभी शुरू किया है 48। तिमाही पूंजीगत खर्च जून 2026 तिमाही में बढ़कर 72 मिलियन डॉलर पहुंच गया, जबकि दो साल पहले यह 1 मिलियन डॉलर था 8।
पूंजीगत खर्च आखिरकार नकदी के ढेर का इस्तेमाल करने लगा: तिमाही के 1 मिलियन डॉलर से 72 मिलियन डॉलर तक
Data
| तिमाही कैपेक्स | |
|---|---|
| जुलाई-सितंबर '23 | $0M |
| अक्टूबर-दिसंबर '23 | $1M |
| जनवरी-मार्च '24 | $2M |
| अप्रैल-जून '24 | $1M |
| जुलाई-सितंबर '24 | $1M |
| अक्टूबर-दिसंबर '24 | $1M |
| जनवरी-मार्च '25 | $2M |
| अप्रैल-जून '25 | $4M |
| जुलाई-सितंबर '25 | $4M |
| अक्टूबर-दिसंबर '25 | $10M |
| जनवरी-मार्च '26 | $23M |
| अप्रैल-जून '26 | $72M |
आगे किन बातों पर रहेगी नजर
मेटा के डेटा सेंटर से लेकर सेंट्रीफ्यूज की केसिंग तक की श्रृंखला में अब एक थर्ड-पार्टी कॉन्ट्रैक्ट कम हो गया है। एसईसी के EDGAR पोर्टल पर ट्रस्ट के शेयरों का रीसेल रजिस्ट्रेशन दर्ज होता है या नहीं, इस पर नजर रखिए — उस ओवरहेंग की पहली परीक्षा यही होगी। दूसरी नजर हीब्रन पर बनाए रखिए, जहां केसिंग का उत्पादन यह बताने वाला सबसे पहला सार्वजनिक पैमाना है कि पाइकटन की 2029 की डिलीवरी शेड्यूल पर बनी रहेगी या नहीं।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
