China genehmigt Skyworks' Qorvo-Kauf über 22 Milliarden Dollar – zehn Tage nach Vollzug
Chinas Kartellwächter haben die 22-Milliarden-Dollar-Übernahme von Qorvo durch Skyworks vorbehaltlos freigegeben – in einem Zeitfenster, das am 4. Oktober endete, wie eine heute veröffentlichte Liste zeigt. Der Deal wurde am 5. Oktober vollzogen, der Schuldentausch am 7. Oktober abgeschlossen – und jetzt geht es um Apple.
Vincent Jiang · 3 min read
Bob Bruggeworth, der letzte Chef von Qorvo+1.75% — Qorvo, up 1.75 percent as of its last quote, sah am 5. Oktober zu, wie sein Unternehmen endete: Jede Qorvo-Aktie wurde in 32,50 Dollar bar und 0,960 Skyworks+1.40% — Skyworks, up 1.40 percent today-Aktien umgetauscht, die Nasdaq nahm das Papier noch am selben Tag aus dem Handel, und er und zwei weitere frühere Qorvo-Direktoren rückten in den Board des fusionierten Konzerns im Wert von 22 Milliarden Dollar auf 125. Beide Unternehmen fertigen Hochfrequenzchips – die Radios in Handys und anderen Funkgeräten 5.
Die chinesische Staatliche Marktregulierungsbehörde SAMR, die letzte Kartellhürde des Deals, gab den Kauf in ihrem Zeitfenster vom 21. September bis zum 4. Oktober vorbehaltlos frei – zusammen mit sieben weiteren Fusionen, wie eine heute veröffentlichte Freigabeliste zeigt 3. Skyworks hatte die Sache bereits am 30. September für erledigt erklärt und mitgeteilt, man habe „alle erforderlichen behördlichen Freigaben“ erhalten 4. Die Liste datiert die Freigabe innerhalb ihres Zeitfensters nicht: Ein Deal über 22 Milliarden Dollar wurde am 5. Oktober vollzogen, gestützt allein auf eine Erklärung – der öffentliche Beleg dafür erschien zehn Tage später.
In einer Woche war die Schuldenseite erledigt
Die Anleihegläubiger boten 779,4 Millionen Dollar der 4,375-Prozent-Anleihe von Qorvo mit Fälligkeit 2029 und 647,1 Millionen Dollar der 3,375-Prozent-Anleihe mit Fälligkeit 2031 zum Umtausch an – rund 92 Prozent je Emission – und am 7. Oktober gab Skyworks entsprechende neue Anleihen über 778,1 Millionen und 646,8 Millionen Dollar aus 6. Restbeträge von 70,6 Millionen und 52,9 Millionen Dollar bleiben bei der Qorvo-Tochter ausstehend 6. Unterlagen, die die alten Registrierungen der Qorvo-Mitarbeiterbeteiligungsprogramme beenden, gingen am 9. Oktober bei der US-Börsenaufsicht SEC ein 7. Die Qorvo-Aktie ist verschwunden – übrig bleibt Skyworks, an der Nasdaq unter dem Kürzel SWKS notiert, als einzige börsennotierte Tür zu dieser Geschichte 1.
Ein Kunde ist die ganze Wette
Apple+0.32% — Apple, up 0.32 percent today machte im Geschäftsjahr 2025 67 Prozent des Nettoumsatzes von Skyworks aus, nach 69 Prozent im Vorjahr und 66 Prozent davor 8. Das letzte Quartal als eigenständiges Unternehmen endete am 3. Juli mit 934,8 Millionen Dollar Umsatz nach 965,0 Millionen Dollar im Vorjahresquartal – ein Rückgang, „vor allem getrieben von einem Marktanteilsverlust bei einem bedeutenden Kunden, teilweise ausgeglichen durch eine gestiegene Nachfrage nach unseren Automotive- und Rechenzentrumsprodukten“ 9. Qorvo bringt das Gegengewicht: ein Geschäft mit Verteidigung, Luft- und Raumfahrt und Rechenzentren sowie das Versprechen annualisierter Kosteneinsparungen von mindestens 500 Millionen Dollar binnen 24 bis 36 Monaten 1.
Apples Anteil am Skyworks-Umsatz steckt weiter bei rund zwei Dritteln fest
Data
| Apple-Anteil am Nettoumsatz | |
|---|---|
| GJ 2023 | 66% |
| GJ 2024 | 69% |
| GJ 2025 | 67% |
Ohne Qorvo rutschte der Umsatz von Skyworks drei Jahre lang ab
Data
| Nettoumsatz Skyworks | |
|---|---|
| Q3/23 | $1.22B |
| Q4/23 | $1.2B |
| Q1/24 | $1.05B |
| Q2/24 | $0.91B |
| Q3/24 | $1.03B |
| Q4/24 | $1.07B |
| Q1/25 | $0.95B |
| Q2/25 | $0.97B |
| Q3/25 | $1.1B |
| Q4/25 | $1.04B |
| Q1/26 | $0.94B |
| Q2/26 | $0.94B |
Zwei Banken, gegensätzliche Urteile
B. Riley stufte die Aktie auf ‚Kaufen‘ hoch und nannte ein Kursziel von 107 Dollar; Bank of America+0.47% — Bank of America, up 0.47 percent today hob ihr Kursziel auf 78 Dollar an und behielt die Einstufung ‚Underperform‘ bei; KeyBanc warnte, schwache Smartphone-Nachfrage könne neue Designwins aufzehren 5. Die Kupons laufen weiter, egal wer recht behält: rund 34 Millionen Dollar Zinsen im Jahr auf die neuen Anleihen mit Fälligkeit 2029 und 22 Millionen auf die von 2031 – zusammen rund 56 Millionen Dollar Fixkosten gegen ein Sparversprechen von 500 Millionen Dollar 6. Kommen die Einsparungen, ist die Verschuldung ein Rundungsfehler; verzögern sie sich, ist sie die erste Rechnung, die nicht warten kann.
Die erste Zahl des fusionierten Konzerns kommt am 3. November
Skyworks will auf seiner Telefonkonferenz zum vierten Geschäftsquartal am 3. November eine Guidance für den fusionierten Konzern vorlegen 1. Analysten erwarten einen Umsatz von rund 1,04 Milliarden Dollar – nach 1,1 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal 5. Die Zahl, die den Streit entscheidet, ist eine andere: wie viel davon nicht aus dem Smartphone-Geschäft stammt.
Deepdive
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