أزمة ذاكرة الذكاء الاصطناعي تصل إلى أسعار الهواتف الصينية: هواوي تضيف 400 يوان وشاومي 1000
في 9 أكتوبر 2026، وصلت أزمة ذاكرة الذكاء الاصطناعي إلى بطاقات الأسعار في الصين: رفعت هواوي أسعار سلسلة «نوفا» الأعلى مبيعاً، ورفعت شاومي هاتف «17 الترا» بمقدار 1000 يوان في خامس زيادة سعري لها هذا العام. أما هبوط سهم «إتش بي» 7% في اليوم نفسه فهو الحالة الضابطة: تمرير الكلفة إلى الأسعار لم يُنقذ الهامش.
Vincent Jiang · 4 min read
زيادة بـ400 يوان تصل إلى الهاتف الأكثر مبيعاً في الصين
اعتباراً من منتصف ليل 9 أكتوبر 2026، رفعت هواوي الأسعار الاسترشادية للبيع بالتجزئة لهاتفيها المتوسطين «نوفا 16» و«نوفا 16 برو» بمقدار 400 يوان، وطراز «نوفا 16 SE» بمقدار 200 يوان 1. وتشكّل سلسلة نوفا قاطرة مبيعات الشركة: نحو 2.2 مليون وحدة بيعت بحلول الأسبوع المنتهي في 6 سبتمبر، متصدرة فئة الهواتف المتوسطة بين العلامات المحلية في الصين بحسب حصيلة المدوّن الرقمي RD 1. وكانت «نوفا 16» طرحت في يونيو بسعر 2,999 يوان؛ أي أن الزيادة تعادل نحو 13% 12.
وتحركت شاومي+9.72% — شاومي, up 9.72 percent today في اليوم نفسه، فرفعت أسعار سلسلة «17 الترا» كاملة بمقدار 1000 يوان، في خامس تعديل سعري لها خلال 2026 1. وكانت موجة أول سبتمبر رفعت، بحسب تقارير، أسعار هاتف «ميت 80» من هواوي و«إم آي 17» من شاومي وأجهزة «هونر» بما يتراوح بين عدة مئات من اليوانات وأكثر من 1000 يوان 3. وحتى الآن كانت الأزمة تظهر في صورة أوامر شراء ملغاة ومنتجات أُلغيت بدورها، كان بينها جهاز الألعاب بسعر 399 دولاراً، كما رصدت تغطيات «ذا إنفرنس» (The Inference)؛ وفي 9 أكتوبر انتقلت إلى بطاقة السعر.
الذاكرة الآن ثلث تكلفة الهاتف
يقدّر ريتشارد يو، رئيس قطاع المستهلكين في هواوي، الكلفة الإضافية للعتاد بأكثر من 200 دولار للهاتف الواحد، قائلاً: «إنها تؤذي ربحيتنا بشدة» 14. ويرصد سايمون وو من بنك أوف أمريكا ارتفاع أسعار عقود «دي رام» (DRAM) في الربع الثالث بين 20 و30% على أساس شهري، وأسعار «ناند» (NAND) أكثر من 15% 1. وصعدت حصة الذاكرة من 10 إلى 15% من كلفة مواد تصنيع الهاتف في 2024 إلى ما بين 30 و40% حالياً؛ ففي هاتف بأسعار 1000 يوان تستهلك كلفة التخزين أكثر من ثلث قيمة الجهاز 1. وتمرير الكلفة إلى الأسعار يتدرج مع الجيجابايت: أطلقت شاومي هاتف «18 برو» في سبتمبر بأسعار تفوق سابقه بما بين 1000 و3000 يوان، بزيادة 50% في طراز التيرابايت 5.
زيادة شاومي لسعر هاتفها الرائد تتدرج مع سعة التخزين حتى 3000 يوان
Data
| Value | |
|---|---|
| 12 جيجابايت + 256 جيجابايت | ¥1,000 |
| 12 جيجابايت + 512 جيجابايت | ¥1,700 |
| 16 جيجابايت + 512 جيجابايت | ¥2,400 |
| 16 جيجابايت + 1 تيرابايت | ¥3,000 |
«إتش بي» أجرت هذه التجربة من قبل
في اليوم نفسه، هبط سهم «إتش بي» بنسبة 7.08% 6. وتقدّر شركتا الأبحاث «آي دي سي» و«أوميديا» انخفاض شحنات الحواسيب الشخصية عالمياً على أساس سنوي بنسبة 20.1% و21.2% على الترتيب، بينما هبطت شحنات «إتش بي»−6.91% — «إتش بي», down 6.91 percent today نحو 31%، في أشد تراجع بين الشركات الكبرى 67. ورغم زيادات الأسعار التي نفذتها «إتش بي» نفسها، ظل هامش الربح التشغيلي لقسم «الأنظمة الشخصية» ينضغط حتى 4.6%، وامتنعت الإدارة عن إصدار توجيهاتها للسنة المالية 2027 6. ويقول جيتيش أوبراني من «آي دي سي» إن قنوات التوزيع «تخشى حمل مخزون كبير في سوق تكبح الأسعار المرتفعة فيه الطلب» 7.
وتُظهر الإفصاحات الممتدة على ثمانية أرباع سابقة القصة نفسها: الهامش دون مستواه في عام 2024 حتى مع نمو إيرادات الربع المنتهي في يوليو بنسبة 12.5% 8.
هامش «إتش بي» التشغيلي لم يستعد مستوى 2024
Data
| هامش الربح التشغيلي | |
|---|---|
| الربع الثالث 2024 | 7.1% |
| الربع الرابع 2024 | 6.3% |
| الربع الأول 2025 | 4.9% |
| الربع الثاني 2025 | 5.1% |
| الربع الثالث 2025 | 6.6% |
| الربع الرابع 2025 | 5.3% |
| الربع الأول 2026 | 4.2% |
| الربع الثاني 2026 | 5.7% |
ارفع السعر واخسر حجم المبيعات، أو حافظ على السعر واخسر الهامش: هذه هي القائمة كاملة التي يضعها سوق الذاكرة اليوم.
النقص محسوم حتى 2028
وجّهت سامسونج و«إس كيه هاينكس» و«ميكرون»−0.64% — «ميكرون», down 0.64 percent today كل طاقتها الإنتاجية الجديدة تقريباً نحو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، تاركة إمدادات الفئة الاستهلاكية دون أي تعويض في الأجل القريب 1. وتعاقدت «ميكرون» على أكثر من 75% من إنتاجها لعام 2027، والكثير منه بموجب عقود متعددة السنوات من نوع «خذ أو ادفع» (take-or-pay)، ويرى مهروترا أن العرض والطلب سيكونان «أكثر إحكاماً بكثير في عامي 2027 و2028 التقويميين» مما هما عليه في عام 2026 9. وتتوقع «تريندفورس» أن ترتفع الأسعار التعاقدية لـ«دي رام» في الربع الرابع بزيادة إضافية بين 10% و15%، وأن ترتفع أسعار «ناند» بين 15% و20% 19.
يرى بنك «يو بي إس» (UBS) أن نقص «دي رام» سيمتد حتى الربع الثاني من عام 2028 على الأقل 1. وريع الندرة حاضر أصلاً في أرقام «ميكرون»: فقد انتهى العام المالي 2026 القياسي في 3 سبتمبر، ويتوقع مهروترا أن يكون «العام المالي 2027 أقوى من ذلك»، فيما حققت الوحدة التي تورّد الذاكرة إلى الهواتف والحواسيب الشخصية هامش ربح تشغيلي بنسبة 88% في ربع سبتمبر، مقابل 29% قبل عام 10. وتتوقع «كيوكسيا» (Kioxia) صافي ربح في الربع الممتد من يوليو إلى سبتمبر يبلغ 31 ضعفاً من مستواه قبل عام، أي نحو 1.27 تريليون ين 5.
الرهان الآخر… ومن يدفع الفاتورة
الانقسام يقطع السوق شطرين: مورّدو الذاكرة يقبضون ريع ندرة تعاقدوا عليه حتى عام 2028 9، بينما يتحمل مصنّعو الأجهزة الاستهلاكية — «إتش بي» في المقدمة ثم الفئة المتوسطة في الصين — جانب تدمير الطلب 6. أما يو فيرد بأن الأزمة تصب في مصلحة هواوي: العلامات الاقتصادية تنزف أولاً، ومن المتوقع أن تنمو شحنات هواوي نحو 8% هذا العام في حين تهبط شحنات منافسيها بنسبة تصل إلى 34% 4.
ساعة المتفائلين تقول إن أسعار الذاكرة تستقر في النصف الثاني من عام 2027 1؛ أما ساعة الموردين فتقول عام 2028 9. وتشير «كاونتربوينت» (Counterpoint) إلى أن مبيعات الهواتف الأسبوعية في الصين تتراجع بنسب من خانتين منذ يوليو 4، كما كانت الأسعار الاسترشادية لهواتف «نوفا» سقفاً في الغالب، إذ تُبقي الدعمات أسعار الصفقات الفعلية دون السعر المعلن 1. السعر الاسترشادي هو المؤشر: إن ثبتت الملصقات الجديدة دفع المشتري الكلفة؛ وإن تراجعت ابتلع صانعو الهواتف فاتورة ذاكرة قيّدها موردوهم حتى عام 2028.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
