AIメモリー不足が中国スマホを直撃 ファーウェイ400元、シャオミ1000元値上げ

中国の売れ筋スマホに400元値上げ

ファーウェイは2026年10月9日午前0時から、中価格帯の「nova 16」と「nova 16 Pro」を400元、「nova 16 SE」を200元、それぞれ希望小売価格を引き上げ↗た¹。novaシリーズは同社の販売台数を支える主力だ。デジタル系ブロガー「RD」の集計では、9月6日終了の週までに約220万台を販売し、中国国産の中価格帯で首位に立つ¹。nova 16は6月に2999元で発売↗されたばかりで、今回の値上げは約13%の上乗せとなる¹²。

シャオミ▲+9.72% — シャオミ, up 9.72 percent todayも同日に動き、フラッグシップ「17 Ultra」の全ラインアップを1000元引き上げた。2026年に入って5回目の価格改定となる¹。9月1日の値上げラッシュ↗では、ファーウェイ「Mate 80」やシャオミ「Mi 17」、Honorの機種がすでに数百元から1000元超の値上げを受けたと伝えられている³。これまでメモリー不足は、発注の取り消しや製品の打ち切り——399ドルのゲーム機もその一つ——という形で表面化してきた。The Inferenceが報じてきた通りだ。10月9日、不足は店頭の価格表示にまで達した。

メモリーがスマホ原価の3分の1に

ファーウェイの消費者事業トップ、余承東(リチャード・ユー)氏は、ハードウェアコストの増加額を1台当たり200ドル超とみる。「われわれの収益性に非常に深刻な打撃を与えている」¹⁴。バンク・オブ・アメリカ(BofA)のサイモン・ウー氏の追跡によれば、第3四半期のDRAM契約価格は前月比20~30%、NAND型フラッシュメモリーは同15%超上昇した¹。スマホの部品原価(BOM)に占めるメモリーの割合は、2024年の10~15%から現在は30~40%に膨らんだ。1000元クラスのスマホでは、ストレージのコストが本体価格の3分の1超を占める計算になる¹。転嫁額は容量に比例して膨らむ。シャオミの「18 Pro」は9月、前機種より1000~3000元高い価格で登場↗し、1テラバイトモデルでは50%の上昇となった⁵。

HPはすでに実験済み

同日、HPの株価は7.08%下落した↗ ⁶。米IDCとオムディアの集計では、世界のPC出荷台数は前年同期比20.1%減、21.2%減↗。うちHP▼−6.91% — HP, down 6.91 percent todayは約31%減と、主要メーカーの中で最も落ち込みが大きかった ⁶⁷。自社でも値上げを進めたにもかかわらず、「パーソナルシステムズ」部門の営業利益率は4.6%に圧縮され、経営陣は2027年度の業績見通し(ガイダンス)の提示を見送った ⁶。米IDCのジテシュ・ウブラニ氏は、チャネル(販売店)が「高価格が需要を抑え込む市場に在庫を持ち込みすぎること」を懸念していると指摘する ⁷。

直近8四半期分の決算提出資料が示すのも同じだ。7~9月期には売上高が12.5%増えたにもかかわらず、営業利益率はなお2024年の水準を下回ったままである ⁸。

値上げして販売数量を失うか、価格を据え置いて利益率を失うか。メモリー市場がいま各社に突きつけるメニューは、その2つだけだ。

メモリー不足、2028年まで既定路線

サムスン電子、SKハイニックス、米マイクロン・テクノロジー▼−0.64% — 米マイクロン・テクノロジー, down 0.64 percent todayは新たな生産能力のほぼすべてをAIデータセンターに充てており、民生向けの供給は当面、補充のめどが立たない ¹。マイクロンは2027年の生産量の75%超をすでに引き当てており、その多くは複数年にわたるテイク・オア・ペイ(take-or-pay)契約によるものだ。メロトラ氏は需給が2026年より「暦年の2027年と2028年ではるかに逼迫する」とみる↗ ⁹。トレンドフォースは、第4四半期のDRAM契約価格がさらに10~15%、NAND型フラッシュメモリーが15~20%上昇するとみている ¹⁹。

UBSは、DRAM不足が少なくとも2028年4~6月期まで続くとみている ¹。希少性レント(scarcity rent)はすでにマイクロンの業績に表れている。過去最高益となった2026年度↗は9月3日に幕を閉じ、メロトラ氏は「2027年度はさらに好調になる」と期待を示す。スマートフォンやPC向けメモリーを販売する部門の営業利益率は9月期に88%に達し、前年同期の29%から急上昇した ¹⁰。キオクシアは7~9月期の純利益が前年同期の31倍、約1兆2700億円になるとの見通しを示している ⁵。

もう一つの賭けと、メモリーの請求書

明暗は相場にはっきりと分かれて刻まれている。メモリー各社は2028年まで契約で固めた希少性レントを手にする一方 ⁹、消費者向けOEM(端末メーカー)は需要破壊の側に立つ。その筆頭が米HPで、次が中国のミドルレンジ勢だ ⁶。余承東氏の切り返しは「メモリー不足はむしろファーウェイの追い風」というものだ。真っ先に血を流すのは低価格帯ブランドで、ファーウェイの出荷台数は今年約8%増える一方、競合は最大で34%減る見通しだという ⁴。

楽観派の時計はメモリー価格が2027年下半期に落ち着くと指し ¹、供給側の時計は2028年を指す ⁹。調査会社Counterpointリサーチによると、中国の週次スマートフォン販売台数は7月以降、2桁減が続いている↗ ⁴。novaの希望小売価格はこれまで概ね天井であり、補助金で実際の取引価格は定価を下回ってきた ¹。希望小売価格が試金石だ。新たな価格が定着すれば、支払うのは消費者。崩れれば、メモリー大手が2028年まで織り込んだメモリー費用の請求書を端末メーカーがかぶることになる。