كلاودفلير تشتري البنية الكاملة التي تُبنى عليها برمجيات وكلاء الذكاء الاصطناعي… وسهمها يتداول عند 49.5 مرة المبيعات

تملك كلاودفلير▼−4.81% — كلاودفلير, down 4.81 percent today اليوم المواضع الثلاثة التي تنتهي إليها أي قطعة برمجية يكتبها وكيل ذكاء اصطناعي: سلسلة الأدوات التي تبنيها، وبيئة التشغيل التي تشغّلها، وقاعدة البيانات التي تخزّن ما تنتجه. إنها وضع يد مقصود على المكان الذي يبني فيه وكلاء البرمجة بالذكاء الاصطناعي برمجياتهم، والسوق مطلوب منه أن يدفع الثمن قبل أن يوجد بند الإيرادات أصلاً.

مالك واحد لسلسلة الأدوات وبيئة التشغيل وطبقة البيانات

في 9 أكتوبر أعلنت كلاودفلير انضمام فريق دينو↗، مع دمج celld، تطبيق دينو مفتوح المصدر لنموذج Workers، في workerd بيئة تشغيل Workers مفتوحة المصدر ¹. وسيقود جهد الاستضافة الذاتية رايان دال، مبتكر Node.js، ومعه الشريك المؤسس لدينو بيرت بالدر، فيما تُغلق تدريجياً بيئة تشغيل دينو وخدمة Deno Deploy الاستضافية التي كانت تنافس Workers ². لم يُكشف عن قيمة الصفقة، وكانت دينو قد جمعت 26 مليون دولار ².

وتأتي خطوة دينو في أعقاب VoidZero، شركة مبتكر Vite إيفان يو، التي انضمت إلى كلاودفلير في يونيو↗ ³. صدرت في 28 سبتمبر النسخة Vite+ 1.0 من منتجها، وهي أمر واحد يدير معاً بيئة تشغيل جافاسكريبت ومدير الحزم وأداة تشغيل الاختبارات وأداة تجميع الشيفرة ³. وتقترب الإصدارة من مليوني عملية تنزيل أسبوعياً↗ ⁴.

أما Basin، وقد بنتها كلاودفلير نفسها، فقد بلغت الإتاحة العامة في 1 أكتوبر↗: منصة تحليلات بلا خوادم تخزّن البيانات بصيغة Apache Iceberg المفتوحة على خدمة التخزين R2 التابعة للشركة، من دون رسوم على نقل البيانات ⁵⁶. وتحمل وثائقها صفحات لإعداد الوكلاء وملفات llms.txt كُتبت لتقرأها الآلات ⁵.

منفذ النجاة سيصونه حارس البوابة نفسه

يرفض كينتون فاردا، كبير مهندسي Workers، تهمة حبس العملاء داخل المنظومة: ذلك أن workerd هي شيفرة الإنتاج، وهي مفتوحة المصدر، و«أن تكون مفتوح المصدر وتمنح الناس منفذ نجاة أمر جيد للأعمال» ¹. لكنه يقر بأن Durable Objects في workerd، الخوادم الصغيرة القابلة للعنونة فردياً بقواعد بيانات SQLite الخاصة بها والتي تمنح النموذج قوته، لم تتوسع قط بعد مثيل واحد ¹.

في المحصلة، اختفت الخدمة المستضافة الوحيدة التي كانت تُشغّل نموذج Workers خارج شبكة كلاودفلير، وسيتولى موظفو الشبكة أنفسهم من الآن بناء طريق النجاة. فتشغيل workerd مجاني في أي مكان، ولا تحقق كلاودفلير إيراداً إلا حين تعمل الشيفرة على شبكتها. لذلك لا يحرم منفذ النجاة الشركة من أي إيراد كان قابلاً للفوترة، فيما بات الفريق الذي يصونه على كشوف رواتبها.

السوق تدفع أولاً والإيرادات تأتي لاحقاً

وصفت إدارة الشركة الذكاء الاصطناعي بأنه «التطبيق القاتل لمنصة Workers من كلاودفلير»↗ في فبراير 2025 ⁷. تسارع النمو مجدداً بعد ذلك إلى 36% في الربع الثاني من عام 2026 ⁷، وخفّضت الإدارة توجيهاتها للربع التالي إلى 31% ⁷. ويبلغ معدل الاحتفاظ الصافي بإنفاق العملاء الحاليين 120% ⁷.

السوق تدفع مقدماً. فقد حقق السهم عائداً بنسبة 76.4% منذ بداية العام ⁷، ويتداول عند 49.5 مرة المبيعات ⁷، فيما ما زالت الشركة تسجل خسارة تشغيلية تعادل 8.1% من إيراداتها خلال آخر 12 شهراً ⁷.

لا تفصح كلاودفلير عن إيراداتها بحسب المنتجات ⁷، فالتنزيلات تُظهر إقبال المطورين على الأدوات، في حين لا يُظهر أي إفصاح حتى الآن أنها تتحول إلى دخل. السلسلة الممتدة من الشيفرة التي يكتبها وكلاء البرمجة إلى الاستخدام المفوتر قائمة بالفعل، وكلاودفلير تملك اليوم معظم حلقاتها؛ والحلقة الوحيدة التي لم يثبتها أحد هي الأخيرة، ويصدر تقرير الربع الثالث بعد إغلاق السوق في 5 نوفمبر↗ ⁹.