클라우드플레어, AI 에이전트 기반 스택 통째로 사들여…주가는 매출의 49.5배

이제 클라우드플레어▼−4.81% — 클라우드플레어, down 4.81 percent today는 AI 에이전트가 작성한 소프트웨어가 도달하는 세 지점을 모두 소유한다. 소프트웨어를 만드는 툴체인, 이를 실행하는 런타임, 결과물을 저장하는 데이터베이스다. AI 코딩 에이전트가 어디서 소프트웨어를 구축하느냐에 대한 의도적인 영토 선언이다. 시장은 매출 항목이 생기기도 전에 그 값을 치르라는 요구를 받고 있다.

툴체인·런타임·데이터 레이어의 주인은 하나

클라우드플레어는 10월 9일 데노 팀의 합류를 발표했다↗. 데노가 워커스(Workers) 모델을 오픈소스로 구현한 데노의 celld를, 오픈소스 워커스 런타임인 workerd에 통합한다는 골자다 ¹. Node.js를 만든 라이언 달과 데노 공동창업자 버트 벨더가 자체 호스팅 구현을 이끌 예정이다. 데노 런타임과, 워커스와 경쟁해 온 호스팅 서비스 데노 디플로이(Deno Deploy)는 서비스를 정리한다 ². 인수가는 공개되지 않았다. 데노는 2600만 달러를 투자 유치한 바 있다 ².

이들에 앞서 Vite 창시자 에반 유의 회사 VoidZero가 6월 클라우드플레어에 합류했다↗ ³. VoidZero는 9월 28일 Vite+ 1.0을 내놨다. 자바스크립트 런타임과 패키지 매니저, 테스트 러너, 번들러를 한 번의 명령으로 함께 관리하는 도구다 ³. 이 제품은 주간 다운로드 200만 회에 근접하고 있다↗ ⁴.

클라우드플레어가 직접 만든 베이슨은 10월 1일 정식 출시(GA)됐다↗. 서버리스 분석 플랫폼으로, 데이터를 오픈소스 포맷인 아파치 아이스버그(Apache Iceberg) 형식으로 자사 R2 스토리지에 저장하며 전송 요금은 없다 ⁵⁶. 문서에는 에이전트 설정 페이지와 기계가 읽도록 작성한 llms.txt 파일이 실려 있다 ⁵.

탈출구는 문지기가 관리한다

워커스 수석 엔지니어 켄턴 바르다는 락인(lock-in) 논란을 일축한다. workerd는 실제 운영 환경에서 돌아가는 코드이자 오픈소스이며, "오픈소스로 남아 사람들에게 탈출구를 주는 것이 좋은 비즈니스"라는 게 그의 설명이다 ¹. 다만 한 가지는 인정했다. 워커스 모델의 강점을 만드는 workerd의 듀러블 오브젝트(Durable Objects)가 단일 인스턴스를 넘어 확장된 적이 없다는 것이다. 듀러블 오브젝트는 저마다 SQLite 데이터베이스를 가진, 개별적으로 주소를 지정할 수 있는 소형 서버다 ¹.

사실상 클라우드플레어 네트워크 바깥에서 워커스 모델을 구동해 주던 유일한 호스팅 서비스는 사라졌고, 이제 그 탈출로는 네트워크 주인인 클라우드플레어의 직원들이 직접 만든다. workerd는 어디서든 무료로 돌아가고, 클라우드플레어는 코드가 자기 네트워크에서 돌아갈 때만 돈을 번다. 결국 탈출구를 열어준들 회사가 과금할 수 있었던 것을 잃는 일은 없고, 그 탈출구를 관리하는 팀은 이제 회사 급여 대장에 이름을 올렸다.

시장이 먼저 값을 치르고, 매출은 나중에 온다

경영진은 이미 2025년 2월 AI를 "클라우드플레어 워커스의 킬러 애플리케이션"이라고 부른 바 있다↗ ⁷. 매출 성장률은 2026년 2분기에 36%로 재가속했고 ⁷, 경영진은 다음 분기는 다시 31%로 끌어내리는 가이던스를 내놨다 ⁷. 기존 고객 기준 순 유지율(NRR)은 120%다 ⁷.

시장은 선불로 돈을 내고 있다. 클라우드플레어 주가는 올해 들어 76.4% 올랐다 ⁷. 주가는 매출의 49.5배 수준에서 거래된다 ⁷. 회사는 최근 12개월간 매출의 8.1%에 해당하는 영업 손실을 계속 내고 있다 ⁷.

클라우드플레어는 제품별 매출을 공시하지 않는다 ⁷. 다운로드 수는 개발자들이 이 도구들을 받아들이고 있음을 보여줄 뿐, 이를 수익으로 보여주는 공시는 아직 없다. 에이전트가 작성한 코드에서 과금되는 사용까지 이어지는 사슬은 실재하고, 클라우드플레어는 그 대부분을 손에 넣었다. 다만 아무도 증명해 보이지 못한 고리가 마지막 하나 남아 있고, 3분기 실적 보고서는 11월 5일 장 마감 후 나온다↗ ⁹.