Cloudflare compra toda a pilha sobre a qual agentes de IA constroem software — e a ação negocia a 49,5 vezes a receita
A Cloudflare comprou a equipe do runtime Deno e a criadora da cadeia de ferramentas (toolchain) Vite, e lançou ao lado delas sua própria camada de dados, a Basin — uma aposta de que agentes de IA vão escrever, executar e armazenar software em sua rede. O valor das duas aquisições não foi divulgado, e a gestão já sinalizou desaceleração do crescimento, para 31%.
Richard Tang · 3 min read
A Cloudflare−4.81% — Cloudflare, down 4.81 percent today agora é dona dos três lugares onde um software escrito por um agente de IA aterrissa: a cadeia de ferramentas que o constrói, o runtime que o executa e o banco de dados que armazena o que ele produz. É uma demarcação deliberada do território onde os agentes de programação de IA constroem software, e o mercado é chamado a pagar por isso antes de a linha de receita existir.
Um só dono para a cadeia de ferramentas, o runtime e a camada de dados
Em 9 de outubro, a Cloudflare anunciou que a equipe do Deno se junta à companhia, incorporando o celld — implementação em código aberto do modelo Workers criada pelo Deno — ao workerd, o runtime de código aberto do Workers 1. Ryan Dahl, criador do Node.js, e Bert Belder, cofundador do Deno, vão liderar o esforço de auto-hospedagem; o runtime Deno e o Deno Deploy, serviço de hospedagem que concorria com o Workers, serão descontinuados 2. O valor da aquisição não foi divulgado, e o Deno havia captado US$ 26 milhões 2.
Antes delas veio a VoidZero, a empresa de Evan You, criador do Vite, que se juntou à Cloudflare em junho 3. O Vite+ 1.0 da VoidZero, um único comando que administra juntos o runtime de JavaScript, o gerenciador de pacotes, o executor de testes e o empacotador, foi lançado em 28 de setembro 3. A versão se aproxima de dois milhões de downloads semanais 4.
A Basin, construída pela própria Cloudflare, chegou à disponibilidade geral em 1º de outubro: uma plataforma de análises serverless que armazena dados no formato aberto Apache Iceberg, no armazenamento R2 da companhia, sem tarifas de transferência 56. A documentação inclui páginas de configuração para agentes e arquivos llms.txt escritos para leitura por máquinas 5.
A rota de fuga será mantida pelo guardião
Kenton Varda, engenheiro principal do Workers, rejeita a acusação de lock-in: o workerd é o código de produção, aberto, e "ser de código aberto e dar às pessoas uma rota de fuga é um bom negócio" 1. Ele admite que os Durable Objects do workerd — os pequenos servidores endereçáveis um a um, cada um com seu banco de dados SQLite, que tornam o modelo poderoso — nunca escalaram além de uma única instância 1.
Na prática, deixou de existir o único serviço de hospedagem que executava o modelo do Workers fora da rede da Cloudflare — e a rota de fuga agora será construída pelos próprios funcionários da rede. O workerd é livre para rodar em qualquer lugar; a Cloudflare só ganha quando o código roda na sua rede. Uma rota de fuga, portanto, não custa à companhia nada que ela pudesse faturar — e o time que a mantém hoje está na folha de pagamento.
O mercado paga primeiro; a receita chega depois
A gestão já tinha chamado a IA de "a aplicação matadora do Cloudflare Workers" em fevereiro de 2025 7. O crescimento voltou a acelerar e chegou a 36% no segundo trimestre de 2026 7. Para o trimestre seguinte, a gestão sinalizou desaceleração do crescimento, para 31% 7. Os clientes existentes gastam a uma taxa de retenção líquida de 120% 7.
O crescimento da receita da Cloudflare voltou a acelerar conforme a empresa montava a pilha dos agentes de IA
- Crescimento da receita (comparação anual)
- Estimate
Data
| Crescimento da receita (comparação anual) | |
|---|---|
| 3T24 | 28.2% |
| 4T24 | 26.9% |
| 1T25 | 26.5% |
| 2T25 | 27.8% |
| 3T25 | 30.7% |
| 4T25 | 33.6% |
| 1T26 | 33.5% |
| 2T26 | 35.9% |
| 3T26 (estimate) | 31% |
O mercado está pagando adiantado. As ações acumulam retorno de 76,4% no ano 7 e negociam a 49,5 vezes a receita 7. A companhia ainda tem prejuízo operacional equivalente a 8,1% da receita nos últimos doze meses 7.
A Cloudflare não abre a receita por produto 7; os downloads mostram desenvolvedores adotando as ferramentas, mas nenhum demonstrativo ainda as mostra como receita. A cadeia que liga o código escrito por agente de IA ao uso faturado é real, e a Cloudflare hoje é dona da maior parte dela; o único elo que ninguém demonstrou até agora é o último — e o balanço do terceiro trimestre sai após o fechamento do mercado em 5 de novembro 9.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
