Cognizant firma por cinco años con Gilead; dos días después, Washington le cierra la puerta de las green cards

Un acuerdo de cinco años firmado dos días antes de que se cerrara la puerta

El 6 de octubre, Surya Gummadi, presidente para las Américas de Cognizant·+2.78% — Cognizant, up 2.78 percent as of its last quote, firmó la ampliación por cinco años de sus servicios tecnológicos a la farmacéutica Gilead Sciences↗ ¹. Dos días después, el Departamento de Trabajo de EE UU suspendió del programa PERM a su empleador, junto con Microsoft, Adobe, Infosys, Tata Consultancy Services, Wipro, HCL Technologies y Capgemini↗, el trámite de certificación laboral que una empresa debe superar antes de patrocinar a un trabajador extranjero para una green card ²³. The Inference informó el 11 de octubre de que Washington dejó a Microsoft fuera de las green cards y perdonó a los dos mayores patrocinadores de visados.

Las nuevas solicitudes PERM de las ocho empresas se rechazan, y las pendientes quedan sin tramitar ². El informe del tercer trimestre de Cognizant↗, que publica el 29 de octubre, es la primera publicación de resultados que pone a prueba lo que el repunte del 13 de octubre descontó ¹⁰.

Qué quedó congelado y quién se libró

Los visados de trabajo H-1B, en cambio, no se tocaron ⁴. Un ingeniero de una empresa suspendida todavía puede ser patrocinado para una green card; solo que no por la compañía para la que trabaja. El secretario de Trabajo, Keith Sonderling, cuantificó la magnitud del caso: desde 2009, afirmó, las ocho empresas han solicitado casi tres millones de trabajadores extranjeros y han obtenido más de 230.000 visados H-1B y 100.000 certificaciones laborales↗ ⁵.

Los mayores patrocinadores no fueron suspendidos. Amazon▼−0.43% — Amazon, down 0.43 percent today logró 19.178 visados H-1B aprobados en el ejercicio fiscal de 2025 y Meta▲+2.69% — Meta, up 2.69 percent today, 6.294, frente a los 6.258 de Microsoft▲+0.34% — Microsoft, up 0.34 percent today, y ninguna de las dos fue suspendida ². En las peticiones presentadas en 2026, Amazon encabeza la lista con 35.426, con Cognizant en segundo lugar y Microsoft en cuarto ⁵.

El mercado descontó contención; los registros, la exposición

El 13 de octubre el índice Nifty IT, la referencia de las tecnológicas exportadoras cotizadas de la India, se anotó un 4,4%, con HCL subiendo un 7%, impulsado por los resultados y por la lectura de que se puede sobrevivir al PERM ⁶. TCS asegura que sus solicitudes PERM no llegaron a la decena en dos años, e Infosys comunicó a la bolsa el 10 de octubre que no espera un impacto material↗ ⁴. Los analistas de Kotak Institutional Equities dijeron a sus clientes que los empleados afectados son solo una pequeña parte de una plantilla en EE UU ya localizada ⁶.

Esa aritmética descansa en plantillas que prestan el servicio mayoritariamente desde la India. Cognizant, la única compañía con sede en EE UU de las seis empresas de externalización suspendidas, obtuvo el 75,3% de sus ingresos de 5.500 millones de dólares del segundo trimestre en Norteamérica↗ ⁷. Su margen operativo GAAP se sitúa en el 15,9%, frente al máximo del 16,7% de comienzos de 2025, y la previsión anual ajustada de entre el 16,0% y el 16,2% asume una expansión de 20 a 40 puntos básicos ⁷⁸.

El giro de los márgenes está previsto para el mismo trimestre que los costes de la congelación

Steven Wahrhaftig, analista de Wedbush, mantiene la tesis alcista, con una calificación de outperform (superar al mercado) y un objetivo de 70 dólares↗, frente al consenso de 1,46 dólares por acción sobre 5.650 millones de dólares de ingresos para la publicación de resultados del 29 de octubre ⁹. Ese giro se apoya en Project Leap, una reestructuración que en el segundo trimestre costó 84 millones de dólares de una factura total de entre 230 y 320 millones, con el resto repartido entre el tercer y el cuarto trimestre y un ahorro que no llegará hasta el ejercicio fiscal de 2027 ⁹⁷. Kotak advierte de que los costes de subcontratación presionarán los márgenes a corto plazo↗, de modo que las dos presiones coinciden en el mismo trimestre ⁶¹¹.

La conferencia de resultados del 29 de octubre da la respuesta

Kotak fija su propio límite: el riesgo solo se vuelve material si las restricciones alcanzan las autorizaciones de trabajo vigentes, las sedes de los clientes o la externalización, y esta medida no llega a tanto ⁶. El vicepresidente JD Vance califica el programa de visados H-1B de plagado de fraude, aunque la Casa Blanca no ha ofrecido ninguna prueba de fraude por parte de Microsoft, y la compañía asegura que el 80% de sus cerca de 6.000 solicitudes correspondían a personal ya contratado ². Infosys publica resultados el 23 de octubre; Cognizant lo hace el 29, antes de la apertura ⁴¹⁰. La pregunta de esa conferencia es acotada: ¿sobrevive la previsión de entre el 16,0% y el 16,2% sin una nueva partida para los costes de inmigración y subcontratación?