D-Wave ने फाउंड्री सौदा नवीनीकृत किया—अब वह प्रतिद्वंद्वी IonQ की आमदनी में शुमार

D-Wave ने 13 अक्टूबर को SkyWater की मिनेसोटा स्थित फाउंड्री (चिप निर्माण इकाई) पर अपने क्वांटम प्रोसेसर बनाने के समझौते को कई वर्षों के लिए नवीनीकृत↗ किया ¹। इस फाउंड्री का मालिक 31 जुलाई से IonQ▼−0.90% — IonQ, down 0.90 percent today है ², जो क्वांटम कंप्यूटिंग में D-Wave▲+0.34% — D-Wave, up 0.34 percent today का प्रतिद्वंद्वी है ⁴। इससे यह नवीनीकरण एक साथ दो चीजें बन जाता है: एक प्रतिद्वंद्वी का पैसा सीधे IonQ के नतीजों में उतर रहा है, और यह भी साबित होता है कि क्वांटम की असली बाधा अब क्यूबिट की गिनती से खिसककर दोहराए जा सकने वाले निर्माण पर आ गई है। किस पक्ष की कीमत सबसे पहले फिर से आंकी जाएगी—हिस्सेदारी पतली हुए IonQ के शेयरधारक की या प्रतिद्वंद्वी से आपूर्ति पाने वाले D-Wave के शेयरधारक की—इस हफ्ते यही साफ हुआ।

अब ग्राहक भुगतान करता है अपने ही प्रतिद्वंद्वी की फाउंड्री को

SkyWater एक दशक से ज्यादा समय से D-Wave के सुपरकंडक्टिंग प्रोसेसर बनाता आ रहा है—इनमें Advantage2 चिप भी शामिल हैं, जिन्हीं पर 2025 में जर्नल ‘साइंस’ में छपी रिसर्च टिकी है ¹। नवीनीकरण की शर्तें D-Wave की बौद्धिक संपदा (IP) की रक्षा करती हैं, और समझौते का मानक कानूनी पाठ पाठकों को जोखिम कारकों के लिए IonQ की वार्षिक रिपोर्ट का हवाला देता है ¹। IonQ ने अगस्त में निवेशकों को बताया था कि वह अब “दुनिया का सबसे बड़ा क्वांटम मर्चेंट सप्लायर” है, जो सुपरकंडक्टर समेत प्रतिद्वंद्वी आर्किटेक्चरों को भी सेवा देता है और “ग्राहकों की IP की रक्षा के लिए प्रक्रियाएं लागू” रखता है ³। Morgan Stanley▼−1.04% — Morgan Stanley, down 1.04 percent today ने इस हफ्ते इस खरीद को “निर्माण में हल्का-सा बढ़त” देने का श्रेय दिया, लेकिन शेयर को सिर्फ ‘इक्वल-वेट’ रेटिंग ही दी ⁴।

बढ़े राजस्व अनुमान का ज्यादातर हिस्सा फाउंड्री की कमाई

IonQ ने 5 अगस्त को 2026 के लिए स्टैंडअलोन राजस्व की गाइडेंस (अनुमान) 280–290 मिलियन डॉलर↗ दी थी ³। फिर 8 सितंबर को, जुलाई में पूरा हुए सौदे से SkyWater को जोड़ते हुए, कंपनी ने यह गाइडेंस 450–460 मिलियन डॉलर कर दी↗ ²। इस इजाफे का ज्यादातर हिस्सा शायद फाउंड्री अकेले ही पूरा करती है: SkyWater का पहले छह महीने का राजस्व साल-दर-साल दोगुने से ज्यादा हो गया ⁵। आर्गेनिक क्वांटम कारोबार भी असली है—लगभग 485 मिलियन डॉलर का राजस्व अनुबंधित है, लेकिन अभी बहीखातों में दर्ज नहीं हुआ है, जो साल पहले के मुकाबले लगभग चार गुना है ³।

सौदे की मुद्रा ही असली अड़चन

IonQ ने SkyWater को 1.8 अरब डॉलर में खरीदा था, जिसका ज्यादातर भुगतान शेयरों से हुआ ³। 14 अक्टूबर को कंपनी 2 अरब डॉलर की शेयर बिक्री↗ के साथ दोबारा बाजार में लौटी ⁶। पहले भी खरीद चुकी Heights Capital ने इस बार 40 डॉलर प्रति शेयर का भाव दिया, जबकि साल पहले इन्हीं शेयरों के लिए उसने 93 डॉलर चुकाए थे ⁷। साथ जुड़े वारंट (warrants) भी गिनें तो शेयरों की संख्या एक-तिहाई से ज्यादा बढ़ जाती है ⁷। IonQ के पास नकदी की कमी नहीं थी; वह खरीद की होड़ के दौर में थी—बिक्री से दो दिन पहले ही सिक्योरिटी कंपनी Elisity का पूरी तरह शेयरों से होने वाला अधिग्रहण ऐलान कर चुकी थी↗ ⁸।

आर्गेनिक बढ़त बनाम शेयरों की संख्या पर रहेगी नजर

मालिक बदल जाने के बावजूद नवीनीकरण टिका रहा, क्योंकि सुपरकंडक्टिंग प्रक्रिया का दस साल में जमा ज्ञान किसी दूसरी फैब (fab) में इतनी जल्दी ट्रांसफर नहीं होता। यही चिपकाव वह संपत्ति है जो IonQ ने खरीदी है, और उसके जारी किए शेयर उसका दायित्व हैं। देखना यह होगा कि Elisity का सौदा इस तिमाही में पूरा होता है या नहीं, और फाउंड्री से मिली राजस्व-छलांग साल-दर-साल तुलना के आधार में समा जाने के बाद आर्गेनिक क्वांटम राजस्व की बढ़त शेयरों की संख्या की बढ़त से तेज़ बनी रहती है या नहीं ⁸। यह निर्भरता दोनों दिशाओं में स्थिर है: D-Wave अपना रोडमैप बनाए रखेगी, और IonQ बिल भरती रहेगी।