«دي بي هايتك» ترفع أسعارها للصين 30% وتتجاوز التوقعات.. ورغم ذلك يخفض السوق سهمها 22% على وقع صدمة «كوروييف» الائتمانية
أكد مصنع التفويض الكوري الجنوبي زيادة في الأسعار تصل نسبتها إلى 30% مع تنامي الطلب الصيني، وتجاوز التوقعات في الربح التشغيلي. غير أن السوق باعه بتراجع 22% في أسبوع واحد بوصفه ضحية لمخاطر ائتمان الذكاء الاصطناعي، في وقت موّلت فيه بكين منافساً في قوانغتشو لا يحتاج إلى تحقيق أرباح.
Vincent Jiang · 2 min read
لوح سيليكون لا يحمل شيئاً من الذكاء الاصطناعي الرائد بات يُتداول في السوق وكأنه ورقة مراهنة على ائتمان شركات الذكاء الاصطناعي، حتى بلغ هذا التفاوت 22% من سعر سهم الشركة في أسبوع واحد. فشركة «دي بي هايتك»−5.72% — «دي بي هايتك», down 5.72 percent today، مصنع التفويض الكوري الجنوبي المتخصص في إنتاج ألواح سيليكون مقاس 8 و12 بوصة للشرائح التناظرية وإدارة الطاقة ومشغلات الشاشات، أكدت أنها ترفع أسعار التصنيع بنسبة تصل إلى 30% مع إقبال العملاء الصينيين على طاقتها الإنتاجية 19. وردّ السوق بخفض السهم 22.19% خلال الأسبوع من 12 إلى 16 أكتوبر 4، ثم ببيعه من جديد في 19 أكتوبر حين هزّت الصدمة الائتمانية لشركة «كوروييف»+6.15% — «كوروييف», up 6.15 percent today بورصة ناسداك وأسقطت قطاع أشباه الموصلات الكوري بأكمله 7.
الأساسيات تخالف حركة السوق
جاءت النتائج الأولية المعلنة في 5 أغسطس متجاوزة التوقعات: إيرادات 414.5 مليار وون بنمو 22.8% على أساس سنوي، وربح تشغيلي 105.2 مليار وون مقابل توقعات 87.2 مليار وون، وصافي ربح 115.6 مليار وون 2. وفي 8 سبتمبر رفعت «كي بي للأوراق المالية» السعر المستهدف للسهم إلى 200 ألف وون، مشيرة إلى الطلب الصيني على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والروبوتات، وإلى أسعار أعلى واستغلال أكمل للطاقة الإنتاجية 2. وفي 6 أكتوبر كان السهم أدنى بنسبة 39.4% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً عند 230,500 وون 2. فالسهم مسعّر على أنه ضحية لمخاطر ائتمان الذكاء الاصطناعي، بينما انكشافه الفعلي على هذه الصناعة يتمثل في شركات صينية متخصصة في تصميم الرقائق دون امتلاك مصانع (Fabless) تدفع أسعاراً كورية مقابل ألواح الشرائح التناظرية وألواح إدارة الطاقة. وهذان خطران مختلفان، والسوق لم يسعّر الفرق بينهما بعد.
بكين تموّل البديل
طرحت شركة «كانسيمي تكنولوجي»، مصنع الألواح مقاس 12 بوصة في قوانغتشو الذي تصف نشرة إصداره نموذجاً مشابهاً لنموذج «دي بي هايتك»، أسهمها في 14 أكتوبر في بورصة «تشي نكست» (ChiNext) التابعة لبورصة شنتشن وجمعت نحو 6.16 مليار يوان (919 مليون دولار) بهدف توسيع طاقتها الإنتاجية بعُقد تصنيع تتراوح بين 180 و55 نانومتر من 80 ألفاً إلى 120 ألف لوح شهرياً 3. وخسرت الشركة 6.52 مليار يوان تراكمياً في ثلاث سنوات، وتقول إن تحقيق الربح غير مرجّح قبل 2029 3. فالمنافس الذي لا يحتاج إلى ربح هو نوع الخصم الوحيد الذي لا ترهبه زيادة في الأسعار.
تراجع «دي بي هايتك» 22% في أسبوع بالتوازي مع قطاع رقائق الذاكرة
Data
| Value | |
|---|---|
| إس كيه هاينكس | -24.33% |
| دي بي هايتك | -22.19% |
| سامسونج إلكترونيكس | -17.75% |
| مؤشر كوسبي | -14.46% |
نافذة زمنية لا حكم نهائي
إذا واصل مصممو الرقائق الصينيون تأهيل تصاميمهم لدى الطاقة الإنتاجية الكورية، فإن الزيادة البالغة 30% ستسري مع تجدد العقود، ويكون هبوط أكتوبر بنسبة 22% قد جاء مجرد هلعة ائتمانية طالت شركة رفعت «كي بي للأوراق المالية» للتو سعر سهمها المستهدف 124. أما إذا نجحت «كانسيمي تكنولوجي» في استقطاب تلك التصاميم إلى داخل الصين، فإن القوة التسعيرية تصبح مجرد نافذة مدتها عامان، ويكون السوق قد أصاب في حملته البيعية العنيفة 3. وثمة حقيقة مهمَلة تتقاطع مع المسارين معاً: التقرير الفصلي الذي نشرته «ويبيت نانو» (Weebit Nano) في أكتوبر يفيد بأن «دي بي هايتك» أتمت تأهيل عملية «ري رام» (ReRAM)، وهي تقنية ذاكرة مقاومية تُسوَّق لمعالجة فاتورة الطاقة التي يفرضها الذكاء الاصطناعي، وبأن العمل مستمر مع «تكساس إنسترومنتس»+1.90% — «تكساس إنسترومنتس», up 1.90 percent today و«أونسيمي»+4.66% — «أونسيمي», up 4.66 percent today 8. النتائج الأولية المقبلة ستكشف قائمة الأسعار الجديدة؛ هذا هو الرقم الذي ينبغي مراقبته، لا «كوروييف».
The daily newsletter
