Elementl fecha acordo de financiamento sul-coreano para reatores no Ohio; GE Vernova conta com carteira de gás de 116 GW
Capital privado sul-coreano assinou um acordo preliminar de até US$ 750 milhões para financiar os reatores da Elementl Power no Ohio e em outros locais antes da assinatura de qualquer cliente. A GE Vernova divulga os resultados do terceiro trimestre em 28 de outubro — e quem paga as contas é a carteira de gás, não a nuclear.
Vincent Jiang · 2 min read
A Elementl Power está captando US$ 750 milhões para fazer algo que concessionárias de energia nunca fazem: pagar por trabalhos em reatores antes da assinatura de um único cliente 12. Em 26 de outubro, a desenvolvedora nuclear, sediada em Washington, anunciou um acordo preliminar com um consórcio liderado pela empresa de investimentos sul-coreana DS Investment Partners, com a participação da Samsung C&T como potencial investidora estratégica 12.
A Bloomberg informou que o consórcio comprometeu até US$ 200 milhões para até três projetos da Elementl 2. O presidente-executivo, Chris Colbert, chamou a operação de "modelo inédito de formação de capital", voltado a levar os projetos até a decisão final de investimento (FID, na sigla em inglês) — o que inclui licenciamento, conexão à rede e compras de equipamentos de longo prazo de entrega 1.
Duas apostas, uma única carteira de pedidos
As duas apostas passam pela GE Vernova+2.68% — GE Vernova, up 2.68 percent today Hitachi Nuclear Energy, a joint venture que constrói o pequeno reator modular BWRX-300 12. A Elementl planeja até 1,5 GW desses reatores no condado de Meigs, no Ohio — um antigo polo do carvão —, e tem um acordo com o Google, do grupo Alphabet, para desenvolver três sítios nucleares 13.
No mesmo dia, durante a semana da energia de Singapura, o presidente da divisão de energia da GE Vernova, Eric Gray, classificou os pequenos reatores modulares como espinha dorsal da rede elétrica da Asean (Asean Power Grid) e disse que "uma década ou mais — é aí que a energia nuclear realmente entra em cena" 4.
Nesta década, quem paga as contas é o gás
A nuclear é a história que se vende aos investidores; o gás é a que paga a conta. Na GE Vernova, a carteira de equipamentos a gás e as reservas de slots de produção chegaram a 116 GW, e a meta da administração é alcançar pelo menos 125 GW até o fim do ano 5. Os pedidos ligados a data centers no primeiro semestre ultrapassaram US$ 5 bilhões — mais que o dobro do total de todo o ano de 2025 6.
A produção de turbinas deve subir de 20 GW neste ano para 30 GW até 2030 4. Nossa reportagem de 28 de setembro detalhou quem está do outro lado da carteira de pedidos. O que há de novo desde 26 de outubro: capital privado sul-coreano financiando o trabalho em reatores antes da assinatura de contratos, e Gray colocando os reatores no centro do plano de rede elétrica do Sudeste Asiático.
A escalada do gás que sustenta os resultados até 2030
- Produção de turbinas a gás (GW)
- Estimate
Data
| Produção de turbinas a gás (GW) | |
|---|---|
| 2026 (estimate) | 20 |
| 2028 (estimate) | 24 |
| 2030 (estimate) | 30 |
O que a quarta-feira decide
No segundo trimestre, os pedidos somaram US$ 24,2 bilhões, contra uma receita de US$ 11,1 bilhões, e a carteira de pedidos está em US$ 176 bilhões 6. Mas nenhum operador ocidental tem ainda um BWRX-300 comercial em operação: as quatro primeiras unidades de Ontário miram o início da década de 2030, e apenas a Rússia e a China operam pequenos reatores modulares 4.
Pedidos do 2º trimestre, de US$ 24,2 bilhões, mais que o dobro da receita registrada
Data
| US$ bilhões | |
|---|---|
| Pedidos do 2º tri de 2026 | 24.2B |
| Receita do 2º tri de 2026 | 11.1B |
| Carteira total de pedidos | 176B |
Ou seja, o capital da Elementl compra licenças e engenharia, não fluxo de caixa: o acordo deixa explícito que não se trata de uma decisão final de investimento (FID) 16. A GE Vernova divulga os resultados em 28 de outubro: o consenso de analistas projeta receita de cerca de US$ 12 bilhões e lucro por ação de aproximadamente US$ 4 7. O que vale observar é a conversão da carteira de pedidos em caixa, não a manchete nuclear.
A demanda por gás se converte em receita: alta de 35% em dois anos
Data
| Receita (US$ bi) | |
|---|---|
| 1º tri '24 | 7.26B |
| 2º tri '24 | 8.2B |
| 3º tri '24 | 8.91B |
| 4º tri '24 | 10.56B |
| 1º tri '25 | 8.03B |
| 2º tri '25 | 9.11B |
| 3º tri '25 | 9.97B |
| 4º tri '25 | 10.96B |
| 1º tri '26 | 9.34B |
| 2º tri '26 | 11.1B |
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