Elementl договорилась о корейском финансировании реакторов в Огайо, а GE Vernova рассчитывает на газовый портфель заказов в 116 ГВт

Elementl Power привлекает $750 млн, чтобы сделать то, на что энергокомпании не идут никогда: оплачивать реакторные работы, пока ни один клиент не подписал контракт ¹². 26 октября девелопер атомных проектов со штаб-квартирой в Вашингтоне объявил о предварительном соглашении с консорциумом↗ во главе с южнокорейской инвесткомпанией DS Investment Partners; Samsung C&T участвует в консорциуме как потенциальный стратегический инвестор ¹².

Bloomberg сообщил, что консорциум пообещал профинансировать до трех проектов Elementl на сумму до $200 млн↗ ². Глава Elementl Крис Колберт назвал договоренность «первой в своем роде моделью формирования капитала»: она предполагает финансирование проектов вплоть до принятия окончательного инвестиционного решения (FID), включая лицензирование, техприсоединение и закупки с длительным циклом поставки ¹.

Две ставки — один портфель заказов

Обе ставки замыкаются на GE Vernova▲+2.68% — GE Vernova, up 2.68 percent today Hitachi Nuclear Energy — совместном предприятии, строящем малый модульный реактор (SMR) BWRX-300 ¹². Elementl планирует разместить до 1,5 ГВт таких реакторов в округе Мигс штата Огайо, бывшем центре угледобычи, и договорилась с Google (входит в Alphabet) о развитии трех атомных площадок↗ ¹³.

В тот же день на энергетической неделе в Сингапуре глава энергетического направления GE Vernova Эрик Грей назвал малые реакторы опорой энергосети АСЕАН↗ и заявил: «Десять лет и дальше — вот где атом по-настоящему вступает в игру» ⁴.

В этом десятилетии по счетам платит газ

Атом — история, которую продают инвесторам; газ — история, которая за нее платит. Портфель заказов GE Vernova на газовое оборудование вместе с резервированием производственных слотов достиг 116 ГВт↗, менеджмент нацелен как минимум на 125 ГВт к концу года ⁵. Заказы от дата-центров за первое полугодие превысили $5 млрд — более чем вдвое больше показателя за весь 2025 год ⁶.

Выпуск турбин, как ожидается, вырастет с 20 ГВт в этом году до 30 ГВт к 2030 году ⁴. Наш материал от 28 сентября разбирал, кто стоит по другую сторону портфеля заказов↗; нового с 26 октября — два события: южнокорейский частный капитал финансирует работы по реакторам до подписания контрактов, а Эрик Грей поставил реакторы в центр плана энергосети Юго-Восточной Азии.

Что решит среда

Заказы за II квартал составили $24,2 млрд при выручке $11,1 млрд, а портфель заказов достигает $176 млрд↗ ⁶. Однако ни один западный оператор пока не эксплуатирует коммерческий BWRX-300: первые четыре энергоблока в Онтарио намечены на начало 2030-х, а действующие малые реакторы есть только у России и Китая ⁴.

Так что капитал Elementl покупает лицензии и инжиниринг, а не денежный поток: в соглашении прямо указано, что оно не является окончательным инвестиционным решением ¹⁶. GE Vernova отчитается 28 октября: консенсус-прогноз предполагает выручку около $12 млрд и прибыль на акцию примерно $4↗ ⁷. Следить нужно за конвертацией портфеля заказов в деньги, а не за атомными заголовками.