欧洲“炒掉”帕兰提尔：合同盘子只值十周营收
一项覆盖18个国家的调查给帕兰提尔（Palantir）在欧洲大陆的合同盘子标出价码：2.96亿美元，六个国家的政府正在为退出排定时点。对照81.5亿美元的2026年营收指引，以及本月再度加码的北约与五角大楼订单，欧洲只是一笔四舍五入的零头——只不过这笔零头自带截止日期。
Vincent Jiang · 3 min read
卡普那句“糟透了”，如今有了标价
“增长糟透了。”8月3日，帕兰提尔−8.14% — 帕兰提尔, down 8.14 percent today首席执行官亚历克斯·卡普向股东如此评价欧洲业务，彼时同事们还在为“令人惊叹”的美国季度业绩辩护1。10月16日，首份基于文件的欧洲合同盘点出炉：18个国家的记者在荷兰媒体Follow the Money的牵头下，梳理数十份公开记录，绘制出迄今覆盖最广的帕兰提尔欧洲大陆合同版图1。
六国政府已定下退出日期
西班牙与帕兰提尔仅有一份合同：1650万欧元，用于运营军队情报数据库。该合同年底到期后将不再续签；若现政府挺过11月29日的选举，替代系统将由一家西班牙公司承建1。法国国内情报机构、挪威警方、荷兰和丹麦也已各自转向欧洲本土替代方案1。英国新任首相安迪·伯纳姆（Andy Burnham）想把帕兰提尔赶出NHS和国防部1；16家NHS信托机构和管理委员会在回复信息公开申请时表示，自己并不使用那个价值3.3亿英镑的患者数据平台，而该平台的解约条款将于2027年2月到期触发23。
整个盘子只值十周营收
帕兰提尔自2012年以来在欧洲签署的全部合同——含英国在内约16亿美元——加起来约等于其2026年营收指引的十周14。
帕兰提尔欧洲合同总盘子与一年营收指引对比
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| 英国（2012年以来合同） | $1.3B | — |
| 欧洲大陆（11国） | $0.3B | — |
| 2026年营收指引 (estimate) | $8.16B | $8.15–8.16B |
让欧洲变得可有可无的引擎
季度营收两年间增长近两倍，达到19.4亿美元；全年营收指引已两度上调，升至81.5亿至81.6亿美元45。
季度营收两年增长近两倍，达19.4亿美元
Data
| 营收 | |
|---|---|
| 2023Q3 | $0.56B |
| 2023Q4 | $0.61B |
| 2024Q1 | $0.63B |
| 2024Q2 | $0.68B |
| 2024Q3 | $0.73B |
| 2024Q4 | $0.83B |
| 2025Q1 | $0.88B |
| 2025Q2 | $1B |
| 2025Q3 | $1.18B |
| 2025Q4 | $1.41B |
| 2026Q1 | $1.63B |
| 2026Q2 | $1.94B |
国际业务上季度收入约3.62亿美元，增长34%，是公司各项业务中增速最慢的一块6。但盘子是在另一个方向加深的：北约自2025年3月起将帕兰提尔的Maven智能系统（Maven Smart System）用作中央指挥软件1；美国陆军刚刚向安杜里尔（Anduril）授出最高18亿美元的合同，用于将一套与帕兰提尔联合开发出原型的指挥网络推向规模化7；高盛−1.27% — 高盛, down 1.27 percent today则在10月8日以主权AI（sovereign AI）需求为由，将帕兰提尔股票评级上调至“买入”8。
帕兰提尔的回应：137家信托机构与一项绿色评级
公司方面称，大型政府项目中只有20%获得绿色交付评级，NHS平台位列其中；英格兰NHS表示，137家信托机构报告了成效——从多完成11.7万例手术，到出院延迟减少14.3%——但同时也承认，这些数字无法证明因果关系2。帕兰提尔英国业务负责人说得更直白：“如果北约开战，它会用帕兰提尔开战”3。
11月见分晓
三季报定于11月2日出炉9，西班牙29日投票1，英国对解约条款的抉择也定在今秋3。卡普要求外界这样评判他：看他能否在18个月内让整个公司保持美国商业业务134%的增速6。已有六个国家的政府认定，没有帕兰提尔照样过得下去。11月2日的问题是：帕兰提尔注意到了吗？
Deepdive
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