Groq前工程师就200亿美元英伟达交易起诉董事会，英伟达或再度套用同一模板

英伟达▼−2.02% — 英伟达, down 2.02 percent today用来收编AI芯片设计公司GroqPVT$3.5B — Groq, private, latest valuation $3.5B的那套结构，如今成了特拉华州法庭上的一桩诉由；而英伟达可能赶在任何裁决出炉之前，把这套结构再用一遍。2026年10月2日，两名Groq前工程师就这笔约200亿美元的交易将公司董事会告上法庭↗¹；几天后，英国《金融时报》和彭博社报道↗，英伟达正就AI实验室Reflection AIPVT$2.1B — Reflection AI, private, latest valuation $2.1B展开初步谈判，同样的结构是选项之一，数周内即可能达成协议²³。这两件事放在一起，等于给英伟达的收购模板定了价，也给被它留在局外的人定了价。

诉由：一笔无人投过票的200亿美元退出交易

约书亚·鲁宾和本杰明·塞雷布林在2025年12月交易宣布之前离开Groq，但保留了股份¹。两人提起衡平法院诉讼，将董事们和一名前高管列为被告，指控董事会“未经特拉华州法律要求的股东投票，也未设置任何旨在检验或最大化英伟达所购资产价值的程序，就把公司卖给了英伟达”¹⁴。

这笔交易将170亿美元划给一项英伟达标注为“非独占”的授权，另向约150至200名转投英伟达的工程师发放30亿美元的英伟达限制性股票单位（RSU），Groq创始人兼首席执行官乔纳森·罗斯亦在其中¹⁵。诉状还指控董事会多数成员存在利益冲突，并称曾向董事会派驻董事的基金，有望在日后的挤出式收购中坐收暴利¹。Groq回应称该诉讼毫无依据，并表示协议带来了超乎寻常的价值¹。

授权技术、招走团队、弱化审查

收购式招聘（acqui-hire）取走买家想要的东西——人才和知识产权，把公司留在原地；法律媒体Law360↗将Groq这笔交易称为“反向收购式招聘”（reverse acqui-hire）⁴。英伟达首席执行官黄仁勋对员工表示，英伟达将“把Groq的低延迟处理器整合进英伟达AI工厂架构”，同时“不会把Groq作为一家公司来收购”¹。由于没有任何股份易手，这种交易框架可以规避正式收购才会自动触发的政府审查⁶。

美国司法部自9月以来一直在检验这一点：据报道，司法部当时向英伟达发出了关于Groq交易的正式信息要求↗⁶。Groq则表示，公司仍保持独立，自6月以来已融资约10亿美元，英伟达也在投资方之列¹。

Reflection AI或成同一交易结构的第二单

英伟达已持有Reflection AI8亿美元的股份。这家实验室由两位前谷歌DeepMind研究员创立，最近一次估值达250亿美元²³。其首个开放权重模型（open-weight model）Beam已于10月初发布，面向编程智能体；该模型的权重已公开，任何人都可以下载并运行³。可选方案包括整体收购、增持更多股份，或复制Groq的交易结构；目前谈判尚处早期，未达成任何协议³。

无论走哪条路，资金都不是制约。英伟达的季度自由现金流（见下图）在截至2026年4月的季度升至486亿美元的峰值，随后在截至7月的季度回落至214亿美元⁷；TIKR估算，250亿美元的收购价大约相当于英伟达十周的自由现金流²。

英伟达选择哪种结构，本身就是信号

如果Reflection在Groq案判决出炉前便以“授权加雇用”的方式完成交易，英伟达就是在赌这套模板既顶得住特拉华州的这场诉讼，也经得起美国司法部的追问。若改走直接收购——英伟达9月已同意以约130亿美元收购模型托管平台Hugging Face ³——押的则是另一个方向。

据称，首个围绕Groq芯片打造的英伟达机柜将于今年晚些时候上线 ⁶；技术不会等任何判决。转投英伟达的工程师，拿到的报酬是英伟达股票。至于留下的股东是否得到公平对待，要由法院来回答。