El plan de Exelon para volver a las centrales eléctricas choca con el muro tarifario de Maryland

Un reembolso y un entierro en la misma semana

Exelon pasó los últimos días de septiembre prometiendo devolver a sus clientes 160 millones de dólares en reembolsos de impuestos de Maryland: 110 millones de dólares a los hogares de BGE, 30 a los clientes de Pepco y 20 a los de Delmarva Power ¹. Días después, el 1 de octubre, la Comisión de Servicios Públicos del estado ponía fin a un experimento de seis años que permitía a esas eléctricas fijar las tarifas a partir de previsiones de gasto a tres años, al no hallar un beneficio claro para los clientes↗ ². El reembolso aterriza en hogares al límite: 300.000 clientes de BGE tenían facturas impagadas en junio ³.

El proyecto de ley que metería a los clientes en el negocio de la generación

El reembolso es la mitad amable del año de Exelon en Maryland. En febrero, el senador Kevin Harris presentó la «Ley de Energía Asequible» de la compañía como único patrocinador↗, horas antes de que venciera un plazo reglamentario, tras semanas de cabildeo sin encontrar a nadie más dispuesto a llevarla ⁴. El proyecto obligaría a los reguladores a ordenar a al menos una eléctrica que construya nueva generación, revirtiendo décadas de política estatal: el coste, más una rentabilidad, se recuperaría de las facturas de los clientes. Un texto del borrador que habría permitido el gas natural aparecía tachado, de modo que quedan el almacenamiento en baterías y las renovables autorizadas por el estado ⁴. Constellation, el mayor generador de Maryland, afirma que BGE quiere una rentabilidad garantizada «con independencia de que esa inversión beneficie o no a los usuarios de Maryland» ⁴. El presidente del Senado, Bill Ferguson, habla de «un cierto nivel de escepticismo» ⁴.

Maryland pasó 2026 bajando el techo

Todos los demás poderes del estado pasaron el año recortando el techo que ese proyecto de ley debe superar. La «Utility RELIEF Act», firmada el 12 de mayo, prohíbe las regularizaciones tarifarias a mitad de ciclo y obliga a los promotores de centros de datos a sufragar ellos mismos los refuerzos de la red, lo que supone un ahorro estimado de 150 dólares anuales o más para los hogares ². En agosto, la comisión concedió a Pepco 50,9 millones de dólares de los 119,9 millones solicitados↗ y denegó 164,9 millones de gasto en subestaciones por considerarlo imprudente ⁵. Sigue pendiente una subida de BGE cercana a los 8 dólares al mes ¹.

Una nueva clase de activo para Exelon, una guerra de territorio para Constellation

El premio es un segundo motor de crecimiento para una compañía que ya gasta más de 2.000 millones de dólares al trimestre en sus redes, con un pico de 2.400 millones a finales del año pasado ⁶. El parque merchant de Constellation, el incumbente contra el que Exelon volvería a competir, logró 2.300 millones de dólares de beneficio operativo solo en el primer trimestre de 2026 ⁷. El gobernador Wes Moore marcó el clima político en agosto: «las eléctricas no deberían obtener beneficios desmesurados mientras los marylandeses de a pie no pueden pagar sus facturas de la luz» ⁵.

En la FERC, la misma pelea por una carta de crédito de 1 dólar

Quién financia la energía de la IA también está en disputa a escala federal. El 22 de septiembre, la FERC rechazó el intento de ComEd de cancelar un acuerdo de transmisión↗ que respalda un centro de datos de PowerHouse Hillwood en Joliet, de 1,8 gigavatios y 20.000 millones de dólares. Su respaldo crediticio inicial era una carta de crédito de 1 dólar, «una ficción legal bochornosa», en palabras del comisionado David LaCerte ⁸. La FERC dejó el litigio en manos de los tribunales y dio a los operadores de red hasta mediados de noviembre para responder a sus órdenes de mostrar causa (show-cause orders) sobre las normas para grandes cargas ⁸⁹.

Una resolución tarifaria, un plazo de la FERC y un proyecto estancado

Ningún reportaje al que esta redacción ha tenido acceso aborda la suerte del proyecto de ley de Harris tras su presentación el 10 de febrero; el consejero delegado de Exelon seguía pidiendo públicamente a finales de agosto que las eléctricas volvieran a generar electricidad↗ ¹⁰. Las pistas están en la resolución tarifaria de BGE, aún pendiente, y en los escritos de mediados de noviembre ante la FERC. La demanda llega a velocidad de máquina. El permiso llega al ritmo de un expediente tarifario.