패스트리, AI 크롤러 회사별 과금 나선다…클라우드플레어 '페이 퍼 크롤' 추격
Supertab 커넥트(Supertab Connect)가 패스트리 컴퓨트(Fastly Compute)에 올라가면서 퍼블리셔는 AI 크롤러를 회사별로 허용·차단·과금할 수 있게 됐다. 클라우드플레어가 자사 네트워크에서 복합 용도 크롤러를 기본 차단하기 시작한 지 몇 주 만의 일이다. 새 제품들이 벌어들인 돈은 아직 없고, 매출이 처음 확인되는 것도 11월 4일이다.
Vincent Jiang · 3 min read
크롤러마다 요금소 하나씩, 3시간 만에 가동
패스트리+5.66% — 패스트리, up 5.66 percent today 네트워크의 퍼블리셔는 이제 오픈AI$1.18T — 오픈AI, private, latest valuation $1.18T 크롤러에는 가격을 제시하고, 앤스로픽$350B — 앤스로픽, private, latest valuation $350B 크롤러는 차단하고, 구글 크롤러는 그냥 통과시킬 수 있다. 이 결정은 요청이 퍼블리셔 자체 서버에 닿기 전에 엣지에서 내려진다. 기계의 콘텐츠 소비를 계량해 과금하는 스타트업 Supertab의 'Supertab 커넥트'가 2026년 10월 12일 패스트리의 엣지 클라우드 플랫폼 '패스트리 컴퓨트'에서 정식 서비스를 시작했다1.
이 서비스는 각 봇 뒤에 있는 회사를 특정하고, '크롤러 인증 프로토콜(Crawler Authorization Protocol)'에 따라 라이선스 토큰을 확인하며, 공개 라이선스 표준인 '리얼리 심플 라이선싱(RSL)' 1.0으로 기계가 읽을 수 있는 이용 조건을 게시한다. 설치에는 2~3시간이 걸리고 DNS 변경은 필요 없다1. 하루 뒤 패스트리는 같은 논리의 기업용 버전을 발표했다. 에이전트 트래픽용 'AI 런타임 컨트롤(AI Runtime Control)'과 'AI 방화벽', 'API 보안' 제품으로, 이들 제품은 9월 일반 제공(GA)에 들어갔다. 인도에서는 JioCDN과의 확대 파트너십도 함께 공개했다234.
매몰비용 위에 올라탄 미터기
패스트리의 'Threat Insights 2026' 보고서에 따르면 봇이 전체 트래픽에서 차지하는 비중은 49%를 넘는다. 패스트리 자체 네트워크에서는 7월과 8월 두 달간 기계가 만들어낸 트래픽이 절반을 넘어섰고, AI 트래픽은 1~5월 사이 사람 트래픽보다 6.5배 빠르게 늘었다12. 622Tbps 네트워크는 이미 하루 5조 건이 넘는 요청을 처리한다. 패스트리 과금은 대부분 트래픽량 기반이라, 순수 비용에 불과하던 에이전트 요청에 이제 가격이 매겨진다25.
오펜하이머의 파람 싱 애널리스트가 2026년 10월 9일 투자의견을 '시장수익률 상회(Outperform)'로 상향하고 목표주가를 35달러로 제시했다. 주가는 약 16% 급등해 29.30달러를 기록했다45. 이 상향의 근거는 9월 일반 제공에 들어갔지만 아직 의미 있는 매출을 내지 못한 제품들이다5. 3분기 매출 가이던스는 1억8400만~1억9000만달러다. 앞선 2분기는 매출 1억8332만달러로 전년 동기 대비 23.3% 증가, 컨센서스를 5.4% 웃돌았다. 회사는 2026년 연간 매출 전망도 7억3200만~7억4600만달러로 끌어올렸다6.
AI 출시와 함께 가팔라진 패스트리 매출…가이던스도 상승세 이어간다
- 매출
- Estimate
Data
| 매출 | |
|---|---|
| 24Q3 | $137.21M |
| 24Q4 | $140.58M |
| 25Q1 | $144.47M |
| 25Q2 | $148.71M |
| 25Q3 | $158.22M |
| 25Q4 | $172.61M |
| 26Q1 | $173.02M |
| 26Q2 | $183.32M |
| 26Q3E (estimate) | $187M ($184–190M) |
시장의 룰은 클라우드플레어가 먼저 정했다
더 큰 경쟁사인 클라우드플레어+6.62% — 클라우드플레어, up 6.62 percent as of its last quote는 이미 페이 퍼 크롤 마켓플레이스를 운영해 왔다. 이 회사는 2026년 9월 15일부터 기본 설정으로 복합 용도 크롤러를 차단하고 있다. 검색과 에이전트 활용, 학습을 한데 섞어 수행하는 크롤러를 광고가 붙은 페이지에서는 어디서든 막는 식이다. 페이 퍼 크롤은 또한 페이 퍼 유스(Pay Per Use)로 진화하고 있다7. Supertab은 출시 FAQ에서 "클라우드플레어를 쓰지 않는 퍼블리셔"를 공략한다1. 패스트리는 전 세계 미디어 기업과 퍼블리셔 가운데 상당수에 서비스를 제공하고 있다1.
랠리 밑에 깔린 적자와 내부자 매도
패스트리는 2023년 말부터 모든 분기에서 GAAP 기준 순손실을 기록해 왔다. 그럼에도 영업현금흐름은 8분기 연속 플러스를 유지했고 2026년 2분기에는 3930만달러+0.92% — 3930만달러, up 0.92 percent as of its last quote에 달했다8. 내부자는 지난 1년간 8970만달러어치 주식을 팔았고 매수는 단 한 건도 없었다. 주식 연구 사이트 구루포커스(GuruFocus)는 10월 16일 주가가 10.4% 급락한 뒤 적정 가치를 22.47달러 종가에 견줘 10.71달러로 제시했다. 월가 투자의견은 매수 6개, 중립 6개, 매도 1개다94.
8분기 연속 플러스인 현금흐름…닫히지 않는 GAAP 적자
- 영업현금흐름
- 순이익
Data
| 영업현금흐름 | 순이익 | |
|---|---|---|
| 24Q3 | $5M | -$38.02M |
| 24Q4 | $5.22M | -$32.89M |
| 25Q1 | $17.29M | -$39.15M |
| 25Q2 | $25.8M | -$37.54M |
| 25Q3 | $28.92M | -$29.48M |
| 25Q4 | $22.43M | -$15.5M |
| 26Q1 | $28.87M | -$20.52M |
| 26Q2 | $39.33M | -$15.59M |
첫 성적표는 11월 4일
오펜하이머의 싱 애널리스트는 3분기 매출이 가이던스 상단에 도달하고 2026년 연간 전망치도 상향될 것으로 내다봤다. 또 11월 19일 출시 예정인 '그랜드 테프트 오토 6' 다운로드에서 거의 1000만달러의 매출이 나올 것으로 전망했다 4. 주가는 연초 대비 188% 올랐지만 애널리스트 평균 목표주가는 28.55달러로 최근 종가를 밑돈다 4. 패스트리는 11월 4일 실적을 발표한다 4. 크롤러 통행료가 실제 매출로 잡히는지 확인할 수 있는 첫 기회다.
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