GigaDevice stimmt heute über 37,5 Prozent höhere DRAM-Wafer-Einkäufe ab – bei CXMT, der anderen Firma des eigenen Chefs
Auf der außerordentlichen Hauptversammlung in Peking stimmen die Aktionäre heute Nachmittag über die Anhebung der Obergrenze für CXMT-Wafer-Einkäufe 2026 auf 7,85 Milliarden Renminbi ab – gegenüber einer Run-Rate von rund 13,2 Milliarden Renminbi im Jahr 2027. Der Chef beider Unternehmen enthält sich der Stimme.
Vincent Jiang · 3 min read
Heute um 14:30 Uhr Pekinger Zeit stimmen die Aktionäre von GigaDevice Semiconductor in einem Besprechungsraum im sechsten Stock in der Anding-Straße in Peking darüber ab, in diesem Jahr 2,14 Milliarden Renminbi mehr für DRAM-Wafer zu zahlen, die der Konzern nicht selbst herstellt 1. Die Abstimmung auf der außerordentlichen Hauptversammlung würde die Obergrenze für diese Einkäufe im Jahr 2026 um 37,5 Prozent anheben 1.
GigaDevice, an den Börsen Shanghai und Hongkong notiert, entwirft NOR-Flash-Chips und die Mikrocontroller-Baureihe GD32; die Fertigung seiner Nischen-DRAM-Produkte DDR4, DDR3 und LPDDR4X hat das Unternehmen seit 2021 an CXMT ausgelagert 1. CXMT notiert am STAR Market, dem Technologiesegment der Börse Shanghai, und ist Chinas einziger Serienhersteller von DRAM-Wafern 12.
Zhu Yiming hat GigaDevice gegründet und steht beiden Unternehmen als Chef vor 13. Die Versammlungsunterlage führt ihn und InfoGrid Limited als an der Beschlussvorlage wesentlich Interessierte; beide werden sich der Abstimmung enthalten 1. The Inference hat am 17. Oktober über das Siebenfach-Quartal von CXMT berichtet. Neu seitdem: die Käuferseite des Aufwärtszyklus, die Abstimmung über die Obergrenze selbst und die darin offengelegte Run-Rate für 2027.
Die Obergrenze steigt um 37,5 Prozent – und 2027 beginnt noch höher
Chinesische Börsenregeln schreiben gelisteten Unternehmen vor, ihre jährlichen Ausgaben für Geschäfte mit nahestehenden Parteien vorab zu deckeln und offenzulegen – deshalb braucht die Erhöhung einen Aktionärsbeschluss 2. Die Versammlungsunterlage vom 28. September hebt die Obergrenze für die Auftragsfertigung (Foundry) bei CXMT 2026 von 5,711 auf 7,854 Milliarden Renminbi an – ein Plus von 37,5 Prozent, weil die Foundry-Preise mit dem Markt gestiegen sind 1. Bis Ende August hatte GigaDevice davon bereits 3,596 Milliarden Renminbi ausgegeben, 45,8 Prozent der neuen Obergrenze 1.
Dieselbe Mitteilung prognostiziert allein für Januar bis April 2027 Einkäufe von 4,411 Milliarden Renminbi – hochgerechnet ein Jahrestempo von rund 13,2 Milliarden Renminbi und damit etwa 70 Prozent über der Obergrenze für 2026 13. Diese annualisierte Zahl dient der Veranschaulichung, sie ist keine Unternehmensprognose 1.
GigaDevices Wafer-Rechnung: Die Run-Rate 2027 überragt die Obergrenze 2026 bei Weitem
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 2026er-Obergrenze (budgetiert) | RMB5.71bn |
| 2026er-Obergrenze (erhöht) | RMB7.85bn |
| Run-Rate 2027 (annualisiert) (estimate) | RMB13.23bn |
Der Rekordgewinn des Verkäufers ist die Kehrseite der Rechnung
Als Treiber wird der Preis genannt, nicht die Menge 1. Ein Bericht aus der Lieferkette vom 8. Juli erwartete für DDR4 mit 8 Gbit im dritten Quartal einen Anstieg der Vertragspreise um mehr als 50 Prozent gegenüber dem Vorquartal 4. Die Nachrichtenredaktion von TrendForce meldete für die DRAM-Vertragspreise insgesamt ein Plus von rund 40 Prozent im dritten Quartal, nach rund 80 Prozent im zweiten; für das vierte Quartal sieht sie rund 20 Prozent 5.
DRAM-Preise: erst 80 Prozent, dann 40 – und 20 Prozent im vierten Quartal in Sicht
Data
| DRAM-Vertragspreis, gegenüber Vorquartal | |
|---|---|
| Q2 2026 | 80% |
| Q3 2026 | 40% |
| Q4 2026, erwartet | 20% |
CXMT verbuchte im ersten Halbjahr 2026 einen Nettogewinn von 77,6 Milliarden Renminbi bei einem Umsatz von 150,3 Milliarden Renminbi – nach 1,87 Milliarden Renminbi Gewinn im gesamten Jahr 2025 1. Auf einer Aktionärsversammlung am 19. Oktober gab das Unternehmen für die ersten neun Monate einen Nettogewinn von 131 bis 132,5 Milliarden Renminbi in Aussicht und dreht damit einen Verlust von 5,3 Milliarden Renminbi aus dem Vorjahreszeitraum ins Plus; der vollständige Bericht folgt am 31. Oktober 6. GigaDevices steigende Wafer-Rechnung und CXMTs Rekordgewinn gehen auf dieselben Preiserhöhungen zurück.
Die Verteidigung: GigaDevices eigene Zahlen
Der Umsatz der vergangenen zwölf Monate liegt bei 16,6 Milliarden Renminbi, nach 9,2 Milliarden Renminbi im Jahr 2025. Beim Nettogewinn sind es 7,9 Milliarden Renminbi nach 1,65 Milliarden Renminbi, bei der Bruttomarge rund 57 Prozent nach 40 Prozent 7. DigiTimes bezifferte das Gewinnwachstum der ersten Jahreshälfte auf 1.092 Prozent 8. Nach diesen Zahlen sind die Verkaufspreise bislang schneller gestiegen als die Rechnung für die Auftragsfertigung 7.
Der Verwaltungsrat, einschließlich der unabhängigen Direktoren, hält die Preisgestaltung von CXMT für marktgerecht und fair und empfiehlt die Zustimmung 1. Auch TrendForce meldet, dass sich das Gewinnwachstum von CXMT im dritten Quartal angesichts nachlassender DRAM-Preise auf 1 bis 4 Prozent gegenüber dem Vorquartal abschwächte. Hält diese Abkühlung an, während die Wafer-Rechnung weiter steigt, wird es für GigaDevice schwieriger, die Kosten weiterzugeben 6.
Die nächste Obergrenze entscheidet
Zu beobachten sind heute zunächst das Abstimmungsergebnis, danach die neue Obergrenze, die GigaDevice für die Zeit ab Mai 2027 einreichen muss – sie ist bis zum Frühjahr fällig 3. Liegt die neue Obergrenze erneut rund 70 Prozent höher, diktiert weiterhin der Aufwärtszyklus die Preise; bleibt sie unverändert, fängt GigaDevices Marge die Steigerung ab.
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