अध्यक्ष की दूसरी कंपनी CXMT से DRAM वेफर का बिल 37.5% बढ़ाने पर आज GigaDevice में मतदान
बीजिंग में आज दोपहर की असाधारण आम बैठक (EGM) में शेयरहोल्डर CXMT से वेफर खरीद की 2026 सीमा बढ़ाकर 7.85 अरब युआन (RMB) करने पर वोट देंगे। इधर 2027 का रन-रेट करीब 13.2 अरब युआन के स्तर पर है। दोनों कंपनियों के अध्यक्ष मतदान से अलग रहेंगे।
Vincent Jiang · 3 min read
बीजिंग समय के मुताबिक आज दोपहर 2:30 बजे GigaDevice Semiconductor बीजिंग की आंदिंग रोड पर छठी मंज़िल के एक मीटिंग रूम में शेयरहोल्डरों से मतदान कराएगी — जिन DRAM वेफरों का उत्पादन वह खुद नहीं करती, इस साल उन पर 2.14 अरब युआन ज्यादा खर्च करने की मंजूरी के लिए 1। असाधारण आम बैठक के इस मतदान से ऐसी खरीदों पर कंपनी की 2026 की ऊपरी सीमा 37.5% बढ़ जाएगी 1।
शंघाई और हांगकांग दोनों शेयर बाजारों में लिस्टेड GigaDevice, NOR फ्लैश चिप और अपनी GD32 माइक्रोकंट्रोलर लाइन का डिजाइन बनाती है। 2021 से वह अपने निश DRAM प्रोडक्ट—DDR4, DDR3 और LPDDR4X—CXMT से बनवाती आई है 1। शंघाई के टेक्नोलॉजी बोर्ड स्टार मार्केट (STAR Market) में लिस्ट CXMT चीन की इकलौती कंपनी है, जो DRAM वेफरों का बड़े पैमाने पर उत्पादन करती है 12।
झू यीमिंग ने GigaDevice की शुरुआत की थी और वही दोनों कंपनियों की अध्यक्षता करते हैं 13। परिपत्र में उनका और InfoGrid Limited का नाम इस प्रस्ताव में महत्वपूर्ण हित (material interest) रखने वाले पक्ष के तौर पर आता है, इसलिए दोनों मतदान से अलग रहेंगे 1। The Inference ने 17 अक्टूबर को CXMT की सात गुना तिमाही को लेकर खबर दी थी। उसके बाद से नया यह है कि अब अपसाइकल का खरीदार पक्ष सामने आया है — सीमा बढ़ाने का यह वोट खुद और इस परिपत्र में खुलता 2027 का रन-रेट।
सीमा 37.5% बढ़ी, 2027 की शुरुआत इससे भी ऊपर
चीन की लिस्टिंग शर्तों के मुताबिक कंपनियों को संबंधित पक्षों (related parties) के बीच सालाना खर्च की सीमा पहले से तय करके बतानी होती है। इसीलिए इस बढ़ोतरी के लिए शेयरहोल्डरों के वोट की जरूरत है 2। 28 सितंबर का परिपत्र CXMT से फाउंड्री खरीद की 2026 सीमा 5.711 अरब युआन से बढ़ाकर 7.854 अरब युआन — यानी 37.5% ऊपर — कर देता है, क्योंकि बाजार के साथ फाउंड्री की कीमतें भी चढ़ गई हैं 1। अगस्त के अंत तक GigaDevice इसमें से 3.596 अरब युआन खर्च कर चुकी थी, यानी नई सीमा का 45.8% 1।
इसी सूचना में अकेले जनवरी से अप्रैल 2027 के लिए 4.411 अरब युआन की खरीद का अनुमान है। पूरे साल के हिसाब से यह रफ्तार करीब 13.2 अरब युआन की बनती है — 2026 की सीमा से करीब 70% ऊपर 13। यह सालाना आंकड़ा समझाने के लिए निकाला गया है, कंपनी का पूर्वानुमान नहीं 1।
GigaDevice का वेफर बिल: 2027 की रन-रेट 2026 की सीमा से कहीं ऊपर
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 2026 सीमा, बजट अनुसार | RMB5.71bn |
| 2026 सीमा, संशोधित | RMB7.85bn |
| 2027 रन-रेट, सालाना (estimate) | RMB13.23bn |
बिल का दूसरा पहलू: बेचने वाले का रिकॉर्ड मुनाफा
कंपनी ने इसकी वजह कीमत बताई है, मात्रा नहीं 1। 8 जुलाई की एक सप्लाई-चेन रिपोर्ट तीसरी तिमाही में DDR4 8Gb की कॉन्ट्रैक्ट कीमतों में तिमाही दर तिमाही (QoQ) आधार पर 50% से ज्यादा बढ़ोतरी की उम्मीद जताती थी 4। TrendForce के न्यूज़ डेस्क ने कुल DRAM कॉन्ट्रैक्ट कीमतों में तीसरी तिमाही में करीब 40% बढ़ोतरी आंकी — दूसरी तिमाही की करीब 80% तेजी के बाद — और चौथी तिमाही में बढ़ोतरी करीब 20% रहने की उम्मीद जताई है 5।
DRAM कीमतें पहले 80%, फिर 40% चढ़ीं; चौथी तिमाही में 20% की उम्मीद
Data
| DRAM कॉन्ट्रैक्ट कीमत (QoQ) | |
|---|---|
| 2026 की तिमाही-2 | 80% |
| 2026 की तिमाही-3 | 40% |
| 2026 की तिमाही-4, अनुमानित | 20% |
2026 की पहली छमाही में CXMT ने 150.3 अरब युआन के राजस्व पर 77.6 अरब युआन का शुद्ध मुनाफा कमाया, जबकि पूरे 2025 में इसका मुनाफा 1.87 अरब युआन रहा था 1। 19 अक्टूबर की शेयरहोल्डर बैठक में कंपनी ने नौ महीने के शुद्ध मुनाफे के लिए 131–132.5 अरब युआन की गाइडेंस दी, साल पहले के 5.3 अरब युआन के घाटे को मुनाफे में बदलते हुए; पूरी रिपोर्ट 31 अक्टूबर को आएगी 6। GigaDevice का बढ़ता वेफर बिल और CXMT का रिकॉर्ड मुनाफा — दोनों एक ही कीमत बढ़ोतरी की देन हैं।
GigaDevice का बचाव: उसके अपने ही आंकड़े
पिछले बारह महीनों (trailing twelve months) का राजस्व 16.6 अरब युआन है, जबकि 2025 में यह 9.2 अरब युआन था। शुद्ध मुनाफा 7.9 अरब युआन पहुँच चुका है, 2025 के 1.65 अरब युआन के मुकाबले, और ग्रॉस मार्जिन (gross margin) करीब 57% है — पहले 40% था 7। DigiTimes ने पहली छमाही में मुनाफे की बढ़ोतरी 1,092% आंकी है 8। इन आंकड़ों के मुताबिक बिक्री कीमतें अब तक बढ़ते फाउंड्री बिल से आगे निकल चुकी हैं 7।
बोर्ड — इंडिपेंडांट डायरेक्टरों समेत — CXMT वाली कीमतों को बाज़ार-आधारित और उचित बताता है और प्रस्ताव की मंज़ूरी देने की सिफारिश करता है 1। TrendForce की रिपोर्ट में भी कहा गया है कि DRAM कीमतों के थमने से CXMT की तीसरी तिमाही के मुनाफे की बढ़ोतरी तिमाही दर तिमाही घटकर 1–4% रह गई है; अगर यह ठंडक बनी रही और वेफर बिल चढ़ता रहा, तो यह बढ़ोतरी बिक्री कीमतों में पास करना — यानी पास-थ्रू (pass-through) — और मुश्किल हो जाएगा 6।
अगली सीमा फाइलिंग ही फैसला करेगी
आज मतदान के नतीजे पर नज़र रखिए, फिर मई 2027 से आगे के लिए GigaDevice को जो नई सीमा दाखिल करनी है, जो बसंत तक आ जानी है 3। अगर नई सीमा एक बार फिर करीब 70% ऊँची तय हुई, तो समझिए कि अपसाइकल अब भी कीमतें तय कर रहा है; और अगर वह पहले जैसी ही रही, तो वह बढ़ोतरी GigaDevice का मार्जिन ही झेलेगा।
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