기가디바이스, 오늘 임시주총서 CXMT D램 웨이퍼 구매한도 37.5% 인상안 표결…거래 상대는 회장이 이끄는 '다른 회사'
오늘 오후 베이징에서 열리는 임시주주총회에서 주주들은 CXMT(창신메모리) 웨이퍼 구매의 2026년 한도를 78억5000만 위안으로 끌어올리는 안건에 표를 던진다. 2027년 연환산 규모는 132억 위안 안팎으로 그보다 훨씬 크다. 두 회사의 회장은 기권한다.
Vincent Jiang · 3 min read
기가디바이스반도체는 베이징 시간으로 오늘 오후 2시 30분, 베이징 안딩루의 한 건물 6층 회의실에서 임시주주총회를 열고 자체 생산하지 않는 D램 웨이퍼에 대해 올해 21억4000만 위안을 더 쓰는 안건을 표결에 부친다 1. 안건이 통과되면 이 구매의 2026년 한도는 37.5% 올라간다 1.
상하이와 홍콩에 이중 상장된 기가디바이스는 NOR플래시와 GD32 마이크로컨트롤러(MCU)를 설계하는 회사로, 2021년부터 니치 D램 제품인 DDR4·DDR3·LPDDR4X의 생산을 CXMT에 맡겨왔다 1. 상하이 증권거래소 과학기술혁신보드(STAR Market)에 상장한 CXMT는 중국 유일의 D램 웨이퍼 양산 업체다 12.
주이밍은 기가디바이스를 창업했고 두 회사 회장을 겸하고 있다 13. 그와 InfoGrid Limited는 주총 참고서류에서 이 의안에 중대한 이해관계를 가진 관계자로 명시돼 표결에서 기권한다 1. 더인퍼런스(The Inference)는 10월 17일 CXMT의 분기 실적 7배 급증을 보도했다. 이후 새로 나온 것은 이번 상승 사이클의 구매자 쪽 이야기, 즉 한도 표결 자체와 그 과정에서 공개된 2027년 연환산치다.
한도는 37.5% 오르고, 2027년 시작점은 더 높다
중국 상장 규정은 기업이 특수관계자와의 연간 거래액을 사전에 한도로 정해 공시하도록 요구한다. 이번 인상에 주주 표결이 필요한 까닭이다 2. 9월 28일자 참고서류는 파운드리 가격이 시장 상승세를 따라 오른 것을 이유로 CXMT 파운드리 구매의 2026년 한도를 57억1100만 위안에서 78억5400만 위안으로 37.5% 끌어올린다 1. 기가디바이스는 8월 말까지 이 중 35억9600만 위안을 집행해 새 한도의 45.8%를 쓴 상태다 1.
같은 공시는 2027년 1~4월에만 44억1100만 위안어치의 구매를 예고한다. 연환산하면 132억 위안 안팎으로, 2026년 한도를 약 70% 웃돈다 13. 이 연환산 수치는 참고용일 뿐 회사의 공식 전망은 아니다 1.
기가디바이스 웨이퍼 대금…2027년 연환산이 2026년 한도를 훌쩍 웃돈다
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 당초 2026년 한도 | RMB5.71bn |
| 수정 후 2026년 한도 | RMB7.85bn |
| 2027년 연환산 (estimate) | RMB13.23bn |
판매자의 사상 최대 이익이 대금의 반대편에 있다
회사가 밝힌 인상 요인은 물량이 아니라 가격이다 1. 7월 8일 공급망 보도는 3분기 DDR4 8Gb 계약 가격이 전분기 대비 50% 넘게 오를 것으로 내다봤다 4. 트렌드포스(TrendForce) 뉴스 데스크에 따르면 전체 D램 계약 가격은 3분기에 약 40% 올랐다. 2분기 약 80% 오른 데 이어서다. 4분기에도 약 20% 오를 것으로 전망한다 5.
D램 가격 80% 오르고 40% 오른 뒤…4분기엔 20% 상승 전망
Data
| D램 계약 가격(전분기 대비) | |
|---|---|
| 2026년 2분기 | 80% |
| 2026년 3분기 | 40% |
| 2026년 4분기(전망) | 20% |
CXMT는 2026년 상반기 매출 1503억 위안으로 순이익 776억 위안을 올렸다. 2025년 한 해 순이익은 18억7000만 위안이었다 1. 10월 19일 주주총회에서 회사는 9개월 순이익이 1310억~1325억 위안에 이를 것이라고 안내했다. 전년 동기 53억 위안 적자를 흑자로 전환한 수치다. 전체 실적은 10월 31일 발표된다 6. 기가디바이스의 불어나는 웨이퍼 대금과 CXMT의 사상 최대 이익은 결국 같은 가격 인상에서 나온 것이다.
기가디바이스의 방어 논리는 자체 실적
최근 12개월 기준 매출은 166억 위안이다(2025년 연간 92억 위안). 순이익은 79억 위안(2025년 16억5000만 위안), 매출총이익률은 57% 안팎(2025년 40%)이다 7. 디지타임스(DigiTimes)는 상반기 이익 증가율을 1092%로 봤다 8. 이 수치들을 놓고 보면 지금까지는 판매 가격 상승이 불어나는 파운드리 대금을 앞질러 온 셈이다 7.
사외이사를 포함한 이사회는 CXMT와의 거래 가격이 시장 기준의 공정한 가격이라 보고 의안 승인을 권고했다 1. 트렌드포스는 D램 가격 상승세가 꺾이면서 CXMT의 3분기 이익 증가율이 전분기 대비 1~4%로 둔화됐다고도 전했다. 웨이퍼 대금이 계속 불어나는 와중에 이런 진정세까지 이어진다면 비용을 판매가에 반영하기가 더 어려워진다 6.
승부는 다음 한도 공시가 가른다
우선 지켜볼 것은 오늘 표결 결과다. 이어 기가디바이스가 2027년 5월 이후 몫으로 제출해야 할 새 한도다. 제출 기한은 내년 봄까지다 3. 새 한도가 또 70% 가까이 인상돼 있다면 가격을 여전히 업사이클이 결정하고 있다는 뜻이다. 제자리에 머문다면 상승분은 기가디바이스의 마진이 흡수하게 된다.
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