兆易创新今日表决上调长鑫存储DRAM晶圆采购额度37.5%,卖方亦由其董事长执掌
今日下午,兆易创新在北京召开临时股东大会,表决是否将2026年向长鑫存储采购晶圆的额度上限提高至78.5亿元,而公告披露的2027年年化采购规模已接近132亿元。兼任两家公司董事长的朱一明回避表决。
Vincent Jiang · 3 min read
今日北京时间下午2时30分,兆易创新在北京安定路某大厦六层会议室召开临时股东大会,表决是否今年多支付21.4亿元,向长鑫存储(CXMT)采购公司并不自产的DRAM晶圆 1。若表决通过,公司2026年此项采购上限将上调37.5% 1。
兆易创新在沪港两地上市,设计NOR闪存芯片和GD32系列微控制器;自2021年起,公司已将DDR4、DDR3、LPDDR4X等利基型DRAM产品外包给长鑫存储代工 1。长鑫存储在上交所科创板挂牌,是中国唯一实现DRAM晶圆规模化量产的厂商 12。
朱一明创办兆易创新,同时担任两家公司董事长 13。公告显示,朱一明与InfoGrid Limited在该项议案中存在重大利益关系,将回避表决 1。The Inference 10月17日曾报道长鑫存储单季利润增长七倍;此后更新的看点,是本轮上行周期中买方一侧的情况、额度表决本身,以及公告披露的2027年年化采购水平。
额度上调37.5%,2027年起步更高
中国的上市规则要求公司事先设定并披露年度关联交易额度上限,此次上调因此须交股东表决 2。9月28日的公告将2026年向长鑫存储采购代工服务的上限从57.11亿元上调至78.54亿元,增幅37.5%,理由是代工价格随市场行情上涨 1。截至8月末,兆易创新已支出35.96亿元,占新上限的45.8% 1。
同一份公告预计,仅2027年1月至4月的采购金额就将达到44.11亿元,折算年化约132亿元,较2026年上限高出约70% 13。这一年化数字仅为示意性测算,并非公司预测 1。
兆易创新晶圆采购:2027年年化规模远超2026年上限
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| 2026年原定额度 | RMB5.71bn |
| 2026年调整后额度 | RMB7.85bn |
| 2027年年化采购规模 (estimate) | RMB13.23bn |
账单的另一面:卖方利润创纪录
公告列明的动因是价格上涨,而非采购数量 1。7月8日的供应链报道预计第三季度DDR4 8Gb合约价环比涨幅将超过50% 4。TrendForce(集邦咨询)旗下新闻栏目估计,第三季度整体DRAM合约价环比上涨约40%,此前第二季度涨幅约80%,预计第四季度涨幅约20% 5。
DRAM价格先涨80%再涨40%,四季度预计涨幅约20%
Data
| DRAM合约价环比涨幅 | |
|---|---|
| 2026年二季度 | 80% |
| 2026年三季度 | 40% |
| 2026年四季度(预期) | 20% |
长鑫存储2026年上半年实现营收1503亿元、净利润776亿元,而2025年全年净利润为18.7亿元 1。10月19日,公司在股东大会上预计前三季度净利润为1310亿至1325亿元,较上年同期53亿元的亏损实现扭亏,完整财报定于10月31日披露 6。兆易创新不断攀升的晶圆采购账单与长鑫存储创纪录的利润,源自同一轮涨价。
兆易创新:业绩是最好的辩护
过去12个月,兆易创新实现营收166亿元、净利润79亿元,毛利率接近57%;2025年全年,这三项数字分别为92亿元、16.5亿元和40% 7。DigiTimes(电子时报)报道称,兆易创新上半年利润同比增长1092% 8。从这些数字看,售价涨幅至今仍跑赢了持续攀升的代工开支 7。
包括独立董事在内,兆易创新董事会认为,向长鑫存储采购的定价以市场为基础、公允合理,建议股东批准该项议案 1。TrendForce还报道称,随着DRAM价格涨势放缓,长鑫存储第三季度净利润环比增速已回落至1%至4%;若这种降温延续、而晶圆采购账单继续加码,兆易创新的成本传导将愈发困难 6。
下一份额度上限公告见分晓
今天先关注表决结果,之后关注兆易创新为2027年5月及以后的采购须申报的新额度上限,按规定须在春季前出炉 3。若新额度上限再度上调近70%,说明上行周期仍在主导定价;若新额度基本持平,涨价压力则由兆易创新的利润率自行消化。
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