Google paga para ampliar reatores na Geórgia; mesmo assim, ação da Southern atinge mínima em 52 semanas
A Georgia Power protocolou uma tarifa que coloca o Google, e não os consumidores, por trás do financiamento das ampliações de potência (uprates) nas usinas nucleares Vogtle e Hatch: cerca de 96 megawatts e US$ 900 milhões em benefícios alegados aos clientes. Dois dias depois, as ações da Southern tocaram o menor preço em um ano.
Vincent Jiang · 3 min read
Ampliar reatores em vez de construir novos
Acrescentar 96 megawatts a duas usinas nucleares não exige despejar concreto. Bastam turbinas, bombas, motores e sistemas de resfriamento novos em reatores já existentes 1. As usinas Vogtle e Hatch respondem por cerca de um quarto da eletricidade da Geórgia, com unidades que entraram em operação entre meados da década de 1970 e 2024 23. Em 21 de setembro, a Georgia Power disse que o Google vai financiar as ampliações 1.
Uma tarifa, não um contrato de energia
O Google vai bancar uprates de potência estendida na parcela das duas usinas que pertence à Georgia Power, somando cerca de 96 MW, sujeitos à aprovação da PSC da Geórgia 14. A empresa adere a uma nova tarifa Nuclear Uprate (NU-1) e recebe os créditos de emissão zero (Zero-Emission Credits) sobre a geração adicional; segundo a Georgia Power, a estrutura protege os clientes não participantes dos custos incrementais do uprate 4. A concessionária projeta cerca de US$ 900 milhões em benefícios aos clientes ao longo da vida útil das unidades 14.
O veredito do mercado levou dois dias
Em 23 de setembro, as ações da Southern chegaram a US$ 83,73 na sessão, mínima em 52 semanas, depois de fecharem a US$ 85,15 no pregão anterior 5. O papel negocia abaixo das médias móveis de 50 e de 200 dias, e a receita do segundo trimestre, de US$ 6,98 bilhões, avançou 0,1% na comparação anual 5. A receita não sai do lugar e a tarifa ainda não foi testada; o mercado, por ora, não paga por nenhuma das duas.
Metas dos analistas vão de US$ 79 a US$ 104; as ações acabaram de tocar fundo a US$ 83,73
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| KeyCorp (estimate) | $79 |
| Truist (estimate) | $97 |
| Barclays (estimate) | $98 |
| Média do mercado (estimate) | $99.85 |
| BMO (estimate) | $104 |
Um plano, não capacidade
Dois reguladores separam a manchete da rede elétrica. Na PSC da Geórgia, os processos 44280 e 56002 tratam da tarifa e do pedido de uprate das unidades 1 e 2 de Hatch; o das unidades 1 e 2 de Vogtle já foi aprovado no Plano Integrado de Recursos (Integrated Resource Plan) de 2025 24. A NRC ainda precisa conceder a emenda de licença que qualquer uprate de potência estendida exige 6. O Congresso americano aponta na mesma direção: a Câmara dos Representantes aprovou por 417 votos a 3 o Ratepayer Protection Act, que obrigaria data centers com demanda acima de 100 MW a cobrir os custos de rede que acarretam 7.
Benefícios projetados, megawatts modestos
Aaron Mitchell, da Georgia Power, chamou o acordo de "o mais recente exemplo de como o crescimento das grandes cargas pode beneficiar todos os consumidores de eletricidade"; para Lucia Tian, do Google, ele mantém o avanço dos data centers "de mãos dadas com um impacto local positivo" 4. Os US$ 900 milhões são projetados, não contabilizados, e uprates de reatores já atrasaram no passado 6. Diante de uma demanda de data centers na escala de gigawatts, 96 MW é modesto — o precedente, não 68. Ainda em setembro, o Google assinou um contrato de 22 anos e US$ 15,1 bilhões por até metade da produção da usina finlandesa de Loviisa 3.
PSC, NRC e Senado decidem o caso
Vale acompanhar os dois processos na PSC, o calendário de licenciamento da NRC para Hatch e o Senado, onde o Ratepayer Protection Act aguarda 27. A Southern divulga os resultados do terceiro trimestre em 5 de novembro, a primeira leitura desde o protocolo da tarifa 9. A tarifa é pública, o contrato de adesão está integralmente sob sigilo e os megawatts continuam no papel 2.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
