Google assina contrato de 20 anos para adicionar 890 megawatts a 11 reatores nucleares da Constellation

O reator mais barato é o que já existe

O reator mais barato dos Estados Unidos é um reator antigo com turbinas novas — e o Google acabou de comprar os próximos 890 megawatts dele. O contrato de compra de energia (PPA) de 20 anos assinado hoje↗ financia turbinas novas, geradores de vapor e controles digitais em 11 unidades nucleares da Constellation no Illinois, na Pensilvânia e em Nova Jérsei — capacidade que as empresas descrevem como totalmente nova e equivalente à de um reator convencional de grande porte. ¹

Receita garantida antes do primeiro corte de aço

A Constellation vai investir mais de US$ 4,3 bilhões nas obras, mantendo aproximadamente 4.400 empregos e criando cerca de 7.200 postos na construção civil, com o primeiro aumento de potência previsto para até 2028; um contrato separado, de 15 anos, contrata outros 2.700 megawatts de produção da frota existente. ¹ Um relatório divulgado antes do anúncio estimou o pagamento do Google em US$ 1 bilhão ou mais ao longo da vida do contrato ³, e as ações da Constellation operavam em alta de cerca de 5% no pré-mercado. ⁶ É o segundo contrato de um hiperescalador em seis dias. Em 30 de setembro, a Amazon assinou acordo para 690 megawatts em Calvert Cliffs, no Maryland↗, incluindo um aumento de potência de 190 megawatts previsto para entrar em operação entre 2030 e 2032 — o que destrava mais de US$ 3 bilhões em investimentos e o primeiro financiamento de uprate da Amazon. ²⁷ O diretor-presidente da Constellation, Joe Dominguez, considera o acordo um modelo de como empresas de tecnologia e o setor de energia podem desenvolver juntos a economia digital. ¹

Neutro para o consumidor, diz quem vende

A Google apresenta a estrutura como resposta direta à proposta "Bring Your Own Power" ("traga sua própria energia"), do PJM, e ao "Ratepayer Protection Pledge" (compromisso de proteção ao consumidor) da Casa Branca: nova oferta "sem repassar custos aos clientes residenciais". ¹ A afirmação é de quem vende; nada no registro a põe à prova. A rede que serve de base ao contrato vem batendo no teto: os dois leilões de capacidade mais recentes do PJM fecharam no limite aprovado pelo regulador, acima de US$ 329 por megawatt-dia↗ ⁴, e consultores dos reguladores do Illinois dizem que a rede do estado precisa dobrar para 120 gigawatts até 2045, sobretudo por causa dos data centers. ⁵ Cerca de US$ 2 bilhões do dinheiro dos aumentos de potência vão parar em Byron, Braidwood, LaSalle e Quad Cities↗. ⁵

Duas formas de financiar o mesmo megawatt

O modelo rival chegou um dia antes. O escritório de financiamento do Departamento de Energia ofereceu à Vistra um empréstimo condicional de até US$ 4,2 bilhões para elevar a potência de Beaver Valley, Davis-Besse e Perry: são 433 megawatts novos chegando entre 2031 e 2034, carregados no balanço do governo federal — e a Meta já tem contrato para essa produção, além de 2.176 megawatts de geração existente. ⁴ Washington não está de braços cruzados: o mesmo escritório fechou um pacote de US$ 26,5 bilhões para a Southern Co. que inclui aumentos de potência. ⁴ A diferença está na sequência. A receita da Constellation está contratada antes de a obra começar, e o primeiro megawatt novo está previsto para chegar três anos antes de Perry.

Atenção ao prazo de 2028

Se o primeiro aumento de potência financiado pela Google escorregar para depois de 2028, a tese da anuidade contratada e o argumento do consumidor serão reprecificados juntos, porque os leilões da PJM seguem fechando no teto até os megawatts chegarem. ¹⁴ Os reatores já estavam em operação. O primeiro aumento tem prazo até 2028, e tudo o que o mercado precificou nesta manhã se apoia no cumprimento dessa data.