إنتل وكوالكوم تفقدان فرصة الاستحواذ على Tenstorrent بعد تمويل 1.5 مليار دولار بتقييم 6.2 مليار دولار
اختارت Tenstorrent تمويلاً جديداً على مفاوضات بيع أُبلغ عنها مع إنتل وكوالكوم، في صفقة رفعت تقييمها إلى أكثر من الضعف. وتموّل الجولة تصنيع خوادم Galaxy بكميات كبيرة، وهي خط خوادمها المفتوح القائم على معمارية RISC-V والمخصص لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.
Richard Tang · 3 min read
أغلقت شركة Tenstorrent~$2.6B — Tenstorrent, private, latest valuation ~$2.6B يوم الاثنين جولة تمويل من الفئة E بقيمة 1.5 مليار دولار 1. وبذلك قُدّرت صانعة حواسيب الذكاء الاصطناعي المتأسسة في تورونتو بـ6.2 مليار دولار 1. وكانت إنتل+0.56% — إنتل, up 0.56 percent today وكوالكوم+1.49% — كوالكوم, up 1.49 percent today قد أجرت في وقت سابق من العام الجاري محادثات لشرائها، بأسعار قيل إنها بلغت حتى 10 مليارات دولار 2. وكان القرار بيد جيم كيلر، مصمم معالجَي A4 وA5 لدى آبل−0.88% — آبل, down 0.88 percent today، ومعمارية Zen لدى AMD+0.61% — AMD, up 0.61 percent today، وشريحة القيادة الذاتية لدى تسلا+1.65% — تسلا, up 1.65 percent today 3. وقال كيلر لـبلومبرغ إن تنمية الشركة هي «أفضل عائد للمستثمر والموظفين» 4. ولا يثمر هذا الرهان إلا إذا أصبحت Galaxy العتاد القياسي لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي مفتوحة الأوزان (Open-weight).
تمويل جديد يقيّم Tenstorrent دون سقف العروض المُبلغ عنها
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| جولة الفئة D، ديسمبر 2024 | $2.6 |
| محادثات استحواذ، يونيو 2026 (estimate) | $10 |
| جولة الفئة E، أكتوبر 2026 | $6.2 |
الشرائح صُممت للاستدلال (Inference)، ومايو أثبت أنها تعمل
تحمل كل نواة من أنوية Tensix في شرائح Tenstorrent ما بين ميغابايت وميغابايتين من ذاكرة خاصة مدمجة داخل الشريحة، وتتصل الأنوية ببعضها بعضاً عبر شبكة مباشرة من الموجّهات العتادية 2. وحين تتسع هذه الذاكرة المجمّعة لأوزان النموذج، يجري الاستدلال من دون الرحلات البطيئة نحو الذاكرة الخارجية، وهي الرحلات التي تحجبها وحدات معالجة الرسومات (GPU) بإبقاء آلاف خيوط التنفيذ قيد العمل 2. فالشرائح صُممت لهذه المهمة، أي الإجابة عن طلب مستخدم واحد موجَّه إلى نموذج مدرَّب، لا لعمليات التدريب الضخمة التي تبلغ فيها تصميمات إنفيديا+0.10% — إنفيديا, up 0.10 percent today ذروة قوتها 2. وخط الخوادم المبني عليها، Galaxy، دخل مرحلة التوافر العام في 28 أبريل 2. وفي مايو شغّلت هذه الخوادم نماذج DeepSeek مفتوحة الأوزان، وهي نماذج يمكن لأي شخص تنزيلها وتعديلها 5، وعدّ كيلر هذا العرض التوضيحي نقطة التحول: فحين باتت الشركة قادرة على إثبات الأداء وتسليم منتجاتها، «جاء اهتمام المستثمرين» 4.
الجولة تموّل الانتقال من تسليم الخوادم إلى تصنيعها بكميات كبيرة
ستموجَّه أموال الجولة إلى التصنيع بكميات كبيرة لخوادم Galaxy، وإلى عتاد الجيل المقبل وتصاميم شرائح قابلة للترخيص، إضافة إلى التوظيف 1. كما تُعمّق الجولة الرهان على RISC-V، معمارية الشرائح المفتوحة التي تعمل عليها معالجات الشركة، فيما تُنشر حزمة برمجياتها بوصفها مفتوحة المصدر 3. والعملاء يقعون أصلاً في هذه المنطقة الوسطى: فشركة التداول Virtu Financial تشغّل وكلاء تداول بالذكاء الاصطناعي داخل مقارها على خوادم Galaxy، فيما تتيحها شركة Equinix+0.93% — Equinix, up 0.93 percent today، المقدِّمة لخدمات الإشراك (Colocation) في مراكز البيانات، أمام الشركات 6. وترخّص سامسونج وإل جي هذه التصاميم، وتُباع المعمارية نفسها في أشكال تتراوح من بطاقة بسعر 999 دولار إلى عناقيد فائقة بحجم خزانات كاملة 18. لكن الحلقة الأضعف تظل البرمجيات: فمنصة TT-Metalium، النظيرة مفتوحة المصدر لمنصة CUDA من إنفيديا، تُلزم المبرمجين بإدارة نقل البيانات بأنفسهم، ولا توجد حتى الآن قياسات مرجعية مستقلة على مستوى الإنتاج 2.
مستثمرون جدد يحددون السعر وأوائل يقبضون أرباحهم
ترأّست الجولةَ شركة Trace Capital، وهي شركة مقرها لوس أنجلوس أسسها هذا العام بن مهدوي، لاعب خط وسط الدفاع السابق في دوري كرة القدم الأمريكية (NFL)، إلى جانب شركة Innovation X ومقرها نيويورك 57. وانضم إلى الجولة كلٌّ من فيديليتي، ومورغان ستانلي+1.14% — مورغان ستانلي, up 1.14 percent today، وتي. رو برايس+1.52% — تي. رو برايس, up 1.52 percent today، وسانديسك+0.67% — سانديسك, up 0.67 percent today، وتيثر للاستثمار 34. أما Real Ventures، المستثمر المبكر من مونتريال، فقد باعت حصتها كاملة العام الماضي واستردت بها كامل حجم صندوقها البالغ 88 مليون دولار 5. ويبقى كيلر والموظفون أصحاب المكاسب المحتملة، فيما يظل خيار الطرح العام الأولي، الذي بدأت الشركة الاستعداد له مع انتقالها من تورونتو إلى سانتا كلارا عام 2023، قائماً 1. أما إنفيديا، التي تجاوزت قيمتها السوقية 5 تريليونات دولار، فما تزال ماسكة بزمام السوق في الوقت الراهن 5.
مورِّد مستقل للمشترين وقياس مرجعي واحد ينتظره السوق
النتيجة، بالنسبة إلى مشتري القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي، هي مورد مستقل. كان بوسع إنتل وكوالكوم شراء هذا البديل؛ أما اليوم فمضطرتان إلى منافسته. والإشارة التي ينبغي رصدها هي قياس مرجعي مستقل على مستوى الإنتاج يقارن TT-Metalium بمنصة CUDA، إذ يظل التقييم الجديد، إلى أن يظهر قياس من هذا النوع، قائماً على ادعاءات Tenstorrent نفسها بشأن الأداء 2.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
