Intel и Qualcomm упустили Tenstorrent: компания привлекла $1,5 млрд при оценке $6,2 млрд

TenstorrentPVT~$2.6B — Tenstorrent, private, latest valuation ~$2.6B в понедельник закрыла раунд E на $1,5 млрд↗ ¹. Раунд оценил основанного в Торонто производителя вычислительных систем для ИИ в $6,2 млрд ¹. Ранее в этом году Intel▲+0.56% — Intel, up 0.56 percent today и Qualcomm▲+1.49% — Qualcomm, up 1.49 percent today вели переговоры о покупке компании — по данным СМИ, речь шла о цене до $10 млрд ². Решение принял Джим Келлер, создатель процессоров Apple▼−0.88% — Apple, down 0.88 percent today A4 и A5, архитектуры Zen AMD▲+0.61% — AMD, up 0.61 percent today и чипа автопилота Tesla▲+1.65% — Tesla, up 1.65 percent today ³. Развитие компании — «наилучшая отдача для инвесторов и сотрудников», — заявил он Bloomberg↗ ⁴. Ставка окупится, лишь если Galaxy станет стандартной аппаратной платформой для запуска ИИ-моделей с открытыми весами.

Чипы созданы для инференса — в мае они доказали работоспособность

Каждое ядро Tensix в чипах Tenstorrent содержит на кристалле от 1 до 2 Мбайт собственной памяти; ядра связаны друг с другом напрямую — через ячеистую сеть аппаратных маршрутизаторов ². Когда веса модели помещаются в этот объединённый пул памяти, инференс обходится без медленных обращений к внешней памяти, которые GPU маскирует, удерживая в работе тысячи потоков ². Чипы рассчитаны именно на такую работу — ответ на запрос одного пользователя к обученной модели, а не на гигантские циклы обучения, где сильнее всего архитектура Nvidia▲+0.10% — Nvidia, up 0.10 percent today ². Серверная линейка Galaxy, построенная на этих чипах, стала общедоступной 28 апреля↗ ². В мае на ней запустили модели с открытыми весами компании DeepSeek, которые любой может скачать и модифицировать ⁵. Келлер назвал эту демонстрацию переломным моментом: как только компания смогла показать производительность и начать отгрузки, «появился интерес со стороны инвесторов» ⁴.

Задача раунда — превратить поставки серверов в серийное производство

Деньги пойдут на серийное производство серверов Galaxy, аппаратное обеспечение следующего поколения, лицензируемые разработки чипов и найм персонала ¹. Раунд усиливает ставку на RISC-V — открытую архитектуру чипов, на которой работают процессоры компании; её программный стек опубликован в открытом исходном коде ³. Заказчики уже работают в этом среднем сегменте: трейдинговая компания Virtu Financial запускает ИИ-агентов для торговли на серверах Galaxy в собственной инфраструктуре↗, а провайдер колокации в центрах обработки данных Equinix▲+0.93% — Equinix, up 0.93 percent today предлагает эти серверы корпоративным клиентам ⁶. Samsung и LG лицензируют эти разработки, а та же архитектура продаётся во всём спектре — от карты за $999 до суперкластеров размером со стойку ¹⁸. Слабое звено — программное обеспечение: TT-Metalium, открытый конкурент CUDA от Nvidia, заставляет программистов самостоятельно управлять перемещением данных, а независимых бенчмарков промышленного масштаба пока не существует ².

Цену задали новые инвесторы, а ранние уже зафиксировали прибыль

Раунд возглавили Trace Capital — фонд из Лос-Анджелеса, основанный в этом году бывшим лайнбекером НФЛ Беном Махдави, — и нью-йоркская Innovation X ⁵⁷. Fidelity, Morgan Stanley▲+1.14% — Morgan Stanley, up 1.14 percent today, T. Rowe Price▲+1.52% — T. Rowe Price, up 1.52 percent today, Sandisk▲+0.67% — Sandisk, up 0.67 percent today и Tether Investments также присоединились к раунду ³⁴. Real Ventures, ранний инвестор из Монреаля, в прошлом году продала весь свой пакет и вернула размер всего своего фонда — $88 млн↗ ⁵. Келлер и сотрудники сохраняют потенциал роста, а вариант IPO тоже остаётся открытым: компания начала готовиться к нему ещё в 2023 году, когда переехала из Торонто в Санта-Клару ¹. Nvidia, чья рыночная стоимость превысила $5 трлн, пока сохраняет хватку ⁵.

Покупатели получают независимого поставщика, а бенчмарка пока нет

Покупатели вычислительных мощностей для ИИ в итоге получают независимого поставщика. Intel и Qualcomm могли купить эту альтернативу — теперь им придётся с ней конкурировать. Сигнал, за которым стоит следить, — независимый бенчмарк промышленного масштаба TT-Metalium против CUDA: пока его нет, новая оценка держится на собственных заявлениях Tenstorrent о производительности ².