Jane Street verlor im Juli 15 Milliarden Dollar – und stellte trotzdem einen Rekord auf. Jetzt wollen die Aufseher wissen, wer das Haus finanziert

Trotz des Juli-Verlusts von 15 Milliarden Dollar liegt das Handelshaus weiter vor seinem Rekordjahr 2025, und eine Anleihe über 14,6 Milliarden Dollar verschiebt seine Finanzierung hin zu den Vermögensverwaltern. Die Fed und die Bank of England fragen inzwischen bei den Banken nach, was Handelshäuser wie Jane Street ihnen schulden.

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In this storyJane Street OpenAI GS

Vincent JiangSeptember 26, 2026 · 3 min read

Die Skyline von Lower Manhattan vom East River aus, mit dem Turm, in dem Jane Street Capital seine Büros hat, zwischen den Wolkenkratzern des Finanzdistrikts. — Die Türme von Lower Manhattan, in denen Jane Street Capital residiert, vom East River aus gesehen. Die Federal Reserve und die Bank of England fragen Banken inzwischen nach deren Engagements gegenüber Handelshäusern wie diesem.

Jane Street verlor im Juli 15 Milliarden Dollar – und stellte trotzdem einen Rekord auf. Jetzt wollen die Aufseher wissen, wer das Haus finanziert — slide 1 — Die Türme von Lower Manhattan, in denen Jane Street Capital residiert, vom East River aus gesehen. Die Federal Reserve und die Bank of England fragen Banken inzwischen nach deren Engagements gegenüber Handelshäusern wie diesem.

Ein schlechter Monat, in den Worten des Hauses selbst

„Juli war ein schlechter Monat“, schrieb Jane Street-Partner Turner Batty an die Belegschaft. Die Bilanz unter der Notiz: rund 15 Milliarden Dollar Verlust – der erste Monatsverlust des Hauses seit etwa einem Jahrzehnt, als Jane Streets Beteiligung am KI-Hedgefonds Situational Awareness in sich zusammenfiel und mehrere der größten Speicher- und Halbleitertitel um rund 50 Prozent nachgaben ¹³. Der Fonds, geleitet vom früheren OpenAI-Forscher Leopold Aschenbrenner, verkaufte nach Nachschussforderungen den Großteil seiner börsennotierten Aktien an Citadel ¹².

Zwei Monate später schlagen die Fragen ein

Die Federal Reserve und die Bank of England fragen bei Banken weltweit an, was sie großen Handelshäusern leihen, wie sich diese Engagements im Tagesverlauf entwickelten und ob die Risikokontrollen standhielten ². Die US-Börsenaufsicht SEC hat Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup und Bank of America bereits vorgeladen – wegen des Hebels des Fonds und der Geschäfte, die die Nachschussforderungen auslösten ². Ein Bericht beziffert Goldmans Finanzierungsgebühren von dem Fonds in diesem Jahr auf mehr als 200 Millionen Dollar – der größte Posten in seiner Prime Brokerage für Hedgefonds; diese Zahl beruht auf nur einer Quelle ⁸.

Der Verlust, der das Jahr nicht kratzte

Bis Mitte August hatte das Haus für 2026 mehr als 40 Milliarden Dollar an Nettoerträgen aus dem Handel verbucht – mehr als der Rekord von 39,6 Milliarden Dollar aus dem gesamten Jahr 2025 und mehr als jede Wall-Street-Bank ¹³. Tage darauf verkaufte es Anleihen über 14,6 Milliarden Dollar in drei Tranchen; Käufer waren PIMCO, Capital Group und Fidelity. Damit sollen variabel verzinste Kredite getilgt und die Technologieinfrastruktur finanziert werden ³. Die Finanzierung wandert von den Desks der Banken zu den Vermögensverwaltern – während die Aufseher genau diese Desks befragen.

Jetzt verkauft das Haus den Hebel, den Privatanleger kaufen

In diesem Jahr hat das Haus zudem begonnen, die Swaps hinter gehebelten Einzelaktien-ETFs zu schreiben: Über rund 75 Fonds hinweg belief sich der Nominalwert im zweiten Quartal auf etwa 1,2 Milliarden Dollar – rund 2 Prozent eines Segments, das Clear Street mit etwa 21 Prozent anführt ⁴. Goldman Sachs und Nomura halten jeweils rund 10 Prozent ⁵. Der Nominalwert bezeichnet die Referenzexposition, nicht das Kapital im Risiko ⁵.

Clear Street führt mit 21 Prozent den Markt für Einzelaktien-ETF-Swaps an – Jane Street, seit diesem Jahr dabei, hält 2 Prozent

Data

	Value
Clear Street	21%
Marex	11%
Goldman Sachs	10%
Nomura	10%
Jane Street	2%

Anteil am Nominalwert der Swaps auf in den USA gelistete gehebelte und inverse Einzelaktien-ETFs, zweites Quartal 2026; laut einer Zusammenstellung von Fondsunterlagen durch Asym Research, berichtet von Bloomberg und Disruption Banking; Werte näherungsweise und gerundet; der Nominalwert misst die Referenzexposition, nicht das Kapital im Risiko.^4,5

Der Riss hinter der Bezahlmauer

Ein von Jane Street angemietetes Rechenzentrum im Zentrum des US-Bundesstaats Oklahoma wurde im August mit 2,25 Milliarden Dollar an fünfjährigen grünen Anleihen finanziert, die mit einer Rendite von fast 9 Prozent platziert wurden ⁶. Ein kostenpflichtiger Bericht vom 20. September meldet, das Papier sei sauer geworden; die Details unter der Schlagzeile ließen sich hier nicht überprüfen ⁷. Die Bank of England warnte im Februar, Handelshäuser seien bei Hebel, Clearing und Marktzugang auf die Banken angewiesen – und das Kontrahentenrisiko im Tagesverlauf sei „im Gleichschritt“ gestiegen ⁵.

Worauf es jetzt ankommt

Die Fondsunterlagen des dritten Quartals werden zeigen, ob dieser Zwei-Prozent-Anteil weiter wächst ⁵. Halten die Aufseher das Engagement der Banken für zu groß, liegt ein Instrument auf dem Tisch: mehr hochwertige liquide Aktiva, die gegen diese Engagements zu halten sind – eine Last, die die Banken tragen ⁸. Das Eigenhandelsrisiko ist nach der letzten Krise aus den Banken gewandert. Die Finanzierung ist nie mitgewandert ⁸.

Deepdive

AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.

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