Jane Street 7月亏150亿美元仍破纪录,监管追问:谁在为它融资?
7月亏损150亿美元,这家交易公司的业绩仍领先于创纪录的2025年;146亿美元的债券发行,又把融资来源推向资产管理机构。如今,美联储和英国央行开始向各银行追问:对这类交易公司,究竟有多少债权?
Vincent Jiang · 3 min read
用公司自己的话说:糟糕的7月
“7月是个糟糕的月份。”Jane Street(简街资本)合伙人特纳·巴蒂在写给员工的信中说。这封信背后的账目是:公司亏损约150亿美元,出现约十年来的首次单月亏损——公司持有的AI对冲基金Situational Awareness头寸崩跌,几只最大的存储芯片及半导体股票同期下跌约50%13。这只基金由OpenAI前研究员利奥波德·阿申布伦纳执掌,在收到追加保证金通知后,将大部分上市股票仓位出售给城堡投资(Citadel)12。
两个月后,追问来了
美联储和英国央行正向全球各大银行了解这些银行向大型交易公司提供了哪些融资、相关敞口日内如何变动、风控是否守得住2。美国证券交易委员会(SEC)已就这只基金的杠杆水平以及触发追加保证金的相关交易,向高盛、摩根大通、花旗集团和美国银行发出传票2。有报道称,高盛今年从这只基金获得的融资费超过2亿美元,为高盛对冲基金主经纪业务中金额最高的一笔;该数字仅有单一信源8。
亏损未能动摇全年业绩
到8月中旬,公司2026年入账的净交易收入已超过400亿美元,不仅突破2025年全年的396亿美元纪录,也超过任何一家华尔街银行13。几天后,公司分三档发行146亿美元债券,太平洋投资管理公司(PIMCO)、资本集团和富达参与买入,所得用于偿还浮动利率贷款、投向技术基础设施3。融资来源正从银行部门转向资产管理机构,而监管追问的,恰恰是银行部门。
如今,它做起散户的杠杆生意
今年,公司还开始承做单一股票杠杆ETF背后的互换合约:第二季度,相关名义本金约12亿美元,覆盖约75只基金,在该细分市场的份额接近2%;这一市场由Clear Street以约21%的份额领跑4。高盛与野村各占约10%5。名义本金衡量的是参考敞口,而非承担风险的资本5。
Clear Street以21%领跑单一股票ETF互换;今年新入场的Jane Street占2%
Data
| Value | |
|---|---|
| Clear Street | 21% |
| Marex | 11% |
| 高盛 | 10% |
| 野村 | 10% |
| Jane Street | 2% |
付费墙后的裂缝
8月,俄克拉何马州中部一座由Jane Street承租的数据中心以22.5亿美元五年期绿色债券融资,定价收益率接近9%6。9月20日的一篇付费报道称,这笔债务已经恶化;标题之下的细节,本文无法核实7。英国央行今年2月警告称,交易机构在杠杆、清算和市场准入上都依赖银行,日内交易对手风险也已"同步"上升5。
后续看点
第三季度基金披露文件将显示,这2%的份额是否会继续扩大5。如果监管机构认定银行敞口过大,摆在桌面上的选项,是要求银行针对这些敞口持有更多优质流动性资产,这一成本由银行承担8。上一轮金融危机后,自营交易的风险离开了银行体系。融资却从未随之离开8。
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