크라토스·에어버스, 유럽서 발키리 첫 비행…크라토스 "엔진 연 1만 대 생산", 바이어는 없다

활주로 없이 하늘에 오른 드론

크라토스 디펜스 앤 시큐리티 솔루션스(나스닥: KTOS)와 에어버스는 2026년 10월 12일 U740 발키리의 유럽 첫 비행을 발표했다↗. 이 무인전투기는 활주로 없이 로켓 보조 레일을 떠나 상승했고, 고도에서 기동하며 마하 0.8에 도달했고, 비행 중 임무를 바꿨다 ¹². 계획된 목표는 모두 달성됐다 ¹². 두 회사는 이번 비행으로 2029년까지 독일과 유럽 각국 공군에 전투 배치가 가능한 협동 전투기(CCA·Collaborative Combat Aircraft)를 납품하는 궤도에 있다고 밝혔다 ¹². 에어버스의 MARS 소프트웨어가 이 기체의 "유럽 두뇌" 역할을 하고, 사람은 루프 안에 상시 남아 있다(human-on-the-loop) ¹².

에어버스 디펜스 앤 스페이스의 미하엘 쇨호른 최고경영자는 이 조합을 "감당 가능한 전투 물량(affordable combat mass)"이라고 내세웠다. 공식 사업(program of record)에 올라 있는 기체에 주권을 갖춘 유럽산 임무체계를 짝지은 구성이라는 것이다 ¹². 이 기체는 실재하는 하드웨어다. 이륙중량 약 3톤, 항속거리 5000km를 넘고 내부 무장창도 갖췄다 ².

같은 날 아침, "엔진 연 1만 대" 약속

크라토스의▼−1.84% — 크라토스의, down 1.84 percent today 두 번째 보도자료↗는 J85 터보젯엔진을 자랑했다. 저가 순항미사일과 유인체, 드론의 동력원인 소형 엔진으로, 러그드(lugged)·팔레트(palletized)·지대지 방식으로 발사돼 날아왔다 ³. 이어 자료는 "물량" 스토리에 숫자를 얹었다. 2027년 엔진 3000대 넘게 생산할 장기 납기 부품(long-lead) 발주, 그리고 크라토스 말로는 2029년까지 연간 1만 대를 넘게 찍어낼 수 있는 공장이다. 상대는 자료가 "시급하다"고 부른 수요, 즉 미 국방부가 이름을 바꾼 "전쟁부(Department of War)"의 수요다 ³.

보도자료 두 건 어디에도 유럽용 드론과 엔진 라인에 대한 고객 계약, 가격, 인도 일정이 들어 있지 않다 ¹³. 해당 비행을 다룬 업계 매체 보도↗는 이번 발표가 "어떤 고객과의 계약도 언급하지 않는다"고 짚었다 ⁴. 엔진 3000대 발주는 크라토스가 수요를 말로는 설명하되 가격은 붙이지 않은 채 부품을 미리 확보하는 것이다 ³. 아직 양산형 발키리나 양산형 J85에 돈을 지불한 고객은 없다 ¹³⁴.

세 라이벌, 같은 독일 사업을 노린다

독일이 일정을 앞당겨 추진하는 무인전투기 사업에도 다른 입찰자가 있다. 라인메탈은 보잉의 MQ-28 고스트 배트를, 제너럴 아토믹스는 YFQ-42A를, 헬싱은 CA-1을 내놨다 ⁴. 이 가운데 누구든 발키리가 노리는 독일 계약을 가져갈 수 있다 ⁴.

52주 신저가 속 ARK의 670만 달러 매수

크라토스 주가는 10월 7일 41.72달러의 52주 신저가를 기록했다↗. 3개월간 하락률은 21.2%로, 같은 기간 항공우주·방산 장비 업종 전체가 21.5% 빠진 것과 보폭을 맞췄다. 1년간으로는 약 58%가 빠졌다 ⁵⁶⁷. 캐시 우드의 ARK는 거꾸로 움직였다. 이틀 전 약 10만523주를 산 데 이어 10월 8일에는 약 670만 달러어치 15만9918주를 추가로 사들였다↗. 매입 자금 일부는 스페이스X▼−0.10% — 스페이스X, down 0.10 percent today와 AMD▼−3.02% — AMD, down 3.02 percent today 지분을 팔아 충당했다 ⁸. 애널리스트들은 이번 하락기에도 매수 의견을 유지했고, 목표주가는 68달러에서 135달러 사이다 ⁷.

매출은 사상 최대, 수주는 제자리걸음

강세론자들에게도 영수증은 있다. 2분기 매출은 4억5880만 달러로 30.5% 늘었고↗, 연간 가이던스도 17억5000만~18억1000만 달러로 상향됐다 ⁹. 그러나 이 분기 수주는 4억9220만 달러에 그쳐 북투빌(book-to-bill) 비율은 1.1, 매출과 맞먹는 수준이었다. 그럼에도 분기 영업손실은 160만 달러였고, 상반기에는 3840만 달러의 영업현금이 빠져나갔다 ⁹.

3분기 실적이 증명해야 할 것

실제 계약이 공시에 오르기 전까지 두 2029년 목표는 어느 것도 검증할 수 없다 ¹³. 독일 발주나 양산 엔진 주문이 잡히면 펀디드 백로그(funded backlog·고객이 대금을 지급한 수주 잔고)가 현재의 15억7000만 달러를 넘어서고, 북투빌 비율도 1.1을 웃돌 것이다 ⁹. 크라토스는 이 두 계약 성사를 앞두고 생산을 계속 이어가기 위한 현금 14억4000만 달러를 보유하고 있다 ⁹. 이 숫자 가운데 하나가 움직이기 전까지 그 첫 비행과 엔진 공장은 여전히 크라토스 자신의 베팅이고, ARK 역시 같은 포지션을 쥐고 있다 ⁸.