Kratos и «Эрбас» подняли «Валькирию» в небо Европы; Kratos заявляет, что может выпускать 10 тыс. двигателей в год, — покупателя нет

Беспилотник оторвался от земли без взлетной полосы

12 октября 2026 года Kratos Defense▼−1.84% — Kratos Defense, down 1.84 percent today & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) и «Эрбас» объявили о первом полете U740 «Валькирия» в Европе↗. Боевой беспилотник поднялся с пусковой направляющей при помощи ракетного ускорителя, без взлетной полосы, выполнил маневры на высоте, достиг скорости 0,8 Маха и сменил задачу уже в воздухе ¹². Все намеченные цели выполнены ¹². По словам компаний, полет позволяет им идти по графику и к 2029 году поставить Германии и ВВС других европейских стран боеготовый коллаборативный боевой самолет (collaborative combat aircraft) ¹². ПО MARS от «Эрбаса» служит машине «европейским мозгом», человек при этом остается в контуре управления ¹².

Глава подразделения обороны и космоса «Эрбас» (Airbus Defence and Space) Михаэль Шёлльхорн преподнес эту связку как «доступную боевую массу» (affordable combat mass): планер из «официальной программы» (program of record) плюс суверенная европейская миссионная система ¹². Самолет существует в металле: взлетная масса около 3 т, дальность более 5 тыс. км, внутренний отсек вооружения ².

Тем же утром — обещание 10 тыс. двигателей в год

Второй релиз↗ Kratos прославлял турбореактивный двигатель J85 — компактный мотор, который приводит в движение дешевые крылатые ракеты, ложные цели и беспилотники, стартующие с лафетов, с поддонов и по схеме «поверхность — поверхность» ³. Затем релиз подкрепил историю про «массу» цифрами: заказы на компоненты с длительным производственным циклом под выпуск более 3 тыс. двигателей в 2027 году и завод, который, по словам Kratos, к 2029 году сможет выпускать свыше 10 тыс. в год — под то, что в релизе названо срочным спросом Министерства войны, в которое переименован Пентагон ³.

Ни в одном из двух релизов нет ни контракта с заказчиком, ни цены, ни графика поставок — ни для европейского беспилотника, ни для линейки двигателей ¹³. Отраслевая пресса, освещавшая полет↗, отметила, что анонс «не содержит упоминаний о контракте ни с одним из заказчиков» ⁴. Заказ на 3 тыс. двигателей — это Kratos закупает комплектующие заранее, под спрос, который она описывает, но в цену не ставит ³. Ни один заказчик пока не заплатил ни за серийную «Валькирию», ни за серийный J85 ¹³⁴.

Три конкурента охотятся за тем же германским контрактом

Претенденты есть и у ускоренной германской программы беспилотных боевых самолетов: «Рейнметалл» — с MQ-28 Ghost Bat от «Боинга», «Дженерал Атомикс» — с YFQ-42A, Helsing — с CA-1 ⁴. Любой из них может забрать германский контракт, за который борется «Валькирия» ⁴.

Минимум за 52 недели — и покупка на $6,7 млн

7 октября акции Kratos коснулись минимума за 52 недели — $41,72↗. За три месяца бумаги подешевели на 21,2%, в ногу с сектором аэрокосмического и оборонного оборудования, потерявшим 21,5%, а за год — примерно на 58% ⁵⁶⁷. Фонд Кэти Вуд ARK пошел против рынка: 8 октября он купил 159 918 акций примерно на $6,7 млн↗, а двумя днями ранее — еще около 100 523 акций, частично профинансировав покупки продажей долей в SpaceX▼−0.10% — SpaceX, down 0.10 percent today и AMD▼−3.02% — AMD, down 3.02 percent today ⁸. Аналитики на протяжении падения сохраняли рейтинги «покупать» с целевыми ценами от $68 до $135 ⁷.

Рекордная выручка — и почти не сдвинувшиеся заказы

У «быков» есть что предъявить: во II квартале выручка выросла на 30,5%, до $458,8 млн↗, а прогноз по годовой выручке повышен до $1,75–1,81 млрд ⁹. Но поступившие заказы — $492,2 млн — оставили коэффициент book-to-bill за квартал на уровне 1,1: заказы примерно равны выручке. Квартал при этом закрылся с операционным убытком в $1,6 млн, а операционный денежный поток за первое полугодие ушел в минус на $38,4 млн ⁹.

Что должен подтвердить отчет за III квартал

Ни ту ни другую цель на 2029 год нельзя проверить, пока в отчетность не попадет контракт ¹³. Германский контракт или заказ на серийные двигатели проявились бы в оплаченном портфеле заказов (funded backlog — заказы, уже оплаченные заказчиком) выше нынешних $1,57 млрд и в коэффициенте book-to-bill выше 1,1 ⁹. На счетах Kratos — $1,44 млрд, чтобы продолжать строить с опережением обоих событий ⁹. Пока ни одна из этих цифр не сдвинется, полет и завод остаются собственной ставкой Kratos, и ARK держит ту же позицию ⁸.