मेडिकेयर के पैसे से चल रही गोलियों की बूम की सप्लाई जुटाने एली लिली ने 6.5 अरब डॉलर के प्लांट की नींव रखी
अमेरिकी सरकारी स्वास्थ्य बीमा योजना मेडिकेयर के ब्रिज प्रोग्राम ने तीन महीनों में सात लाख वरिष्ठ नागरिकों को GLP-1 दवाओं पर शुरू कर दिया, और उनमें 70% एली लिली की ही दवाएं ले रहे हैं। ह्यूस्टन का 6.5 अरब डॉलर का प्लांट कंपनी का हेज है उस गोली-बाजार के शिफ्ट पर, जिस पर अभी नोवो का कब्जा है।
Vincent Jiang · 2 min read
एली लिली ने सोमवार को ह्यूस्टन के उत्तर-पूर्वी इलाके जेनरेशन पार्क में 6.5 अरब डॉलर के, दस लाख वर्ग फुट के प्लांट की नींव रखी। टेक्सास के इतिहास में अपनी श्रेणी का यह सबसे बड़ा प्रोजेक्ट है 123। प्लांट का मुख्य काम फाउंडेयो के सक्रिय औषधि घटक का उत्पादन है। यह मोटापा की गोली अप्रैल में लॉन्च हुई थी — नोवो नॉर्डिस्क के मुकाबले कई महीने देर से 14। पहला उत्पाद 2030 तक तैयार होने की उम्मीद है 1।
पहले भुगतानकर्ता ने खड़ी की मांग
मेडिकेयर के ब्रिज प्रोग्राम ने जुलाई में मोटापा की दवाओं को कवरेज देना शुरू किया, हर महीने सिर्फ 50 डॉलर की को-पेमेंट पर — करीब 6.6 करोड़ लाभार्थियों के लिए 4। तब से सात लाख वरिष्ठ नागरिक GLP-1 दवाओं का इस्तेमाल शुरू कर चुके हैं। इनमें 70% एली लिली की दवाओं पर हैं, जिनमें ज़्यादातर अब भी जेपबाउंड इंजेक्शन ले रहे हैं 4। गोली शुरू करने वाले नए मरीज़ों में हर तीसरा फाउंडेयो पर है, और सीईओ डेव रिक्स के मुताबिक यह हिस्सा हर हफ्ते बढ़ रहा है 14।
गोली पर नोवो का कब्जा, फिर भी शेयर में गिरावट
उसी सुबह नोवो नॉर्डिस्क का लंदन स्ट्रैटेजी डे भी था। सीईओ माइक दौस्तदार ने अनुमान जताया कि 2030 तक गोलियां मोटापे के आधे बाजार पर काबिज हो सकती हैं — वॉल स्ट्रीट के 14 से 40% के अनुमान से ऊपर। उन्होंने यह भी बताया कि अमेरिका में नई ओरल प्रिस्क्रिप्शन का 80% से ज़्यादा हिस्सा नोवो के पास है और साल के पहले छह महीनों में ओरल वेगोवी की बिक्री 843 मिलियन डॉलर रही 5। फिर भी शेयर 7% तक गिरा: सेमाग्लूटाइड की अमेरिका में एक्सक्लूसिविटी 2032 में खत्म होगी और 2026 की सेल्स गाइडेंस फ्लैट से लेकर 6% गिरावट तक है 6। पूरे बाजार में एली लिली के पास करीब 61% हिस्सा है 6।
कैपेक्स ही बीमा पॉलिसी है
एली लिली ने 2020 से अमेरिका में मैन्युफैक्चरिंग पर 50 अरब डॉलर से ज्यादा की रकम कमिट की है; निर्माणाधीन 10 साइटों में ह्यूस्टन भी एक है 12। तिमाही कैपेक्स तीन गुना बढ़ गया है — 2023 के आखिर में 0.97 अरब डॉलर से दूसरी तिमाही में 2.93 अरब डॉलर — और उसी तिमाही में कंपनी की रेवेन्यू 22.97 अरब डॉलर पहुंची, यानी 47.7% की बढ़त 7। फाउंडेयो ने तो अपनी पहली ही तिमाही में 98 मिलियन डॉलर की बिक्री दर्ज कर दी 1। फावड़ों का मकसद एक ही है — गोलियों की बूम लिली की सप्लाई से आगे न निकल सके।
2023 से तिमाही कैपेक्स तीन गुना, अब 2.93 अरब डॉलर
Data
| तिमाही कैपेक्स | |
|---|---|
| Q3 '23 | $0.97B |
| Q4 '23 | $1.07B |
| Q1 '24 | $0.99B |
| Q2 '24 | $1.23B |
| Q3 '24 | $1.35B |
| Q4 '24 | $1.5B |
| Q1 '25 | $1.51B |
| Q2 '25 | $1.7B |
| Q3 '25 | $2.09B |
| Q4 '25 | $2.55B |
| Q1 '26 | $2.33B |
| Q2 '26 | $2.93B |
वैल्यूएशन में जीत पहले से शुमार
मंगलवार को एक बात फिर याद दिला दी गई — सुविधा दोधारी तलवार है: वाइकिंग की VK2735 ने हर दूसरे हफ्ते लगने वाले इंजेक्शन पर पहले की वजन-कमी का 97% हिस्सा बरकरार रखा, मुकाबले में प्लेसीबो पर यह हिस्सा 61% रहा, और VKTX के शेयर 35% उछल गए 89। लेकिन यह डेटा असली धमकी बनने से अभी दूर है — बीच में फेज 3 ट्रायल, रेगुलेटर, मैन्युफैक्चरिंग का पैमाना और भुगतानकर्ताओं की कवरेज खड़ी है 10। एली लिली का शेयर पिछली चार तिमाहियों की कमाई के करीब 40 गुने के भाव पर कारोबार कर रहा है। 2026 में यह करीब 8% चढ़ा है, जबकि S&P 500 की बढ़त 13% रही है 11। इस भाव का आधार कंपनी की 85 से 87 अरब डॉलर की रेवेन्यू गाइडेंस और केन लैंगोन का यह दावा है कि चार साल के भीतर शेयर 2,000 डॉलर पहुंचेगा 12। अब नजर इन पर रहेगी — 2027 के ग्लोबल रोलआउट से पहले 40 से ज्यादा देशों में फाउंडेयो की फाइलिंग 2, और 10 गुना ज्यादा मरीजों के लिए ओरल कैपेसिटी खड़ी करने का नोवो नॉर्डिस्क का वादा 6। मेडिकेयर मांग की फंडिंग करता है, कंक्रीट पक्का है, लेकिन वैल्यूएशन बस एक आस्था है।
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- 1CNBC, "Eli Lilly CEO tells CNBC one-third of new GLP-1 pill patients are taking Foundayo, as drugmaker ramps up production", 21 September 2026
- 2REBusiness, "Eli Lilly Breaks Ground on $6.5B GLP-1 Manufacturing Facility in Northeast Houston", 22 September 2026
- 3Houston Business Journal, "Eli Lilly breaks ground on $6.5B Houston plant, largest project of its kind in Texas history", 21 September 2026
- 4CNBC, "Eli Lilly CEO says 700,000 new seniors have started GLP-1s after Medicare coverage, and 70% are on Lilly drugs", 21 September 2026
- 5Traders Union, "Novo Nordisk sees weight-loss pills capturing half of obesity drug market by 2030", 22 September 2026
- 6Quartz via Yahoo Finance, "Novo Nordisk stock falls after 2030 strategy disappoints investors", 21 September 2026
- 7Sharadar quarterly fundamentals from Eli Lilly's SEC filings, retrieved 24 September 2026
- 8RTTNews, "Viking's VK2735 Shows Strong Weight-Loss Maintenance With Less Frequent Dosing; Stock Up", 22 September 2026
- 9Yahoo Finance (StockTwits), "VKTX Stock Spikes 38% Premarket: Viking's VK2735 Shows Promise For Weight-Loss Maintenance", 22 September 2026
- 10Yahoo Finance (GuruFocus), "Lilly Rises Higher as Viking Preserves Up to 90% Monthly", 22 September 2026
- 11NAI500, "Eli Lilly Stock Trails the Market, and Its Growth Story Faces a Test Under a High Valuation", 23 September 2026
- 1224/7 Wall St., "His Bet On Home Depot Made Ken Langone A Billionaire. Now He Sees Eli Lilly Stock Hitting $2,000", 22 September 2026
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