Lilly aplica US$ 6,5 bilhões em concreto e até US$ 1 bilhão em descoberta de fármacos por IA

O mercado marcou, nesta semana, a parceira de IA da Lilly em US$ 40 bilhões

Em 8 de outubro, a Isomorphic LabsPVT$600M — Isomorphic Labs, private, latest valuation $600M — spin-off controlado majoritariamente pela Alphabet▲+1.77% — Alphabet, up 1.77 percent today que tem a Eli Lilly▲+0.38% — Eli Lilly, up 0.38 percent today entre seus parceiros farmacêuticos — apareceu em reportagens negociando, em fase inicial, uma captação a uma avaliação de US$ 40 bilhões a US$ 50 bilhões, ante cerca de US$ 17,5 bilhões em maio, após uma rodada Série B de US$ 2,1 bilhões ¹². A Isomorphic nunca administrou uma dose a um paciente; os primeiros ensaios em humanos estão previstos para até o fim de 2026 ¹². Seus acordos com a Lilly, a Novartis e a Johnson & Johnson preveem mais de US$ 3 bilhões em marcos potenciais, pagos apenas em caso de sucesso no desenvolvimento ¹. O risco recai sobre quem precificar a opcionalidade de IA da Lilly pelos parâmetros do mercado privado: a marca de US$ 40 bilhões pertence a uma empresa privada que a Lilly não possui, e o gasto da própria Lilly com a mesma tese para em US$ 1 bilhão.

A Lilly respondeu com US$ 6,5 bilhões de concreto

Em 21 de setembro, a Lilly deu início às obras de uma fábrica de US$ 6,5 bilhões nos arredores de Houston↗ para produzir o princípio ativo de Foundayo, seu comprimido oral de GLP-1: cerca de 4 mil empregos na construção, mais de 600 permanentes, e a décima unidade de manufatura nos EUA que a Lilly anuncia desde 2020 ³⁴⁵. O governador do Texas, Greg Abbott, classificou o projeto como o maior empreendimento de princípio ativo farmacêutico da história do estado ³. Foundayo está aprovado nos EUA, em análise em mais de 40 países, e tem lançamento global completo previsto para 2027 ³⁴.

Os US$ 9,9 bilhões por trimestre de Mounjaro bancam o concreto

O motor que paga a conta é Mounjaro, o medicamento mais vendido do mundo: US$ 9,9 bilhões apenas no último trimestre, quase US$ 23 bilhões ao longo de 2025 e mais de um terço das vendas totais da Lilly ⁶⁷. A receita trimestral da companhia mais que dobrou desde o fim de 2023, enquanto os gastos de capital por trimestre triplicaram, para US$ 2,9 bilhões ⁸. A franquia carrega risco próprio: um homem da Carolina do Norte processou a Lilly neste mês, alegando que Mounjaro e Trulicity lhe causaram paralisia gástrica↗ ⁶.

O orçamento de IA da Lilly cabe em uma linha só: no máximo US$ 1 bilhão em cinco anos

As manchetes de IA desta semana se apoiam em um número que não muda desde 12 de janeiro: até US$ 1 bilhão em cinco anos↗, aplicados em conjunto com a Nvidia▼−0.41% — Nvidia, down 0.41 percent today em um laboratório na região da Baía de São Francisco que roda sobre o BioNeMo e os futuros chips Vera Rubin ⁹. "Até" é um teto, não um cheque. A vitória da Nvidia é posicional: se o BioNeMo e o Vera Rubin se tornarem o conjunto tecnológico padrão para modelos de biologia em uma farmacêutica do porte da Lilly, a fabricante de chips detém o design de referência dos laboratórios de IA do setor farmacêutico ⁹. A Lilly paga pela IA como se fosse uma opção — e por fábricas, como uma certeza. Já a prateleira da própria Lilly teve precificação mais fraca: a TRex Bio, biotech de doenças autoimunes apoiada pela farmacêutica, captou US$ 116,7 milhões a US$ 14 por ação↗, no piso da faixa indicativa ¹⁰.

Três catalisadores vão definir o balanço

Os próximos dados clínicos do Foundayo, em diabetes e apneia do sono, saem ainda este ano ⁴. O primeiro ensaio em humanos da Isomorphic está previsto para o fim de 2026 ¹². Em seguida vem o lançamento global do Foundayo, em 2027 ³. Até lá, o balanço registra US$ 6,5 bilhões de concreto e, no máximo, US$ 1 bilhão de código.