Lumentum tiene la producción vendida hasta 2029 mientras los insiders de Coherent vendieron 1.100 millones de dólares de la otra apuesta óptica de Nvidia
El consejero delegado de Lumentum asegura que la producción de componentes ópticos está vendida hasta comienzos de 2029, y los valores del sector se dispararon en la negociación nocturna. Coherent, la compañía en la que Nvidia mantiene su otra gran participación en óptica, de 2.000 millones de dólares, acaba de encadenar una caída del 9,6% y un repunte del 3,5% en el premarket mientras sus insiders vendían 1.100 millones en acciones.
Vincent Jiang · 2 min read
El consejero delegado de Lumentum+5.55% — El consejero delegado de Lumentum, up 5.55 percent today pasó el viernes en Tokio describiendo un problema insólito: demasiados pedidos. «Estamos completamente vendidos, así que no se ve el final», dijo Michael Hurlston, con la cartera de pedidos cubierta hasta principios de 2029 12. Lumentum solo puede atender en torno al 30% de la demanda de algunos productos de cara al año que viene; en otras líneas, el déficit se prolonga hasta 2028; crear capacidad nueva tarda de tres a cinco años, y los hiperescaladores están cofinanciando la expansión 2. Los valores del sector óptico se dispararon en la negociación nocturna: AAOI ganó un 3%, y Lumentum y Coherent+3.02% — Coherent, up 3.02 percent today, en torno a un 1,4% cada una 1.
La duda está en Coherent, no en la escasez
El mayor beneficiario de todo esto debería ser Coherent. Nvidia−0.47% — Nvidia, down 0.47 percent today invirtió 2.000 millones de dólares en Coherent en marzo y la misma cifra en Lumentum 15. En los 12 meses siguientes, los insiders de Coherent retiraron 1.100 millones de dólares sin comprar ni una sola acción, y 12 de los 13 gurús que sigue GuruFocus recortaron posiciones 4. Un día antes de que hablara Hurlston, Coherent se dejó un 9,63%, hasta los 302,35 dólares, casi el doble de la caída de Lumentum, y luego repuntó un 3,46% en el premarket: un vaivén de 13 puntos en dos sesiones 31. De todos los valores del grupo, solo Coherent recibe una lectura bajista de los inversores minoristas 1.
Coherent ha capturado un tercio de la subida de sus pares de óptica en 2026
Data
| Value | |
|---|---|
| Applied Optoelectronics | 204% |
| Lumentum | 185% |
| Coherent | 64% |
Las pruebas apuntan en ambas direcciones
Los registros de Coherent defienden la tesis alcista. Los ingresos llevan tres años subiendo cada trimestre, y en el trimestre de junio se dispararon un 34%, hasta los 2.050 millones de dólares 68. Los ingresos de centros de datos y comunicaciones pasaron en un año de 1.020 a 1.620 millones de dólares, y la previsión para el trimestre de septiembre, de entre 2.200 y 2.400 millones de dólares se situaba por encima del consenso de 2.140 millones 5. El negocio industrial se contrajo un 16% y, aun así, la acción cayó un 4% con la publicación de los resultados 5.
Los ingresos suben cada trimestre desde hace tres años, y el ritmo acaba de dispararse
Data
| Ingresos trimestrales | |
|---|---|
| T3 '23 | $1.05B |
| T4 '23 | $1.13B |
| T1 '24 | $1.21B |
| T2 '24 | $1.31B |
| T3 '24 | $1.35B |
| T4 '24 | $1.44B |
| T1 '25 | $1.5B |
| T2 '25 | $1.53B |
| T3 '25 | $1.58B |
| T4 '25 | $1.69B |
| T1 '26 | $1.81B |
| T2 '26 | $2.05B |
La redirección choca con la misma escasez
La estimación de Morgan Stanley del 5 de octubre de un déficit eléctrico neto de 32 gigavatios en Estados Unidos hasta 2028 sitúa los componentes ópticos entre los más expuestos si los proyectos se retrasan 7. El proyecto de ley del Senado que excluye a Eoptolink y Zhongji Innolight de los sistemas federales sensibles empujaría la demanda hacia los fabricantes estadounidenses 9. Pero la Foundation for American Innovation sostiene que los dos fabricantes estadounidenses carecen de la escala necesaria para sustituir el suministro chino, y Counterpoint Research afirma que no pueden cubrir el hueco que deja Innolight 92. La escasez que esgrimen los alcistas es también el techo del botín.
Lo que zanja la cuestión
Las palabras de Coherent, no las de Lumentum. Habrá que vigilar dónde aterriza el trimestre de septiembre dentro de esa horquilla de 2.200 a 2.400 millones de dólares, si la plataforma PhotonLink arranca según lo previsto en el trimestre de diciembre 8 y si su consejero delegado, Jim Anderson, llega a decir lo que Hurlston acaba de decir. Hasta entonces, tener la producción vendida hasta 2029 es la frase de un rival.
Deepdive
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