«ميتا» ستحصل على 4500 ميغاواط من Entergy... ورئيسها التنفيذي يعترف بأن الشركة لم تدرس السلبيات

الاتهام: 4500 ميغاواط... ومن دون مناقصة

بدأت المرافعات الافتتاحية في 7 أكتوبر أمام القاضية ميلاني فيرزفيلت، رئيسة قضاة القانون الإداري، بشأن تسوية تتيح لشركة Entergy▼−0.44% — Entergy, down 0.44 percent today تجاوز عملية المناقصة التنافسية المطلوبة عادة لإثبات أنها اختارت الخيار الأقل كلفة↗ ¹.

ما الذي على المحك: سبع محطات تعمل بالغاز في مقاطعتي ريتشلاند وبوانت كوبيه، وثلاث منظومات بطاريات، ومزارع للطاقة الشمسية، وأكثر من 250 ميلاً من خطوط النقل ¹². وفي شهادته، وضع الرئيس التنفيذي فيليب ماي أول رقم رسمي لحجم سحب ميتا▲+0.33% — ميتا, up 0.33 percent today من الكهرباء: 4500 ميغاواط، أي نحو أربعة أضعاف ما تستهلكه مدينة نيو أورليانز ¹. وقال: «نحن نعيش في عالم تضع فيه الطاقة في المقام الأول»، وهو عالم تحسم فيه «سرعة الوصول إلى الكهرباء» هوية الفائز ¹. أما «ميتا» نفسها فليست على قائمة الشهود ².

الدليل: عقد مدته 20 عاماً على محطات عمرها 32 عاماً

ترفع التوسعة، Hyperion، كلفة مجمع «ميتا» في مقاطعة ريتشلاند إلى ما يتجاوز 50 مليار دولار، وفق خطة تصل فيها قدرات الحوسبة إلى 5 غيغاواط في حدود عام 2032 ¹³. ويبلغ مجموع عشر محطات غاز مخصصة للمشروع نحو 7.5 غيغاواط، أي أكثر من 30% من شبكة لويزيانا الحالية ³.

«ميتا» تدفع لمدة 20 عاماً، بينما تُستهلك كلفة ثلاث من المحطات محاسبياً على مدى 32 عاماً ¹. وهذه الفجوة هي جوهر القضية برمتها، فإذا انسحبت «ميتا» في السنة العشرين تحمّل العملاء عدة مليارات من الدولارات تكاليف لم تُستهلك بعد ¹. وإنفاق Entergy↗ نفسها يكشف حجم الرهان بالفعل، إذ ارتفع الإنفاق الرأسمالي الربع سنوي 38% على أساس سنوي ⁴.

الإقرار، مسجَّلاً في المحضر الرسمي

سألت المحامية سوزان ميلر، التي تمثّل «تحالف الطاقة الميسورة التكلفة» (Alliance for Affordable Energy) و«اتحاد العلماء المعنيين» (Union of Concerned Scientists)، فيليب ماي عمّا إذا كانت شركة Entergy قد بحثت الطرح القائل إن مراكز البيانات «تُبنى بقدر يفوق الحاجة» وقد لا تكون مربحة على الإطلاق ¹. فأجاب: «لا أعلم أننا بحثنا في هذه المسألة تحديداً» ¹. أما دفاعه فيستند إلى العقد: فـ«ميتا» تدفع ثمن كهربائها حتى لو انسحبت مبكراً، والمحطات الجديدة تخدم النظام بأكمله لا مجمعاً واحداً ¹².

المعركة على الأرض: نزع ملكية وشعار الـ10.60 دولار

على الأرض، تقول Entergy إن 70% من مالكي الأراضي المتأثرين وقّعوا اتفاقيات مسح↗، وإنه لن يتحمّل أي عميل في لويزيانا كلفة خط «ويست فورك كريك» طوال سنوات العقد العشرين ⁵. ويقدّر جاكسون فوس من «التحالف» الحصة غير المغطاة بما يتراوح بين 40% و50% في حال انسحبت «ميتا» ⁵.

وفي الولاية المجاورة تتخذ المسألة طابعاً انتخابياً: يبني مرشح مجلس الشيوخ في ميسيسيبي سكوت كولوم حملته على شعار «إنقاذ مراكز البيانات بمبلغ 10.60 دولار شهرياً»، أي نحو 127 دولاراً سنوياً↗، بينما تقول Entergy Mississippi إن إيرادات مراكز البيانات حالت دون زيادة شهرية قدرها 4.87 دولار في يوليو ⁶.

في انتظار الحكم: مكرر ربحية 27.5 مرة في مواجهة منظمين يختارهم الناخبون

سبق لأربعة من المفوضين الخمسة أن صوّتوا لصالح خطط Entergy المتعلقة بميتا، فيما يبقى دافانتي لويس الصوت المتشكك ¹. ويُرفع تقرير القاضية إلى اللجنة التي تُجري التصويت في وقت لاحق من العام الجاري ¹. وتعلن Entergy نتائج الربع الثالث في 2 نوفمبر ⁷.

بنى متعاملو السوق مراكزهم على افتراض الموافقة: رفعت Evercore▼−0.80% — Evercore, down 0.80 percent today سعرها المستهدف للسهم إلى 128 دولاراً من 121 دولاراً في 8 أكتوبر، مقابل إغلاق عند 102.80 دولار ومتوسط تقديرات المحللين عند 122.28 دولاراً، مع ارتفاع السهم 11.2 بالمئة منذ بداية العام ⁷. وبمكرر ربحية يبلغ 27.5 مرة، أي أعلى بثلث من مكرر القطاع البالغ 20.3، وعلى خطة رأسمالية بأربعة أعوام بقيمة 40 مليار دولار، يُسعَّر سهم ETR وكأن ميغاواط ميتا تتحول في موعدها إلى قاعدة التعرفة الخاضعة للتنظيم (rate base) ⁸. كما أبقى إصدار أسهم بقيمة 913 مليون دولار في 2 سبتمبر↗ توقعات الشركة للأرباح عند نطاق بين 4.25 و4.45 دولار دون تغيير ⁹.

لا يضع أي مصدر في حساباته نتيجة التصويت ذاتها. والعلامة الفارقة تكمن في ما إذا كان سجل القضية سيفرض شروطاً، أو استعادة عملية المناقصة التنافسية، أو ضمانات تمتد إلى ما بعد السنة العشرين، بدلاً من «نعم» من دون شروط.