Meta wird 4.500 Megawatt von Entergy beziehen – und der Konzernchef räumt ein, dass die Kehrseite nie untersucht wurde
Bei einer Anhörung, die am 7. Oktober begann, bezifferte der Chef von Entergy den Stromabruf von Meta in Louisiana erstmals offiziell: 4.500 Megawatt, etwa das Vierfache des Verbrauchs von New Orleans. Eine gewählte Kommission, in der vier von fünf Mitgliedern dafür sind, stimmt noch in diesem Jahr über den Vergleich zu den sieben Gaskraftwerken ab; Entergy legt am 2. November Zahlen vor.
Vincent Jiang · 3 min read
Der Vorwurf: 4.500 Megawatt – und keine Gebote
Die Anhörung begann am 7. Oktober vor der vorsitzenden Verwaltungsrichterin Melanie Verzwyvelt mit den Eröffnungsstatements. Verhandelt wird ein Vergleich, der es Entergy−0.44% — Entergy, down 0.44 percent today erlaubt, die wettbewerbliche Ausschreibung zu umgehen, die eigentlich vorgeschrieben wäre, um nachzuweisen, dass das Unternehmen die günstigste Option gewählt hat 1.
Auf dem Spiel stehen: sieben Gaskraftwerke in den Parishes Richland und Pointe Coupee, drei Batteriespeicher, Solarparks und mehr als 250 Meilen neue Stromleitungen 12. In seiner Aussage bezifferte Chef Phillip May den Stromabruf von Meta+0.33% — Meta, up 0.33 percent today erstmals offiziell: 4.500 Megawatt, gut das Vierfache dessen, was die Stadt New Orleans verbraucht 1. „Wir leben in einer Welt, in der Strom an erster Stelle steht“, sagte May. Darin entscheide die „Geschwindigkeit der Stromversorgung“ darüber, wer gewinne 1. Meta selbst steht nicht auf der Zeugenliste 2.
Die Belege: ein 20-Jahres-Vertrag über Anlagen mit 32 Jahren Lebensdauer
Das Ausbauvorhaben trägt den Namen Hyperion und hebt Metas Campus im Richland Parish über die Marke von 50 Milliarden Dollar; bis etwa 2032 sind dort 5 Gigawatt Rechenleistung geplant 13. Zehn für die Rechenzentren vorgesehene Gaskraftwerke kämen zusammen auf rund 7,5 Gigawatt – mehr als 30 Prozent des bestehenden Stromnetzes von Louisiana 3.
Meta verpflichtet sich zu Zahlungen über 20 Jahre, drei der Kraftwerke werden über 32 Jahre abgeschrieben 1. Diese Lücke ist der Kern des gesamten Verfahrens: Zieht Meta im Jahr 20 ab, bleiben die Kunden auf mehreren Milliarden Dollar nicht abgeschriebener Kosten sitzen 1. Bereits die Ausgaben von Entergy zeigen die Höhe des Einsatzes: Die vierteljährliche Capex stieg im Vorjahresvergleich um 38 Prozent 4.
Vierteljährliche Capex hat sich binnen drei Jahren mehr als verdoppelt – mit dem Hochfahren des Meta-Ausbaus
Data
| Vierteljährliche Capex | |
|---|---|
| Q3/23 | $1.13B |
| Q4/23 | $1.15B |
| Q1/24 | $1.27B |
| Q2/24 | $1.19B |
| Q3/24 | $1.56B |
| Q4/24 | $1.95B |
| Q1/25 | $1.75B |
| Q2/25 | $2.05B |
| Q3/25 | $1.93B |
| Q4/25 | $2.22B |
| Q1/26 | $2.4B |
| Q2/26 | $2.83B |
Capex überstieg in neun der letzten zwölf Quartale den operativen Cashflow
- Operativer Cashflow
- Vierteljährliche Capex
Data
| Operativer Cashflow | Vierteljährliche Capex | |
|---|---|---|
| Q3/23 | $1.41B | $1.13B |
| Q4/23 | $1.06B | $1.15B |
| Q1/24 | $0.52B | $1.27B |
| Q2/24 | $1.03B | $1.19B |
| Q3/24 | $1.56B | $1.56B |
| Q4/24 | $1.38B | $1.95B |
| Q1/25 | $0.54B | $1.75B |
| Q2/25 | $1.26B | $2.05B |
| Q3/25 | $2.14B | $1.93B |
| Q4/25 | $1.22B | $2.22B |
| Q1/26 | $0.83B | $2.4B |
| Q2/26 | $1.89B | $2.83B |
Das Eingeständnis: zu Protokoll
Susan Miller, Anwältin der Alliance for Affordable Energy und der Union of Concerned Scientists, fragte May, ob Entergy die These untersucht habe, Rechenzentren würden „überdimensioniert“ und könnten womöglich nie profitabel werden 1. „Ich weiß nicht, ob wir uns das genau angeschaut haben“, antwortete er 1. Seine Verteidigung stützt sich auf den Vertrag: Meta zahlt für seinen Strom, selbst wenn das Unternehmen vorzeitig abzieht, und die neuen Kraftwerke dienen dem gesamten System, nicht einem einzelnen Campus 12.
Der Kampf vor Ort: Enteignung und 10,60 Dollar im Monat
Vor Ort erklärt Entergy, 70 Prozent der betroffenen Grundeigentümer hätten Vermessungsvereinbarungen unterzeichnet, und dass kein Kunde in Louisiana während der 20 Vertragsjahre für die Leitung am West Fork Creek aufkommen werde 5. Jackson Voss von der Alliance beziffert den ungedeckten Anteil auf 40 bis 50 Prozent, falls Meta abzieht 5.
Im Nachbarstaat ist die Frage bereits Teil des Wahlkampfs: Scott Colom, in Mississippi Kandidat für den US-Senat, kämpft mit der Parole vom „Rettungspaket für Rechenzentren von 10,60 Dollar im Monat“, rund 127 Dollar im Jahr, während Entergy Mississippi entgegnet, Einnahmen aus Rechenzentren hätten im Juli eine Erhöhung um 4,87 Dollar pro Monat verhindert 6.
Warten auf das Urteil: Ein KGV von 27,5 trifft auf die Regulierer der Wähler
Vier der fünf Kommissionsmitglieder haben sich bereits für Entergys Meta-Pläne ausgesprochen, einziger Zweifler ist Davante Lewis 1. Der Bericht der Richterin geht an die Kommission, die noch in diesem Jahr abstimmt 1. Entergy legt am 2. November die Ergebnisse für das dritte Quartal vor 7.
Am Markt ist man auf Zustimmung eingestellt: Evercore−0.80% — Evercore, down 0.80 percent today hob sein Kursziel am 8. Oktober von 121 auf 128 Dollar an, bei einem Schlusskurs von 102,80 Dollar und einem durchschnittlichen Kursziel von 122,28 Dollar. Seit Jahresbeginn liegt die Aktie 11,2 Prozent im Plus 7. Mit einem KGV von 27,5 – ein Drittel über dem Branchenwert von 20,3 – und einem Investitionsprogramm von 40 Milliarden Dollar über vier Jahre ist bei ETR eingepreist, dass Metas Megawatt planmäßig in die regulierte Rate Base übergehen 8. Eine Kapitalerhöhung über 913 Millionen Dollar am 2. September ließ die Guidance von 4,25 bis 4,45 Dollar unverändert 9.
Die Abstimmung selbst preist keine der Quellen ein. Woran man es erkennen wird: ob die Aktenlage Auflagen erzwingt, die Wiedereinführung des Ausschreibungsverfahrens oder Sicherheiten über das 20. Jahr hinaus – statt eines glatten Ja.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
