Meta заберет у Entergy 4,5 тыс. МВт; риски, по признанию гендиректора компании, никто не изучал

Обвинение: 4,5 тыс. МВт и никакого конкурса

7 октября перед главным административным судьей Мелани Верзвайвелт начались вступительные заявления сторон по мировому соглашению: оно позволяет Entergy▼−0.44% — Entergy, down 0.44 percent today обойти конкурсные торги — процедуру, которая обычно требуется, чтобы доказать выбор наименее затратного варианта↗ ¹.

Что на кону: семь газовых электростанций в приходах Ричленд и Пуант-Купи, три системы аккумуляторных батарей, солнечные электростанции и более 250 миль линий электропередачи ¹². Давая показания, глава компании Филипп Мэй впервые назвал официальную цифру потребления Meta▲+0.33% — Meta, up 0.33 percent today — 4,5 тыс. МВт, примерно вчетверо больше, чем потребляет Новый Орлеан ¹. «Мы живем в мире, где на первом месте — энергия», — заявил он; кто победит, решает «скорость выхода на мощность» ¹. Сама Meta в списке свидетелей не значится ².

Доказательства: 20-летний контракт на 32-летних станциях

Расширение кампуса — проект Hyperion — выводит стоимость площадки Meta в приходе Ричленд за отметку $50 млрд: к примерно 2032 году здесь планируется 5 ГВт вычислительных мощностей ¹³. Десять выделенных под проект газовых станций дали бы в сумме около 7,5 ГВт — это более 30% существующей энергосистемы Луизианы ³.

Meta платит по контракту 20 лет; три из этих станций амортизируются 32 года ¹. В этом разрыве и состоит весь спор: если Meta уйдет на 20-м году, на потребителей лягут несколько миллиардов долларов недоамортизированных затрат ¹. Что ставка сделана, уже видно по расходам самой Entergy↗: капитальные затраты за квартал выросли на 38% в годовом выражении ⁴.

Признание, занесенное в протокол

Юрист Alliance for Affordable Energy и Союза озабоченных ученых (Union of Concerned Scientists) Сьюзан Миллер спросила г-на Мэя, изучала ли Entergy довод о том, что дата-центры «строятся с избытком» и могут никогда не стать прибыльными ¹. «Не знаю, изучали ли мы именно этот вопрос», — ответил он ¹. Его защита опирается на контракт: Meta платит за электроэнергию, даже если уйдет раньше срока, а новые станции работают на всю энергосистему, а не на один кампус ¹².

Война на местах: изъятие земли и счет на $10,60

Entergy сообщает, что 70% затронутых проектом землевладельцев подписали соглашения о проведении изысканий↗, и что ни один потребитель в Луизиане не заплатит за линию West Fork Creek в течение 20 лет действия контракта ⁵. Джексон Восс из альянса оценивает долю непокрытых затрат в 40–50% на случай, если Meta уйдет ⁵.

В соседней Миссисипи вопрос вышел на выборы: кандидат в сенат США Скотт Колом строит кампанию на лозунге „$10,60 в месяц на спасение дата-центров“ — около $127 в год↗, тогда как Entergy Mississippi утверждает, что выручка от дата-центров позволила в июле предотвратить повышение тарифа на $4,87 в месяц ⁶.

Ожидание вердикта: мультипликатор 27,5 против выборных регуляторов

Четверо из пяти членов комиссии уже голосовали за планы Entergy, связанные с Meta; единственный скептик — Даванте Льюис ¹. Доклад судьи поступит в комиссию, которая проголосует до конца года ¹; отчетность за III квартал Entergy опубликует 2 ноября ⁷.

Рынок настроен на одобрение: 8 октября Evercore▼−0.80% — Evercore, down 0.80 percent today повысила целевую цену с $121 до $128 — при цене закрытия $102,80 и средней цели аналитиков $122,28; с начала года акции выросли на 11,2% ⁷. При мультипликаторе 27,5 — на треть выше отраслевых 20,3 — и четырехлетней программе капитальных затрат в $40 млрд бумаги ETR стоят так, будто мегаватты Meta по графику превращаются в регулируемую тарифную базу ⁸. Выпуск акций на $913 млн, состоявшийся 2 сентября↗, оставил без изменений прогноз в $4,25–4,45 ⁹.

Само голосование в цены не закладывает ни один источник. Показателем будет то, вынудят ли материалы дела выдвинуть условия, восстановить конкурсные торги или потребовать обеспечения за пределами 20-летнего срока — вместо безоговорочного „да“.