Microsoft bietet 60.000 Mitarbeitern Abfindungen an – die Kapitalausgaben erreichen soeben den Quartalsgewinn von 35,8 Milliarden Dollar

Ein Viertel von Microsoft kann gehen

Am Montag, dem 26. Oktober, teilte Personalchefin Amy Coleman rund 60.000 Microsoft▲+1.35% — Microsoft, up 1.35 percent today-Mitarbeitern mit, sie könnten das Geld nehmen und gehen ¹. Das Angebot erfasst Beschäftigte bis einschließlich der internen Stufe 70↗ – eine Spanne, die bis zu General Managern und einzelnen Vizepräsidenten hinaufreicht –, und gilt für teilnehmende Teams in den USA, Kanada, Indien und Großbritannien. Ausgenommen sind Beschäftigte in Rechenzentren, im Vertrieb und im Marketing ¹.

Coleman stellte es als „eine neue Wahlmöglichkeit, diesen Übergang jetzt und mit Unterstützung zu vollziehen↗“ dar. Wer annimmt, erhält Konditionen ähnlich der üblichen Abfindung, eine Frist bis Anfang Dezember und den Ausstieg zum Jahresende ².

Dieser Kreis umfasst etwa ein Viertel einer Belegschaft, die am 30. Juni 223.000 Personen zählte – nach 228.000 ein Jahr zuvor und vor dem Abbau von 4.800 Stellen im Juli; über das Jahr 2025 hinweg strich der Konzern mehr als 15.000 Jobs ³. Microsoft sagt, das Angebot sei weder ein Zeichen, dass das Unternehmen weniger Menschen brauche, noch ein Ersatz für Entlassungen ³.

Die Kapitalausgaben haben die Gewinnlinie eingeholt

Das Juni-Quartal war das erste, in dem Microsofts zahlungswirksame Kapitalausgaben den Nettogewinn erreichten: 35,8 Milliarden Dollar auf beiden Seiten ⁴⁷. Das Sachanlagevermögen netto stieg binnen eines Jahres von 205 auf 313 Milliarden Dollar ⁴.

Finanzchefin Amy Hood hat für das September-Quartal mit Kapitalausgaben von mehr als 50 Milliarden Dollar gerechnet, Leasingbilanzierung eingerechnet↗ ⁵. Damit bleibt der Konzern innerhalb eines Berichten zufolge 190 Milliarden Dollar schweren Kapitalplans für 2026 ⁶. Die Bruttomarge, Ende 2023 noch bei 71 Prozent, lag im Juni-Quartal bei 67 Prozent; die Umsätze mit Xbox-Inhalten und -diensten sanken um 10 Prozent, die mit Windows OEM und Geräten um 7 Prozent ⁴⁷.

The Inference hatte diesen Schnittpunkt am 23. Oktober in einer Grafik gezeigt; die Abfindung ist die Seite danach.

Die Kursziele der Wall Street und die Arithmetik des Memos

Am selben Montagmorgen hoben die Analysehäuser Oppenheimer und Truist▲+0.82% — Truist, up 0.82 percent today ihre Kursziele an: Oppenheimer von 570 auf 625 Dollar, Truist von 575 auf 600 Dollar. Beide begründeten dies damit, dass nicht die Nachfrage Azure ausbremst, sondern die Kapazität – bei einem vertraglich gebundenen Auftragsbestand von 678 Milliarden Dollar, der binnen eines Jahres um 84 Prozent gewachsen ist ⁴⁸.

Für Mittwoch liegt der Analystenkonsens bei einem Umsatz von 90,75 Milliarden Dollar und einem Gewinn je Aktie von 4,72 Dollar ⁸. Die Modelle von Investing.coms InvestingPro beziffern den fairen Wert auf 564,21 Dollar – 7,4 Prozent über einem Kurs von 526,50 Dollar, der bereits weniger als 4 Prozent unter seinem Allzeithoch notiert ⁹.

Das Memo rechnet selbst vor: Beim Ruhestandspilotprojekt im Mai nahmen rund 30 Prozent der 8.750 berechtigten Mitarbeiter teil, bei einer Belastung von 900 Millionen Dollar↗ – das sind fast 350.000 Dollar je Austritt. Der gleiche Anteil schlüge hier mit mehr als 6 Milliarden Dollar zu Buche ³. Microsoft sagte dem Nachrichtenportal GeekWire aus Seattle, es erwarte einen deutlich kleineren Anteil ³.

Am Mittwoch wird die Rechnung fällig

Microsoft legt die Zahlen am Mittwoch, dem 28. Oktober, nach Börsenschluss vor – und die Veröffentlichung könnte eine erste Kostenschätzung für das Angebot enthalten, wie es die vom April für das Ruhestandsprogramm tat ³. Dagegen halten Anleger die Kapitalausgabenprognose und das währungsbereinigte Azure-Wachstumsziel von 44 bis 45 Prozent ⁵. Die Nachfrage bekam ein Kursziel von 625 Dollar – die Kosten dieser Nachfrage eine Deadline im Dezember ⁵.