Microsoft propose des départs volontaires à 60 000 salariés avant ses résultats de mercredi, au moment où ses investissements ont rattrapé son bénéfice trimestriel de 35,8 milliards de dollars

Un quart de Microsoft visé par l'offre de départ

Lundi 26 octobre, Amy Coleman, directrice des ressources humaines de Microsoft▲+1.35% — Microsoft, up 1.35 percent today, a annoncé à quelque 60 000 salariés qu'ils pouvaient désormais encaisser et partir ¹. L'offre de départ volontaire couvre les salariés de niveau interne 70 et en dessous↗, une strate hiérarchique qui va jusqu'aux general managers et à certains vice-présidents, au sein des équipes participantes aux États-Unis, au Canada, en Inde et au Royaume-Uni ; les personnels des centres de données, de la vente et du marketing en sont exclus ¹.

Mme Coleman l'a présentée comme « un nouveau choix d'effectuer cette transition dès maintenant, avec un accompagnement↗ ». Les volontaires obtiennent des conditions proches de l'indemnité de départ classique, une date limite début décembre et un départ en fin d'année ².

Ce périmètre représente environ un quart d'un effectif qui s'élevait à 223 000 personnes au 30 juin, contre 228 000 un an plus tôt et avant les 4 800 suppressions de juillet ; sur l'ensemble de l'année 2025, le groupe a supprimé plus de 15 000 emplois ³. Microsoft assure que cette offre n'est pas le signe qu'il a besoin de moins de personnel, ni un substitut à des licenciements ³.

L'investissement a rattrapé le bénéfice

Le trimestre clos en juin a été le premier au cours duquel les investissements décaissés de Microsoft ont égalé son résultat net : 35,8 milliards de dollars de part et d'autre ⁴⁷. Les immobilisations nettes sont passées de 205 à 313 milliards de dollars en un an ⁴.

Sa directrice financière, Amy Hood, a guidé pour des dépenses supérieures à 50 milliards de dollars au trimestre clos en septembre, comptabilisation des loyers incluse↗ ⁵, dans le cadre d'un plan d'investissement de 190 milliards de dollars pour 2026, selon la presse ⁶. La marge brute, à 71 % fin 2023, s'est établie à 67 % au trimestre clos en juin, les recettes de contenus et services Xbox reculant de 10 % et celles de Windows OEM et appareils de 7 % ⁴⁷.

The Inference a retracé ce croisement le 23 octobre ; les départs volontaires en sont la page suivante.

Les objectifs de Wall Street et l'arithmétique du mémo

Ce même lundi matin, les courtiers Oppenheimer et Truist▲+0.82% — Truist, up 0.82 percent today ont relevé leurs objectifs de cours, le premier de 570 à 625 dollars et le second de 575 à 600 dollars, jugeant tous deux que c'est la capacité, et non la demande, qui bride Azure, face à un carnet de commandes sous contrat de 678 milliards de dollars, en hausse de 84 % sur un an ⁴⁸.

Pour mercredi, le consensus table sur 90,75 milliards de dollars de chiffre d'affaires et sur un bénéfice par action de 4,72 dollars ⁸. Les modèles InvestingPro d'Investing.com fixent la juste valeur du titre à 564,21 dollars, soit 7,4 % au-dessus d'un cours de 526,50 dollars déjà à moins de 4 % de son record ⁹.

Le mémo a lui aussi son arithmétique : le pilote de départ à la retraite de mai avait attiré environ 30 % des 8 750 salariés éligibles, pour une charge de 900 millions de dollars↗, soit près de 350 000 dollars par départ, et la même proportion ici comptabiliserait plus de 6 milliards de dollars ³. Microsoft a déclaré au site d'information GeekWire, basé à Seattle, s'attendre à une part bien plus faible ³.

Mercredi fixera l'addition

Les résultats seront publiés après la clôture, mercredi 28 octobre. Le communiqué pourrait livrer une première estimation du coût de l'offre, comme celui d'avril l'avait fait pour le programme de départ à la retraite ³. Il faudra la confronter aux prévisions de dépenses d'investissement et à l'objectif de croissance d'Azure de 44 à 45 % à devises constantes ⁵. La demande, elle, a eu droit à un objectif de cours de 625 dollars ; le coût de cette demande, à une échéance en décembre ⁵.